日韩疫情升温 沪期铜跌破四万六关口 电解铜现货报价小幅回落 但成交有限

SMM简评日内沪铜整体下跌，跌破46000关口，回吐近日部分涨幅，主因目前日本和韩国的疫情逐步处于扩散阶段，且国内山东也再次爆出任城监狱感染数量增加，再次引发市场对疫情的忧虑情绪。今日沪铜主力合约2004早间开于46190元/吨，开盘后小幅上行，直至午盘结束；午后开盘便大幅下挫，跌破46000元/吨关口位，并收于45990元/吨，跌400元/吨，跌幅0.86%。今日沪铜指数日内增仓5416手，至35.7万手；成交量减少4121手，至14万手。

SMM认为目前沪铜收大阴柱，上方承压5日均线，KDJ形成死叉信号，技术面表现利空信号。此外，日内CMX金价持续走高至1636美元/盎司附近，市场避险情绪显著升温，对沪铜形成打压。建议持续关注疫情进展，测试沪铜能否继续守住45900元/吨。现货市场今日上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨~贴水170元/吨，平水铜成交价格45880元/吨~45940元/吨，升水铜成交价格45900元/吨~45960元/吨。

沪期铜继续小幅收阴，但现货市场，贸易商在昨日大贴水之际有部分收货后，今日早市报价企稳并收敛，早市好铜报于贴水200-190元/吨，平水铜贴水210-200元/吨，在僵持一番后，由于今日急甩货的现象有所控制，加上盘面下滑，贸易商保持适量收货，报价全面缩窄至贴水200元/吨以内，好铜抬升至贴水180-170元/吨，湿法铜自贴水300元/吨随之收窄至贴水270元/吨附近。今日接货主体多为贸易商，主要为收低价货交付长单，但贴水明显上抬后成交情况就不及早市。二月下旬，库存仍在累积中，消化需要时日，资金压力却将紧随而来，且交割仓单也会有逐步流出，贴水大幅再缩恐有难度。今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴210~贴170，湿法铜报贴水280~贴水270。1#电解铜均价为46120元/吨，跌180元/吨，湿法铜均价为45855元/吨，跌180元/吨。

现货市场，尽管今日库存略有下降，但临近周末接货者有限，今日交投氛围明显弱于昨日。平水铜报价也出现小幅回落，由开盘时的-200元/吨下调至第二节时的-220元/吨，但成交量依旧有限。好铜成交同样低迷，一方面是受交割仓容已满的影响，另一方面是受下游采购偏好影响。我们预计后期两者价差有望继续收窄。湿法铜今日报价为-270/-280元/吨。关注下周库存会否出现拐点，若能升贴水则有望小幅回暖。

洋山铜

今日仓单报价54-64美元/吨，提单报价43-58美元/吨，QP3月。LME0-3贴水20美元/吨，进口亏损300元/吨左右。今日外贸市场继续维持低活跃度。一方面，电解铜进口仍有较大幅亏损，市场买货积极性不高，内贸贴水状态也抑制外贸市场买货热情。此外，目前受疫情影响，银行物流等方面业务操作多有不便，市场交易积极性也不高。目前市场报货多为3月上旬到港提单，但市场询货多为3月下旬提单，供需不匹配导致成交较少，仓单成交也十分困难。三月初二牌提单市场报价普遍从65美元/吨下调到60美元/吨，3月下旬提单报价略高3-5美元，且QP为4月。本周内市场成交有限，价格偏弱运行。目前好铜仓单成交价在64美元/吨附近，火法60美元/吨，湿法54美元/吨；好铜提单在58美元/吨，火法54美元/吨，湿法43美元/吨左右。

库存

今日LME铜库存163425吨，较上一交易日减少1425吨，降幅为0.86%。