12月27日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

沪铝主连夜间横盘整理为主

沪铝主连2002合约夜间开于14070元/吨，开盘后沪铝多空头博弈，盘面表现窄幅震荡，最低探至14035元/吨，终收于14065元/吨。昨日期铝下泄明显，叠加电解铝社会库存周度降幅收窄，多头信心遭遇打击，亦为空头增仓制造机会。预计今日沪铝主连震荡运行于14030-14200元/吨，现货对当月在升150-170元/吨附近。（SMM）

美尔雅期货：沪铝大幅下跌上涨的形态被破坏多单回避

沪铝拉涨。12月交割结束，现货市场紧俏，且仓单持续下降市场再传多头逼仓，月间不断拉大，铝价连续攀升。

库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海地区11.9万吨，无锡地区19.3万吨，杭州地区5.4万吨，巩义地区2.9万吨，南海地区13.1万吨，天津5.4万吨，临沂0.5万吨，重庆1.9万吨，消费地铝锭库存合计60.4万吨，较上周再降4.4万吨。

现货华东的铝价报14430-14470元/吨，较上周上涨450元/吨，周涨幅3.15%；现货由平水转为升水160；短期涨幅或放缓，下周谨防冲高回落，华东现货铝波动区间关注14200-14500元/吨。

投产和复产稳步推进，年内释放仍然可观。但短期供需偏紧，尤其是今年春节偏早工厂补货提前，也加剧现货市场紧俏局面。国内铝库存持续去库，继续支撑铝价走势，但氧化铝价格下滑，成本不断下移，或抑制铝价走势，短期基本面缺乏实质性的利好提振，料铝价上涨恐难持续，谨防回吐涨幅。

沪铝缩量的情况下出现了大幅下跌的行情，但是这个下跌的幅度还是超出预期的，在没有多头主动减仓以及空头大幅增仓的情况下，期价一个交易日跌去了5日的涨幅。目前来看上涨的形态被破坏，有可能展开宽幅震荡的走势。建议多单回避。（美尔雅期货）

华泰期货：沪锌现货交投清淡，沪铝盘面博弈加剧

锌：

现货方面，根据SMM,上海0#锌主流成交于18225-18235元/吨，0#锌普通对1月报升水170-180元/吨。现货价格走低，部分下游低位按需采购，采买情绪有所改善。

库存方面，根据SMM，12月23日，国内锌锭库存10.75万吨，较上周一增加0.40万吨。

观点：外盘因圣诞节休市。国内方面，锌价低位震荡，因临近年末多空之间的交投逐渐趋于谨慎，博弈程度减弱，短期对锌价有一段暂缓持稳作用。下游或在一月初陆续放假，导致下游接货意愿较差，整体交投清淡。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。

策略：单边：谨慎偏空，观望。套利：观望。

风险点：降息，库存未如期累积，近月逼仓

铝：

现货方面，根据SMM，上海无锡市场当月现货报价在14530-14550元/吨之间，下月票货在14490-14510元/吨之间，当月上海地区价格较无锡地区而言低20元/吨附近，华东地区当月现货价较昨日价格回落70元/吨附近，对盘面升水220-230元/吨之间，杭州地区现货价在14500-14520元/吨之间。下游按需采购为主，整体成交一般。

库存方面，根据我的有色，12月26日，国内铝锭社会库存较周一减少0.49万吨至57.7吨。

观点：外盘因圣诞节休市。国内方面，2001合约增加504手至114500手，以当前仓位来看空头交割压力不大。结合库存降幅大幅收窄，空头主动入场打压。然而，前期入场多头并未完全妥协出逃，盘面多空博弈加剧。根据产能投放以及减产产能复产进程推演，12月份料产能释放依然处于较低水平，预计电解铝去库存过程或持续。成本端，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观因素。（华泰期货）

库存降幅收窄拐点临近空头入场沪铝重挫

沪铝主力合约14175元/吨。开盘后空头入场打压，沪铝延续昨夜弱势，仅于开盘附近高位摸得14180元/吨后随即跌至5日均线下方。午后多空博弈中空头仍占优，沪铝延续弱势，尾盘多头避险出逃，沪铝跌破10日均线下挫收于低点14055元/吨。持仓增加494手至257698手，沪铝指数持仓增加12608手至701182手。2001合约增加504手至114500手，以当前仓位来看空头交割压力不大。结合库存降幅大幅收窄，空头主动入场打压。然而，前期入场多头并未完全妥协出逃，预计晚间多空博弈加剧。主力合约有回落至14000元/吨附近的可能。（SMM）

沪铝收跌，受新炼厂上线及农历新年将至影响

文华财经(综合编译王丽君)-据外电12月26日消息,上海期铝价格周四下跌,因市场正准迎接一座新炼厂投产,同时有一些迹象显示,下个月农历新年之前需求正在放缓。

中国河南神火集团高层人士周四表示,位于云南文山的铝炼厂项目将在本月底投产,初期的产能为每年15万吨。

上海期货交易所铝合约周三触及逾三个月高点,这波涨势是受到库存偏低的支撑。

今年到目前为止,交易所监测的仓库库存已减少70%以上,12月20日的库存为193,820吨。

期货公司分析师在一份报告中表示:“随着春节的临近,库存减少速度放慢。”

上海期交所交投最活跃的2月期铝合约收跌1.3%,至每吨14,055元的一周低点。

上海期交所期铜连续第三日上涨,收盘涨0.2%,报每吨49,650元,之前触及每吨49,940元的八个月新高,因中美贸易紧张局势缓解。

上海期铅收涨0.6%,报每吨15,215元,隔夜交易一度上扬1.4%,至15,340元,为11月29日来最高。

期镍上涨0.2%,锌下跌0.4%,锡上涨0.1%。

伦敦金属交易所(LME)周四仍因假期休市,周五重新开市。（文华财经）

和合期货：沪铝震荡偏强走势调整以14000为防守做多

上海现货铝锭今日报价14480-14520元/吨，均价14500元/吨，较前一交易日下跌70元，对2001合约升水150元/吨~升水190元/吨。沪铝今日弱势震荡，跌0.59%，持货商今日对2001合约维持高升水报价，且升水较此前进一步提升，然对网价则贴水报价较多，铝锭现货均价跟盘走低，中间商及大户收货力度尚可，市场成交一般。

伦敦12月20日消息，国际铝业协会(IAI)周五公布的数据显示，全球11月原铝产量降至519.3万吨,10月修正值为534.9万吨。IAI报告，中国11月原铝产量降至288万吨，10月修正后为297.6万吨。

【操作建议】：沪铝2001大幅回落，近期维持上扬走势，波段上13600支撑较强，可以继续持有多单，低位多单14000可以适量减持，谨防高位回撤行情，无单者不要盲目追高，无单者趁回落以14000为止损轻仓接多。（和合期货）