12月17日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

库存续降叠加北方大雪沪铝保持偏强震荡

沪铝2002合约早间开于13905元/吨。开盘后部分多头获利离场，沪铝下挫低位触得13875元/吨，触及30/60日均线结合处。后库存数据公布续降3.7万吨，低位引得多头入场，沪铝震荡上行逐步修复日内跌幅。并于午后突破5日均线阻隔高位摸得13940元/吨，盘末高位引得空头入场，收于13915元/吨。持仓增加3206手至240798手，沪铝指数持仓减少8302手至593196手。短期获利多头部分离场以及高位铝价技术性回调促使部分空头入场，然而库存续降显示消费尚可，加之北方大雪天气对发运的影响将部分影响本周铝锭到货，使得大概率库存继续保持续降，沪铝保持偏强震荡。（SMM）

瑞达期货：沪铝震荡微跌原铝产量续降

内外走势：周一LME铝小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1768.5美元/吨，日涨0.23%。沪铝主力2002合约震荡微跌，日内最高13960元/吨，最低13875元/吨，收盘13915元/吨，较上一交易日收盘价跌0.22%；成交量14.57万手，日减23016手；持仓24.08万手，日增3206手。基差扩大至95元/吨；沪铝2001-2002月价差缩小至0元/吨。

市场焦点：（1）经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。（2）2019年11月，电解铝产量290万吨，同比下降3.2%；1-11月累计产量3213万吨，同比下降0.6%。

现货分析：12月16日SMM现货A00铝报13990-14030元/吨，均价14010元/吨，日跌70元/吨。SMM报道，今日市场流通货源偏紧，持货商出货不多，中间商接货热情异常高涨，主因部分持货商前期高价位接货今日价格回落背景下出货积极性不高，而贸易商存在交割需求接货积极，下游今日接货一般，主要以按需采购为主，对价格不甚认可。

仓单库存：周一沪铝仓单合计54053吨，日增3393吨；12月13日，LME铝库存为1375675吨，日增31875吨，连增5日。截止12月13日当周，上海期货交易所铝库存为218367吨，周减15529吨，连降4周。

主力持仓：沪铝主力2002合约前20名多头持仓78417手，日增1119手，空头持仓84757手，日减90手，净空持仓6340手，日减1209手，多增空减，净空减少。

行情研判：12月16日沪铝主力2002震荡微跌。中美就第一阶段经贸协议文本达成一致，市场信心得到提振，同时英国脱欧形势进一步乐观，英镑上涨美元受抑，以及国内电解铝产量续降，库存持续去化，下游需求出现边际好转，铝棒库存得到消化，对铝价形成支撑，不过伦铝库存持续增加，目前上升至年内新高，以及上游氧化铝产量维持高位，库存累积价格承压，对铝价有所压力。现货方面，今日市场流通货源偏紧，持货商出货不多，中间商接货热情异常高涨，而贸易商存在交割需求接货积极，下游今日接货一般，对价格不甚认可。技术上，沪铝主力2002合约日线MACD红柱缩量，关注下方13840位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铝2002合约可在13880-13960元/吨区间高抛低吸，止损各40元/吨。（瑞达期货）

和合期货：沪铝震荡偏强走势下方13600支撑有效

上海现货铝锭今日报价13940-13980元/吨，均价13960元/吨，较前一交易日下跌60元，对1912合约贴10元/吨~升水30元/吨。沪铝1912合约早盘震荡下行，持货商对1912合约跟盘报价寥寥，部分平水~升30元/吨左右，市场货源不多，且持货商出货意愿有限，中间商高价接货，第二交易时段，持货商对网价高升水报价，对网价听闻在加50元/吨左右，下游按需采购，成交较为一般。

