12月10日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

和合期货：沪铝大幅反弹下方13600支撑

上海现货铝锭今日报价14050-14090元/吨，均价14070元/吨，较前一交易日下跌10元，对1912合约升水30元/吨~升水70元/吨。沪铝今日震荡上行，1912合约小涨0.21%。持货商盘初对12月合约升40~60元/吨报价均有听闻，对网价小贴水报价，铝锭现货均价较上周五小跌，中间商收货力度尚可，逢低价货源积极接货，市场整体成交尚活跃。

按照《国务院办公厅关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》（国办发〔2016〕42号）和《工业和信息化部关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》（工信部原〔2018〕12号）的相关要求，现将广西投资集团银海铝业有限公司20万吨电解铝产能退出情况予以公示（自公示日起10个工作日）。欢迎社会公众进行监督。

【操作建议】：沪铝2001大幅反弹，上周冲高调整，下方13600依然是支撑，上周提示低点跟进的多单13900一带开始减持，剩余底仓少量持有，回调13800可以轻仓继续做多，上方可能会出现新的高点。（和合期货）

铝下游需求不佳，采购乏力

南储佛山铝锭报价14070-14130元，均价14100元，涨50元，对当月升20元，基价上涨，下游需求不佳，采购乏力，贸易商间供需活跃，交投热情尚可。主流成交价集中在14080-14100元之间，较南储佛山均价升水-20~0元。

南储无锡铝锭报价14090-14130元，均价14110元,涨50，对当月升水30。长江：14090-14130,14110涨40。持货商出货积极，市场流通货充裕，贸易商接货积极性较低，压价收货明显，整体成交一般。现货成交价集中在14095-14105元，较南储无锡均价升-15~-5元之间。（南储商务网）

铝夜盘多空博弈明显关注主力合约价差变化

周一夜间沪铝主连移仓至2002合约。主连夜间开于13850元/吨，开盘后多空头博弈，盘面重心绕5日均线震荡中缓步上移，终收于13880元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.25%，以多头加仓为主。近期多头资金不断向远月转移，需持续关注当月主力合约价差变动及终端需求变动，预计日内震荡运行于13810-14000元/吨，现货对当月在升30-50元/吨。隔夜伦铝早间开于1763.5美元/吨。亚盘时段，伦铝始终围绕5日均线横盘整理；欧盘时段，伦铝小幅冲高后重心略有下移；进入北美交易时段，伦铝表现宽幅震荡态势，盘尾企稳收报1760.5美元/吨，小跌2美元/吨，跌幅0.11%，以空头增仓为主。预计日内伦铝震荡运行于1740-1800美元/吨，需持续关注美指走势对伦铝盘面的指引。（SMM）

华泰期货：锌价稳步回升，铝市延续去库

锌：

现货方面，LME锌现货升水4.5美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于18495-18525元/吨，0#锌普通对12月报升水220-230元/吨；下游企业由于锌价上涨，采购情绪不高，观望为主。

库存方面，12月9日LME锌库存减少0.05万吨至5.82万吨。根据SMM，12月9日，国内锌锭库存12.63万吨，较上周五减少0.36万吨。

观点：昨日内外锌价短暂下行，后遇5日均线支撑，稳步回升。七地社会库存持续下降，加之贸易战有所缓和，锌价存一定上行动能。国内供需面相对更为悲观，海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此近期内外走势分化，沪伦比值不断上行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。

风险点：降息，库存未如期累积，近月逼仓

铝：

现货方面，LME铝现货升水7.25美元/吨。根据SMM，上海及无锡市场现货报价在14050-14070元/吨之间，对当月盘面升水30-50元/吨之间，下游今日接货平平并无亮点，以正常走货为主。华东今日整体成交尚可。

库存方面，12月9日LME铝锭库存增加0.39万吨至128.81万吨。根据我的有色，12月9日，国内铝锭社会库存较上周四减少3.1万吨至64.3万吨。

观点：伦铝盘初下跌后迅速反弹，美指日内的回落使得有色整体走强。沪铝盘初下挫后在低位遇多头入市增仓，小幅上涨，库存数据公布后，多头信心增加，突破5日均线。整体看，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。而根据产能投放以及减产产能复产进程推演，12月份料产能释放依然处于较低水平，预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。（华泰期货）

大越期货：铝每日提示1210

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢；偏空。

2、基差：现货14060，基差135，升水期货；偏多。

3、库存：上期所铜库存较上周减7525吨至112667吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：受到库存大增，基本面疲软难以改善，沪铜上涨带动金属铝有所反弹，沪铝2002：14000上方择机逢高试空。（大越期货）

11月未锻轧铝及铝材出口何以结束5个月环比连降

据中国海关总署数据显示，11月中国未锻轧铝及铝材出口45.2万吨，同比减少15.7%，环比10月增加2.1万吨。2019年1至11月，中国未锻轧铝及铝材累积出口525.2万吨，同比减少0.45%。据悉，未锻轧铝及铝材出口量5月出口量为53.6万吨，随后连续5个月下滑，至10月末出口量为43.1万吨，11月出口量环比10月增加2.1万吨，环比增幅4.87%，但同比依旧减少15.7%。5-10月出口持续下滑，主要原因有三：一是因为沪伦比值走高；其次今年越南、阿根廷等国家对中国出口铝材的抵制手段抑制了出口量的增长；此外，还因前期出口量刷新高位，透支部分后期出口，今年自1月以来有3个月份出口量超过51万吨，3-5月连续三个月出口量同比去年增幅皆超过10%。

SMM认为：11月未锻轧铝及铝材出口环比小增，主因11月沪伦比值相较10月整体下调，11月沪伦比值均值在7.77附近，而10月均值在7.99附近；此外，11月相较10月而言不存在国庆放假影响，10月企业出口订单整体流程易受假期拖延，部分或延后至11月。11月出口同比去年减少，主因去年11月国外仍受俄铝制裁影响，欧美等地对国外铝材需求量有所增长，且去年年底中美贸易摩擦有过几轮互征关税且提高关税税率情况，国内存在出口前置情况，这些因素综合导致了去年11月未锻轧铝及铝材出口量创了当年最高位，而今年这些影响并不明显。就12月未锻轧铝及铝材出口情况来看，仍需关注沪伦比值、人民币贬升值及国外需求情况。（SMM）