信达期货：铝现货紧俏供应短期 月差拉大盘面走强

供给方面：投产和复产稳步推进，年内释放仍然可观；成本端：氧化铝低迷动力煤

震荡，行业利润维持高位。升贴水方面：现货升水再度走高，LME维持大幅贴水；库

存方面：LME库存增至148.78万吨，上期所降低1.55万吨至21.84万吨，社会库降1.2

万吨至59万吨。

12月交割结束，现货市场紧俏，且仓单持续下降市场再传多头逼仓，月间不断拉

大，铝价连续攀升。目前来看，新产能逐步释放但短期供需偏紧，尤其是今年春节

偏早工厂补货提前，也加剧现货市场紧俏局面。虽然从基本面角度后续消费淡季供

应上升，库存拐点降至。但短期逼仓风险不可忽视，预计盘面还将继续上冲，操作

建议等待机会反向操作。