12月4日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

伦铝夜间回吐日内涨幅沪铝空头力量后移

隔夜沪铝主连夜间开于13955元/吨，开盘后多入空平，助力盘面缓慢攀升至13995元/吨；夜盘后半段多空头博弈致沪铝走势略显犹豫，终收于13985元/吨，上涨40元/吨，涨幅0.29%，以多头增仓为主。从盘面看，空头力量持续后移，需持续关注近月合约价差及年底消费可持续性。料日内震荡运行于13830-14000元/吨，现货对当月在升50-70元/吨。

隔夜伦铝早间开于1789.5美元/吨。亚盘时段，伦铝跟随沪铝走势趋弱；欧盘时段，伦铝继续下行，探低1777美元/吨，随后空头离场助力伦铝掉头上行，最高摸至1795美元/吨；北美交易时段，外盘金属整体走低，伦铝复转头下泄，回吐日内所有涨幅，终收报1767美元/吨，下跌23.5美元/吨，跌幅1.31%，以多头减仓为主。需持续关注美国与各国外交政策变动对外盘金属的影响。预计日内震荡运行于1750-1800美元/吨。（SMM）

美尔雅期货：沪铝反弹的节奏放缓多单谨慎持有

宏观上，虽然央行降低1年及5年期贷款利率促进市场交易情绪回暖，但是中美贸易谈判仍存变数，且国内消费和投资各项经济数据均不及预期，宏观仍趋于谨慎。

现货方面，华东现货铝整体偏涨，截止周五，华东现货铝报14020-14060，市场成交一般，下周料涨幅放缓，华东现货铝关注13900-14100区间震荡，有货者暂观望，无货者按需买入。

供应方面投产进度不如预期，四季度产量释放有限。且铝锭库存本周降幅较大，现货高升水叠加库存降幅可观支撑短期铝价。

沪铝震荡小涨，短期宏观的不确定性，以及基本面未有实质性改变，料限制铝价涨幅。但从盘面来看，以及国内去库存趋势明显，沪铝整体震荡偏强趋势明显，料震荡走稳。

沪铝减仓的情况下反弹的节奏放缓，结束日线3连阳。期价收盘突破了13935附近的重要平台之后，也上破60日线的压力位。建议客户持有多单。（美尔雅期货）

国信期货：贸易谈判难达成，沪铝关注正套机会

周二晚间，受贸易战升级忧虑影响，国际股市及工业金属等强周期性品种多数下挫，沪铜2001夜盘震荡运行暂报46940元/吨，下跌0.34%，沪铝夜盘近强远弱加剧，沪铝2001不跌反涨暂报13985元/吨，上涨0.12%。进入12月，美国总统对外威胁言论不断，金融市场诸多不确定性犹在，全球贸易战面临进一步升级的忧虑，有色受宏观环境影响宽幅震荡，铜价依靠47000一线，反弹暂时缺乏进一步动力，沪铝呈l近强远弱结构特点加剧，建议沪铜多单轻仓持有，沪铝关注01和02合约正套机会。（国信期货）

瑞达期货：沪铝上行遇阻主流空头减仓

内外走势：周二LME铝高位回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1782美元/吨，日跌0.53%。沪铝主力2001合约上行遇阻，日内最高13995元/吨，最低13915元/吨，收盘13945元/吨，较上一交易日收盘价跌0.04%；成交量12.61万手，日增31370手；持仓20.34万手，日减5196手。基差扩大至165元/吨；沪铝2001-2002月价差扩大至90元/吨。

市场焦点：（1）美国11月ISM制造业PMI为48.1，连续第四个月维持在荣枯线下方，低于预期的49.4和上个月的48.3。（2）特朗普表示恢复对从巴西和阿根廷进口的钢铝征收关税，并敦促美联储采取行动，以防止一些国家通过货币贬值在经济上占美国便宜。（3）挪威海德鲁公司Slovalco铝厂产量削减20%，Slovalco铝厂的原铝年产能为17.5万吨。

现货分析：12月3日SMM现货A00铝报14090-14130元/吨，均价14110元/吨，日涨60元/吨。SMM报道，上海及无锡两地早间贸易商成交活跃，双方交投积极，成交较好，随着市场某大户收货完毕，成交热度亦随之回落，部分持货商对后市信心不足，开始下调价格积极出货，但此时中间商接货热情已不及早间，双方成交开始表现僵持。下游今日按需走货为主，接货平平，畏高情绪明显。

仓单库存：周二沪铝仓单合计61742吨，日减404吨，连降5日；12月2日，LME铝库存为1273300吨，日增1650吨。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓65042手，日减1097手，空头持仓75396手，日增276手，净空持仓10354手，日增1373手，多减空增，净空增加。

行情研判：12月3日沪铝主力2001上行遇阻。美国总统特朗普表示将恢复钢铝关税，贸易单边主义盛行，令市场避险情绪升温，同时上游氧化铝价格库存走升，价格趋弱，对铝价有所压力，不过美国经济数据不及预期，美元承压，以及目前电解铝在产产能仍处低位，电解铝库存持续去化，叠加海德鲁计划减产，对铝价支撑增强。现货方面，上海及无锡两地早间贸易商成交活跃，随着市场某大户收货完毕，成交热度亦随之回落，部分持货商对后市信心不足，下游今日按需走货为主，畏高情绪明显。技术上，沪铝主力2001合约日线MACD红柱增量，主流空头减仓较大，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2001合约可在13940元/吨附近做多，止损位13870元/吨。（瑞达期货）

和合期货：沪铝保持偏多思路为主下方13600支撑

上海现货铝锭今日报价14090-14130元/吨，均价14110元/吨，较前一交易日上涨60元/吨，对1912合约升水50元/吨~升水90元/吨。沪铝今早有所回落，持货商对12月合约升水报在升70~80元/吨左右，对网价报均价左右，铝锭现货均价跟随盘面走升，较昨日上涨60元左右，中间商及下游接货较为积极，市场成交相对活跃。

奥斯陆12月12日消息，由于市况不佳，全球最大铝制造商之一挪威海德鲁公司(Norsk Hydro)计划将其持有多数股权的斯洛伐克Slovalco铝厂产量削减20%。Slovalco铝厂的原铝年产能为17.5万吨。削减产量计划预计将于下月启动，该计划在该厂年度股东大会上获得正式通过。挪威海德鲁于今年10月份表示，预计2020年全球除中国外铝需求基本持平于今年，变化幅度介于正负1%，而中国国内需求有望上升1-3%。海德鲁拥有Slovalco铝厂53%的股权，斯洛伐克金融集团Penta Investments持股44.7%。

【操作建议】：沪铝2001震荡上扬，下方13600形成较强支撑，个人一直建议回调参与多单为主，低点跟进的多单13900一带开始减持，剩余底仓少量持有，无单者继续偏多思路对待。（和合期货）

需求弱势交投受限，铝市场平淡

南储佛山铝锭报价14100-14160元，均价14130元，涨20元，对当月升75元，流通货源充裕，需求弱势交投受限，月差扩大升水不稳，市场平淡无奇。主流成交价集中在14110-14120元之间，较南储佛山均价升水-20~-10元

南储无锡铝锭报价14100-14140元，均价14120元,涨10，对当月升水60。长江：14110-14150,14130涨20。持货商挺价出货，中间商对价格认可度不高，整体成交僵持。现货成交价集中在14110-14130元，较南储无锡均价升-10~10元之间。（南储商务网）