10月11日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

贸易商保持出货为主，铝市场交投表现不佳

南储华南铝锭报价13920-14020元，均价13970元，跌20元，对当月升水25元，库存累增供应充足，贸易商保持出货为主，铝价跟跌期价难见起色，市场交投表现不佳。主流成交价集中在13920-13980元之间，较南储华南均价升水-50~10元。

南储华东铝锭报价13950-13990元，均价13970元,跌30。长江：13950-13990,13970跌30。持货商出货积极，市场流通货源充裕，需求清淡，贸易商询价积极性较低，整体成交一般。现货成交价集中在13920-13980元，较南储华东均价升-50~10元之间。（来源：南储商务网）

晚间金属多有收涨沪铝上行无力略有收跌

隔夜晚间沪铝主连1912合约开于13920元/吨，开盘即遇多头增仓过千手，但上方阻力较强，沪铝高位止步于13925元/吨，随后高开低走，晚间一路缓慢滑低，至尾盘录得13860元/吨低位点，终收于13865元/吨，成交量减43334手至20830手，持仓量增1688手至21.5万手，跌15元/吨，跌幅0.11%，收于小阴线，承压所有均线，日度KDJ三线聚合形成死叉。晚间金属多有收涨，但铝金属资金青睐度较低，晚间上行无力表现疲软，预计今日运行于13830-13950元/吨之间，升贴水在20-60元/吨之内。隔夜伦铝开于1742.5美元/吨，亚盘时段先抑后扬，探低1738.5美元/吨后上行摸得1749美元/吨，随后在欧盘时段一路震荡上行，重心缓慢爬升，在盘尾出探高1758美元/吨日内高位点，终收于1750美元/吨，收于小阳线，持仓量减526手至76.8万手，涨6.5美元/吨，涨幅0.37%，日度KDJ三线朝上，MACD由绿转红。晚间英镑走强，美元有所回落，伦铝自低位获利小幅上涨，但考虑到LME铝金属仍在累库，且供应端相对稳定，预计短期难有大幅上涨，今日或运行于1730-1760美元/吨之间。（来源：SMM）

和合期货：沪铝反弹受阻调整走势可能放缓

上海现货铝锭今日报价13980-14020元/吨，均价14000元/吨，较前一交易日下跌70元/吨，对1910合约升水10元/吨-升水50元/吨。持货商盘初对10月合约维持小升水报价，升水与昨日变化不大，整体在升30元/吨左右，大户14000附近收货，带动市场交投，铝锭现货均价较昨日下跌70元/吨左右，下游按需采购，整体成交尚可。

麦德龙矿业(Metro Mining Ltd)今年第三季度铝土矿产量表现强劲，达到142万湿吨，截止目前今年总产量已实现230万湿吨，日平均产量达到15435湿吨。公司表示今年铝土矿产量有望实现330万-350万湿吨的年度目标。中美贸易谈判周四和周五将在华盛顿登场，这是旨在敲定协议以结束贸易战的最新努力。但中美关系紧张态势本周上升，之前美国对中国一些官员实施签证限制举措，同时美国一名NBA官员支持香港抗议活动言论引发的争端也有所升级。

【操作建议】：沪铝1911反弹受阻，昨日低探反抽，近期可能延续震荡偏弱走势，但继续下滑走势预计放缓，我们高位空单大部分止盈离场，持有少量底仓观望，激进者可以13800为止损轻仓尝试多单。（来源：和合期货）

美尔雅期货：沪铝弱势阴跌延续下跌的概率较大空头思路操作

高盛：将3个月期铝价预期从1800美元/吨下调至1650美元/吨，将6个月期铝价预期自1900美元/吨下调至1575美元/吨，将12个月铝价预期自2000美元/吨下调至1600美元/吨。

国庆假期内国外宏观黑天鹅事件不断，由于美国ADP数据不及预期，叠加ISM制造业指数创下10年新低，道琼斯指数一度跌破26000点。在风险资产悉数下跌的大背景下，铝价预计会继续下行。而目前国内电解铝厂利润较为可观，进入四季度后陆续有电解铝产能相继投产。

据消息称，内蒙古鄂尔多斯市蒙泰铝业有限责任公司50万吨电解铝产能将在10月20日左右投产完毕。这也预示着电解铝供给有望增多。

沪铝增仓的情况走出弱势阴跌的形态，建议投资者背靠14000整数关口布局空单，日线来看依旧偏空的情况下，空头主动增仓那么期价延续下跌的概率较大。（来源：美尔雅期货）

高盛因需求疲软下调铝价预测

高盛集团的分析师将三个月铝价预期从每吨1,800美元下调至1,650美元，理由是中国境外的供应强劲增长且经济不确定性对资本支出造成负面影响，伤害了需求。分析师说：“在我们的基本情境下，我们预测中国利润率因铝价下跌而收缩，导致中国供应增速在3.3%，并产生40万吨的盈余”“如果利润率不收缩，供应可能会大大超出预期，使2020年的盈余超过100万吨”分析师将6个月价格预期从每吨1,900美元下调至1,575美元/吨，将12个月价格预期从每吨2,000美元下调至1,600美元。（来源：高盛集团）