前11月锌精矿进口量同比大增 冬储期进口窗口再度打开

据SMM统计，2019年1—11月锌精矿进口量为286.3万实物吨，相较2018年1-11月累计锌精矿进口量272.38万实物吨，同比增加5.12%。

回顾2019年，锌精矿进口量趋势可看出1—4月主要呈下降趋势，主要原因是因为进入3月，伴随冬储的结束，国内矿山逐渐恢复正常生产，并且国内锌精矿加工费上行，刺激炼厂积极生产，炼厂对于进口锌精矿的需求有所减弱。叠加锌精矿进口盈利窗口自2月起基本未有打开，

另一方面，澳大利亚贡献作为国内锌精矿进口最主要的国家，2月由于洪水灾害冲断了长达1,000公里的铁路线，包括佳能可、MMG Ltd以及South 32等众多矿商利用这条铁路将锌精矿与铅精矿从Mt Isa地区运往汤斯维尔(Townsville)港，直至4月才回复运转，使得上半年澳洲精矿运输受限，从而上半年的锌精矿进口量也不及2018年。从5—9月以来，锌精矿进口量有所恢复，特别是7—9月，锌精矿单月进口量比去年同期明显增加。

原因如下：一是澳洲精矿运输铁路恢复正常，前期累积精矿放量进口，贡献当月进口增量；二是锌价逐步下行，国内中小型矿山利润受到挤压，部分中小型矿山主动减量，叠加进口加工费相对较高，炼厂高负荷生产下对进口矿的需求较为充足。三是国内冶炼厂需求量仍然较大，大中型冶炼厂检修完成后基本恢复正常生产，影响产量较为有限。以及逐渐进入冬储时段，原料库存备货需求也对进口锌精矿数量增加有一定提振。

进入四季度，国内炼厂进入冬储期，对精矿需求量有所增加。但国内部分中小型矿山有停产或检修计划，国内锌精矿供应减少，因此需要进口锌精矿补充炼厂需求。另一方面，海外矿供应充足，加工费稳步走高，叠加11月中旬后，进口盈利窗口完