2月21日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝流通货源充裕，市场出多接少

佛山铝：2/21南储佛山铝锭报价13530-13590元，均价13560元，跌80元，对当月贴水45元，资金偏紧贸易商倾向抛售，流通货源充裕，市场出多接少，整体交投维持清淡。主流成交价集中在13520-13570元之间，较南储佛山均价升水-40~10元。

无锡铝：2/21南储无锡铝锭报价13510-13550元，均价13530元，跌50元，对当月贴水75元。长江：13500-13540,13520跌80。早间持货商出货积极，需方观望为主，成交偏少，午前流通相对收紧，接货方转活跃，交投有所提升。现货成交价集中在13500-13540元，较南储无锡均价升-30~10元之间。（南储商务网）

美尔雅期货：沪铝弱势阴跌空头思路操作

沪铝走势亦偏稳，下游复工延长，大部分均未完全复工，需求疲软，以及库存持续增加，抑制铝价上涨空间。

库存方面：本周为春节假期后第二个现货交易周，消费地库存增量达14.8万吨。因铁运铝锭持续到货，叠加多地出库力度仍然表现颓靡姿态，因此SMM预计春节后10周库存顶点或可达150万吨水平。需持续关注后期铝厂向主要消费地发货的意愿和在途库存入库情况，以及下游复工进度。

现货成交较为清淡，主要仍为贸易商间交投。截止周五，华东现货铝报13550-13590，累计较上周上涨30；期现贴水40。下游未完全复工，交投清淡，下周料华东现货铝价窄幅震荡。

2月17日之后企业将有陆续开工的准备，但由于受限于国内物流以及员工到岗情况，企业复工初期对外采购预期不会有较大动作。预计将在3月之后补偿性需求会启动，库存去化将逐渐被带动。

沪铝增仓的情况下弱势阴跌为主，日线来看有资金主动介入，关注下跌的持续性，建议投资者背靠10日均线的压力位轻仓布局空单为主，大阴线收盘，偏空思路对待。（美尔雅期货）

现货偏弱沪铝下跌美元强势伦铝收阴

昨日沪铝主力2004合约开于13715元/吨，午前增仓继续阴跌，午后在13670元/吨附近调整，继续窄幅震荡，尾盘收于13670元/吨，跌幅0.29%，成交量增至3万手，持仓量增至11.4万手，夜盘交易继续暂停中，恢复时间仍未确定。全国铝锭库存续增，累库时间延长且累库规模扩大，需求端恢复偏慢，现货端供过于求，预计沪铝主力运行在13500-13800元/吨区间。隔夜伦铝开于1723美元/吨，亚盘时段震荡下行，欧盘时段跌势不改，在1710美元/吨一线附近弱势调整，尾盘收于1712美元/吨，跌幅0.75%，成交量减至0.5万手，持仓量减至74.5万手。成交量持仓量继续下滑，美元指数再创新高，继续施压基本金属，预计伦铝运行区间下移至1700-1740美元/吨。（SMM）

库存续增及下游复工延迟沪铝何时改疲态？

本周沪铝上行动力略显不足，较上周均价小幅下跌。沪铝2004合约17日开于13685元/吨，截至20日收盘报价盘报13670元/吨，期间上探于高位13740元/吨，较上周高位13815元/吨相差70元左右。据SMM2月20日统计，出库力度仍未恢复，电解铝库存较上周四增加13.7万吨至123.0万吨。库存续增主要一是受疫情影响，春节累库时间延长，二是疫情各地区货物运输及人员流通等方面的限制，造成下游需求受限，三是新增产能的继续投放虽较去年相对偏低，但供给面的增加从而继续保持高库存的状态。

从消费来看：据19日消息，国家发展发改委表示有色金属重点企业复工率达80%，大省市规模以上企业复工率超过50%。且各地政府陆续推动复工复产，但仍受交通阻碍和人员流通受限问题，造成虽复工但产能却不能及时恢复之前水平。据SMM调研了解，目前铝型材、铝板带、铝线缆及合金加工企业皆复工缓慢，部分企业公布复工日与实际开产日存在2-7天延迟期，且仍有部分企业尚未开工，仍处于等待政府手续审批的过程中，因此，就2月本身来看，各板块铝产品加工企业开工率或不及预期，2月消费难有显著好转。

从现货上面：本周华东地区成交清淡，贸易商间尚有部分交投动作，但因需求疲软持货商午前报价往往走低，现货贴水并未大幅收窄，且贸易商反馈，目前下游备货并不明显，每日仅个别厂家少量买货，大部分下游工厂仍未复工、或尚且还在消化自身节前原料库存，成交较差。华南市场流通货源众多，持货商报价鲜有成交，铝锭库存续增，汽运货源充裕，市场需求不佳，广东铝锭现货贴水继续扩大。在库存持续累积且缺乏实质利好的情况下，沪铝低位运行，那何时能进行一波反弹？

SMM认为：目前来看，铝厂正常出料，现货供应充足，消费表现疲软，累库持续增加，无论从供需面还是文首技术面来分析，2月铝价难有大幅上涨。因现下唯一支撑铝价不致下泄的因素来自市场对3-5月传统消费旺季的预期，若3月疫情传染性得以控制、人员正常到岗、国内交通恢复正常且下游生产进度逐渐步入正轨，则铝价尚存在200-300元/吨反弹可能，若3月份以上所说的人员、交通、疫情及生产情况几个因素届时并未明显好转，则今年3月铝消费或不及去年，铝价中期上涨亦难以实现。（SMM）

大越期货：铝每日提示0221

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货13590，基差-80，贴水期货，偏空。

3、库存：上期所铝库存较上周增36133吨至338848吨，库存假日回来出现累库；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：消费疲软沪铝延续低位震荡为主，短期难有起色，沪铝2004：14300空持有。（大越期货）