市场重回理性 沪期铜低位返升 现货升水大幅走高 市场交投活跃

SMM简评

日内沪铜高开，且开盘即延续涨势，且今日有色金属市场整体飘红，主因上周因全球疫情持续蔓延，资本市场过度恐慌，本周恐慌情绪宣泄暂告一段落，市场重回理性，同时国内疫情控制整体表现较好，国内企业复工明显增加，叠加央行大力进行基建投资，市场信心有所提振，支撑铜价重回45000关口上方。今日沪铜主力合约2004早间跳空高开于44680元/吨，开盘即持续上升整体徘徊在日均线上方，午后开盘铜价继续回升，但走势放缓，盘尾小幅下跌并收于45230元/吨，涨420元/吨，涨0.94%。沪铜指数持仓量增加603手，至36.9万手，主要表现为多头增仓；成交量减少7.6万手，至20.3万手。SMM认为，目前沪铜收大阳柱，MACD绿柱缩短，技术面有所好转，但仍需警惕恐慌情绪宣泄告一段落并不意味着风险减弱，事实上国外疫情蔓延趋势仍不断扩大，且峰值难测，风险仍较高，测试沪铜能否继续守住45200元/吨附近高位。

现货市场

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水80元/吨，平水铜成交价格44640元/吨~44900元/吨，升水铜成交价格44660元/吨~44920元/吨。沪期铜低开高走一路回升，当月合约重返45000元/吨附近，3月首个交易日，企业资金压力缓解，同时早市盘面尚低于44750元/吨，提振市场消费，于是贸易商较上周有明显上抬报价。早间市场询价活跃度高，报价贴水120~贴水80元/吨，平水铜青睐度略优于好铜，低价平水铜被快速收掉，后平水铜稳定于贴水110元/吨附近，好铜报价维稳于贴水90元/吨一线，好铜买盘不及平水铜；湿法铜较上周五收窄明显，报价围绕贴水180元/吨左右。期铜尚在低位，市场对3月消费重启充满期待，持货商表现挺价，下游逢低买盘增多，贸易商终于摆脱上周以来的僵持格局，活跃度明显提升，整体交易有大幅改善。

今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴150~贴130，湿法铜报贴水210~贴水200。1#电解铜均价为44580元/吨跌125元/吨，湿法铜均价为44515元/吨跌115元/吨。现货市场，今日铜价低开高走，持货商出货意愿不高，在上海升水大幅走高的带动下，广东持货商也纷纷挺价出货。今日平水铜价格水涨船高，早盘时仍有低价货源（-160元/吨），但很快便被一扫而空，主流成交价涨至-150元/吨，到第二节交易时间因出货者更少，部分持货商将报价上调至-140元/吨，然接货者畏高实际成交有限。此外，今日好铜和湿法铜的报价为-130元/吨和-210元/吨，好铜需求不足与平水铜价差进一步收窄。总体来看，今日市场交投较为活跃，但主要成交集中在贸易商间，月初资金充沛票据套利活跃是主要原因。

洋山铜

今日仓单报价55-65美元/吨，提单报价47-62美元/吨，QP4月。LME0-3贴水17.75美元/吨，进口亏损300元/吨左右。周一上午市场活跃度较低，买卖双方都表现较为清淡，本周开始市场交易人员基本都处于复工状态，但市场活跃度仍然受到市场需求的限制。今天市场报价和上周五基本持平，因市场清淡，无明显变化。上周上海保税区铜库存环比续增0.68万吨至33.73万吨，春节后连续四周表现回升，较春节前1月23日累计增加4.48万吨。目前港口运力仍显紧张，入库速度受到影响。另外，疫情导致国内消费受挫，本周LME出现超6万吨的大幅交仓，进口铜转移至海外。叠加部分进口船期出现后延，进口铜到港量减少，保税累库压力有所缓解。目前好铜仓单成交价在65美元/吨附近，主流火法63美元/吨，湿法55美元/吨；好铜提单在62美元/吨，主流火法58美元/吨，湿法47美元/吨左右。

库存

今日LME铜库存216950吨，较上一交易日减少1225吨，降幅为0.56%。