北京12月16日消息，国家统计局周一公布的数据显示，中国11月原铝产量环比增加0.6%，因新炼厂加速生产以及部分大型生产商免于执行冬季限产措施。中国是全球最大的铝生产国和消费国，11月原铝产量为290万吨，高于10月的288.2万吨。但较上年同期减少3.2%。根据计算，11月日均产量为9.67万吨，高于10月的9.3万吨，当月日均产量为3月以来低点（10月为31天）。中国北方主要城市在11月中旬至3月中旬实施冬季限产，两大炼厂表示今年冬季无需限产。但受洪涝和爆炸影响，这两个炼厂均意外出现产出中断。

【操作建议】：沪铝2001短期震荡，维持偏强走势，下方13600支撑较强，可以继续轻仓做多，不鼓励追高，14000可以多单减持，有回调机会再跟进，总体偏多思路对待。（和合期货）

隔夜沪铝当月交割伦铝空头减仓为主

沪铝主连2002合约隔夜开于13915元/吨，开盘后多空双平，盘面在40日均线上方窄幅震荡运行，终收于13905元/吨，跌幅0.07%，以多头减仓为主。昨日沪铝当月交割移仓至2001合约，需关注近月合约价差变化。近期下游消费仍维持强势给予市场多头信心，预计日内震荡运行于13850-14000元/吨，现货对当月在升20-40元/吨。隔夜伦铝早间开于1767.5美元/吨。亚盘至欧盘时段，伦铝绕60日均线附近震荡运行，随后于北美交易时段震荡上行，最高碰至1784美元/吨后震荡下行，终收于1776美元/吨，涨幅0.65%，以空头减仓为主。需持续关注宏观局势对伦铝盘面影响。预计日内震荡运行于1750-1800美元.吨。（SMM）

兴业期货：铝价上行有压力，沪铝空单持有

近期宏观氛围明显转暖，中国11月工业增加值同比

增速加快至6.2%，社会消费品零售增速超预期，1~11月

房地产投资同比增10.2%，固定资产投资增5.2%，民间固

定资产投资增速加快，显示国内经济数据企稳，在宏观情

绪上给予铝价更多支撑。但产业面上氧化铝价格连续走低，

铝企利润丰厚，利润驱动下电解铝产能将逐渐投复产，电

解铝供给压力后期明显增大。不出意外的话，12月份电解

铝产量可能迎来增长拐点。预计短期在宏观氛围转好情况

下有所反复，但是下行态势未变，激进投资者可继续持有

前期空单。（兴业期货）

美尔雅期货：沪铝保持横盘震荡走势看好后市的反弹行情

中央经济工作会议明确继续实施积极的财政政策以及中美贸易摩擦放缓对铝价格形成了一定的刺激作用，但财政政策力度或不及预期，对经济的刺激效果可能有限；另一方面，中美贸易摩擦并未出现实质性好转，美国并未开始取消已经加征的关税。电解铝产量充足，市场总体较为宽松，下游主要行业短期仍难以拉动有色需求回暖。

氧化铝供应的持续增长以及进口货源的不断冲击使得近期原料价格接连下挫，环保政策力度的稍显不足也使得后期过剩忧虑继续加重。在氧化铝利润持续回补铝厂利润的情况下，原铝产能的释放预期或将继续强化。

库存方面：国内社会电解铝库存，8个消费地铝锭库存合计64.8万吨，较上周再降5.7万吨。LME铝库存增幅2.4%，为2周以来最大。现货方面，截止周五华东现货铝价报13980-14020元/吨，较上周下跌70元/吨，现货由升水转为平水；短期铝价涨跌两难，下周仍以震荡为主，华东现货铝整体波动区间13900-14100元/吨。

沪铝亦稳中小涨，国内去库存趋势完好，以及电解铝产能复产不及预期，铝价震荡偏强，但氧化铝价格持续走跌，成本端偏弱或抑制铝价涨幅。

沪铝增仓的情况下保持横盘震荡的走势，期价不断测试60日线的支撑作用，区间上沿附近多空博弈比较激烈，以轻仓试多单的策略为主，关注本周能否站上13935附近的平台，看好后市的反弹行情。（美尔雅期货）