国外疫情蔓延 沪期铜走高乏力 低贴水报价 现货市场活跃度提升

SMM简评日内沪铜主力合约走势较上周下移，主因国外疫情蔓延速度较快，如韩国、日本、中东、欧洲等地，导致全球市场避险情绪急剧升温，CMX金主持续飙升超1684美元/盎司，沪铜受风险事件刺激走高乏力。

今日沪铜主力合约2004早间开于45990元/吨，开盘即下跌至45770元/吨附近，随后低位返升，重回日均线上方，午后盘面继续走高，最高点冲至46010元/吨，随后企稳直至收盘，盘尾收于46000元/吨，跌200元/吨，跌幅0.43%。沪铜指数持仓量增加2462手，至36万手；成交量增加1.9万手，至15.9万手。SMM认为目前沪铜收小阳线，上方承压多根均线阻力位，KDJ呈现利空下扩，技术面看走高阻力重重。持续关注疫情在国际的发展情况，将成为限制铜价走高的风险点，测试沪铜能否守住45700元/吨低位。

现货市场

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨~贴水140元/吨，平水铜成交价格45500元/吨~45550元/吨，升水铜成交价格45520元/吨~45570元/吨。国外疫情爆发升级，大宗商品受打压下跌，沪期铜跌至45700元/吨，跌幅超300元/吨。早间报价贴水150~贴水130元/吨，贴水报价较上周大幅收窄，令市场几无成交；于是持货商主动下调报价寻求成交，平水铜贴水170附近才有成交，好铜集中成交于贴水160~贴水150元/吨，下游拿货逐渐增加，湿法较上周五收窄明显，报价贴水250~贴水230元/吨。国内疫情防控成效逐步显现，地方政府有序推动下游企业复工复产，另外期铜下跌，刺激市场活跃度提升；低贴水报价仍可吸引贸易商入市收货交付长单，市场成交较上周初显转好。今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴210~贴170，湿法铜报贴水280~贴水270。1#电解铜均价为45465元/吨跌475元/吨，湿法铜均价为45380元/吨跌475元/吨。

现货市场，尽管下游消费略有好转，但到货量仍偏多，导致周末归来广东仓库电铜库存正式突破10万大关。早盘持货商欲挺价出货，无奈库存太高，接货者拼命压价采购，令升贴水报价只能维持在上周五的水平，即好铜-170元/吨，平水铜-210元/吨和湿法铜的-280元/吨；未能跟随上海上涨。关注明日广东库存的变化，只有库存出现下降，升水才会反弹。洋山铜今日仓单报价54-64美元/吨，提单报价43-58美元/吨，QP3月。LME0-3贴水19美元/吨，进口亏损300元/吨左右。今天市场活跃度一般，但随着本周开始80%工厂已经复工。且随着物流放宽，开工率也会逐渐恢复，有望提振实现需求，带动溢价上涨。

另外，本周开始外贸人员多已经返岗，市场交易活跃度和积极性也会明显好转。目前火法铜市场交易相对更为活跃，火法提单成交于57美元/吨附近，火法仓单成交于60美元/吨附近，其他成交较少。目前好铜仓单成交价在64美元/吨附近，火法60美元/吨，湿法54美元/吨；好铜提单在58美元/吨，火法57美元/吨，湿法43美元/吨左右。

库存

今日LME铜库存161575吨，较上一交易日减少1850吨，降幅为1.13%。