中信建投期货：铝价震荡为主，建议逢高做空

宏观面：上周外汇市场波动剧烈，主要是以脱欧局势主导的行情，英镑上周再

度飙升逾300点，大涨逾2%，带动了欧系货币。叠加上周美国多项经济数据

不及预期，令投资者对本月美联储进一步降息的预期升温，美元承压。

?目前万四压力位较为明显，短期内或难以突破。基本面看氧化铝价格有所回

升，成本端有所支撑。但海外氧化铝供应量较为充足，在一定程度上对内盘价

格形成压制。供应端前期因故停产的电解铝产能开始逐渐恢复，叠加四季度

新增产能投产预期，供应端压力有所增加，并在11、12月份凸显。库存方面，

本周四消费地铝锭库存合计91.6万吨，较上周四减少2.9万吨。目前沪铝反弹

幅度有限，运行区间位于13700~14000元/吨之间，可考虑在13900上方布置

空单。

?综上，沪铝1912合约运行区间在13700-14000元/吨震荡为主，建议逢高做空。