镍价反弹凶猛收复12月来失地 多空双方心态分歧后市怎么看？

今日镍价延续昨日涨势继续上行，在连续的两天反弹之后，沪镍终于升至5、10、20日均线上方，截止日间收盘，沪镍报收111740元/吨，涨幅近2.12%，盘中一度涨至112560元/吨，为11月28日以来最高点。11月及12月初，由于不锈钢市场需求持续疲软，镍价一度深跌，其中于12月4日跌至去年7月以来低点103360元/吨。

据SMM调研显示，11月不锈钢PMI综合指数终值45.21%，环比下降且低于预期值。11月内不锈钢行业去库形势的严峻程度和价格下跌的空间还是一定程度上超出了市场预期。前期高昂的原料采购成本和如今的价格大幅跳水将不锈钢厂逼入了水深火热的死角，月底甚至市场上也有钢厂对前期所采购高价镍铁“毁单”的传闻不断出现，可见不锈钢在前面被动跟涨镍价中萌发的问题几乎是积重难返，矛盾在11月集中大量释放。11月生产指数终值41.17%，面临着价格跳水的艰难的行情，非一体化的不锈钢厂全面基本已经全面败退，减产措施也计划纷至沓来。

但随着在成本端支撑之下，最近期价企稳反弹姿态较为明显。近期下游不锈钢低价成交较好，且现货市场304不锈钢缺货呼声较高，叠加禁矿期限愈加临近，期镍重心出现明显上移。据SMM了解，目前虽然不锈钢依旧表现不佳，价格仍有小幅下跌空间，但无新的因亏损减产情况、钢厂也暂未有大幅调价迹象，情况基本稳定下来。近期价格的回升，与空头的获利了结和宏观气氛也有一定关系。另外，消息面，据金十数据报道，印尼矿业部官员称截至2019年12月1日，印尼镍矿石出口量为2573万吨，预计印尼2019年镍矿出口量在2670万吨，低于已公布出口配额3083万吨。国信期货认为，按照印尼官员的说法，12月份出口量仅不到100万吨，远低于9、10月份的出口额，印尼出口量不及预期。

SMM认为，近期镍价企稳反弹，自13000美元反弹至14200美元附近，除宏观利好导致整个有色走强外，镍自身基本面预期差有所修复，目前来看基本面整体表现弱势，但对于明年印尼禁矿以及印尼新增镍生铁产出量能否弥补国内短缺，市场多数比较中性，考虑到今年印尼镍生铁投产进度，对于明年进程偏悲观，镍生铁缺口扩大可能性较大。SMM预计近几个月13000美元或已筑底，后期镍价重心将整体向上修复。