铝周评：消费偏弱，料下周铝价震荡延续（10.21-10.25）

核心提示：本周铝价低位震荡，伦铝震荡于1710-1750，短期震荡走势难改，下方关注1700关口支撑；沪铝主力盘整于1.37-1.38万附近，国内去库存持续，以及现货维持高升水背景下，料铝价下跌空间有限，关注此区间筑底；下周沪铝维持窄幅震荡行情，操作上逢低买入。

一、电解铝市场

华东地区：本周铝价先跌后企稳，截止周五，华东现货铝价报13980-14020元/吨，现货升水扩大至100，在连续数日的高升水报价后，持货商跟盘出货意愿较低，多对网价报升10~20出货。

市场成交情况：大户收货积极性仍较高，下游接货意愿有限，多以按需采购为主，中间商接货热情尚可，市场成交整体尚可。

华南地区：截至周五，华南铝锭带票价格在14150-14250元/吨之间，较上周五持稳。行情逐步回稳，吸引部分买家入市购货，毕竟当前铝价仍处较低价位。第四季度是全年结算周期，厂企对资金的回笼、调度及备料操作均要多方面考虑，短期来看，铝市场在消息偏平时缺乏资金关注走势难出现大波动。

二、废铝市场

本周废铝表现平稳，目前华南机生铝市场价约在9700-9900左右，铝线12100-12300左右；华东地区铝合金喷涂旧料主流收货价格在10300附近，干净断桥料可达9700，铝线11800-12000附近，较上周价格基本持稳。

市场成交方面，市场货源略显偏紧，持货商挺价出货，下游寻货积极，普遍库存不高，但低价货源难寻，大多因价格太高，而无法成交，铝合金料及1系等优质货源仍畅销，另外湖北因军运动会，以及上海即将进博会影响，市场流通货源减少。

下周行情预测：废铝市场货源紧俏局面短期难改善，市场供不应求，价格抗跌属性明显，短期料废铝涨跌空间不大，下周走势仍偏稳。

三、期货市场分析

宏观经济数据放缓，以及伦铝库存下降趋势放缓，本周伦铝走势略显偏弱，整体震荡于1710-1750美元区间，因缺乏利好消息支撑，且宏观的不确定性仍主导铝价走势，从趋势来看，下周伦铝震荡趋势不变，下方暂关注1700美元关口支撑。

本周沪铝走势震荡平稳，主力1912合约整体震荡于13700-13950；盘中跌破13800，最低下探至13740，随后又重回13800关口附近，从趋势来看，国内铝锭持续去库存，以及现货铝维持高升水背景下，沪铝料下跌空间不大，主力继续关注13700-13800附近筑底，料下周维持震荡平稳走势，操作上逢低买入。

四、总结预测

本周伦铝走势略显偏弱，整体震荡于1710-1750美元区间，因缺乏利好消息支撑，且宏观的不确定性仍主导铝价走势，从趋势来看，下周伦铝震荡趋势不变，下方暂关注1700美元关口支撑。

本周沪铝走势震荡平稳，从趋势来看，国内铝锭持续去库存，以及现货铝维持高升水背景下，沪铝料下跌空间不大，主力继续关注13700-13800附近筑底，料下周维持震荡平稳走势，操作上逢低买入。

库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海地区15.5万吨，无锡地区24.0万吨，杭州地区4.4万吨，巩义地区6.4万吨，南海地区29.7万吨，天津5.2万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计88.2万吨，较上周下降3.4万吨。

现货方面：截至周五，华东现货铝成交于13980-14020元/吨，较上周持平，现货升水扩大至100；持货商挺价出售，预计下周现货铝震荡平稳，关注13850-14050区间；逢低买入。