嘉能可表示：尽管需求下滑，但基础金属基本面良好

近日，嘉能可的首席财务官和工业资产负责人向投资者介绍了嘉能可近期的运营情况。嘉能可首席执行官伊万·格拉森博格表示，尽管2019年的需求较弱，但基础金属的基本面良好。铜、锌、镍市场供需平衡紧张，库存下降迅速。

他认为，全球城市化和生活水平逐渐提高，加之到2050年全球人口预计增长20亿，这些因素将促进基础设施建设及可自由支配消费支出，各个领域对所有大宗商品的需求将呈现增长。

到2040年，预计有5.8亿辆电动汽车上路，电动设备的增长将提高对镍、钴和铜的需求。

在此期间，动力煤仍是重要的基础发电能源，也是亚洲能源结构规划的一部分。但从长远来看，受低碳排放进程的推动，预计到2029年风力发电将达到10亿千瓦。可再生能源推动了传统能源系统的变革，将增加电池系统和相关生物质、风能、太阳能电网基础设施对铜、镍、钴和钒等金属的需求。

全球政府目前的政策是到2030年减少二氧化碳的排放量，到2030年累计铜的需求将增加2200万吨。这意味着从2019到2030年铜的供应量每年需增长3.6%，才能满足政府设定目标的需求。而2000年到2018年铜的年均供应增长率是2.6%。

到2025年电动汽车将新创造超过33万吨镍和7.3万吨钴的需求。能源基本面也持续支撑着对煤炭（主要在亚洲地区）的需求。到2030年，亚洲和中东地区新增燃煤发电能力可能会增加1.6亿吨煤炭需求。到21世纪30年代中期，亚洲地区煤炭基础能源预计仍将是低成本的基础动力来源，亚洲新增的基础能源发电量将抵消欧洲地区的减少量。由于审批延迟和融资选择减少，煤炭供应的风险会持续增大，很有可能限制未来的供应计划。随着印度尼西亚国内煤炭发电产能的增长，其供应海外的煤炭能力将逐步降低。

2020年嘉能可的首要工作是进一步提高和改善安全业绩，实现公司降低伤亡率计划。2019年公司仍发生16起死亡事故，有6起发生在铜资产业务，5起发生在锌资产业务，2起发生在南非的煤炭和合金产业。

在项目开发层面的首要工作是实现加丹加省2020年27万吨铜和2.9万吨钴的生产计划，明年初重起莫帕尼冶炼厂，2020年上半年成功完成新加丹加硫酸厂的投产，实现新喀里多尼亚镍业项目稳定运营。

在运营和投资方面，对近四分之一的成本和利润预算进行调整，最大限度的产生自由现金流，并专注于投资组合的每股净现值。

在资产负债方面努力维持BBB/Baa投资评级，并在自由现金流允许的情况下回购股票。

在管理层方面的重点工作是完成新一届领导层人员的过渡，通过一贯稳定的经营财务业绩、向股东分配利润和严格的资本配置框架来建立投资者信任。

2019年公司的煤炭产量指导减少了500万吨，设定为1.4亿吨，反应出哥伦比亚产量减少和南非的安全停产。

目前，全球煤炭发电约占总发电量的38%。嘉能可预计，到2030年，这一比例将降至29%，但动力煤消耗量仍将增加360万吨。“可再生能源的增长可以部分填补基础能源降低的缺口，但煤炭动力将与可再生能源共存。碳收集和储存将成为能源利用的重要组成部分。燃煤发电厂将不得不进行更多的碳收集，以确保煤炭的燃烧更加彻底清洁。