9月3日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

流通货源宽松，铝市场交投表现平淡

南储华南铝锭报价14400-14500元，均价14450元，涨90元，对当月升水100元，大户收货刺激升水走高，下游及贸易商畏高接货寥寥，流通货源宽松，市场交投表现平淡，主流成交价集中在14430-14455元之间，较南储华南均价升水-20~5元。

今日南储华东铝锭报价14360-14400元，均价14380元,涨60。长江：14370-14410,14390涨80。持货商出货积极，但整体成交僵持依旧，二次交易时段虽价格略有松动，但询多接少局面不变，今日华东整体成交平平。成交主要集中在14380-14390元之间，较南储华东均价升0~10元之间。（来源：南储商务网）

美尔雅期货：沪铝震荡走升关注上方压力能否形成有效突破

近期氧化铝价格有反弹之势，但是受氧化铝产能过大的拖累，短期氧化铝价格反弹有限，预计继续在低位震荡。在成本端压力减轻的情况下，电解铝企业利润比较可观，四季度电解铝企业仍有增产意向，远期电解铝产能增产压力将会持续施压远期电解铝价格。不过受前期山东台风以及新疆电解铝厂事故影响，电解铝短期供给预计会受到压制，9月份电解铝产量不容乐观。在电解铝库存持续去化的背景下，电解铝近期价格有一定的支撑。

基于此，建议投资者可尝试在沪铝合约上做正套，即买近月合约卖远月合约。在库存去化可观的情况下，沪铝主力合约下方短期有一定的支撑，但是电解铝企业利润将限制铝价涨幅。

周一沪铝缩量的情况下出现震荡走升的行情，不过期价目前日线级别来看依旧处于震荡区间之内，接下来重点关注下14375附近的平台压力位能否形成有效突破，如果突破成功那么沪铝再次转入上涨形态，多单可以积极参与。突破失败的话那么按照震荡思路采取高抛低吸的操作策略（来源：美尔雅期货）

和合期货：沪铝多单减持持有短期还是14400有压力

东京8月30日消息，五位直接参与季度定价谈判的消息人士周五称，全球铝生产商对日本买家提出的10-12月船期原铝升水报价为每吨110美元，较当前季度上涨2%。日本是亚洲最大的铝进口国，该国每个季度敲定的原铝船期升水(较伦敦金属交易所现货价升水)为亚洲地区确立基准。7-9月当季，日本买家同意支付升水每吨108美元，较前一季度上涨3%，连续第二个季度上涨。日本买家与全球生产商之间最新的季度定价谈判于本周开始，全球生产商包括力拓和South32 Ltd。

8月中旬受台风利奇马影响，市场预计山东地区电解铝产能减少预期影响（魏桥105万吨电解铝产能被迫主动停产），叠加新疆信发事故，市场消息面因素明显，铝锭价格大幅提升。28日铝锭价格小幅向上微调，目前高位震荡运行为主，一方面基于原料氧化铝价格基本筑底，成本面支撑有力；另一方面国内产能基本接近天花板，新增产能有限而下游需求良好，国内社会库存减少明显，铝产业链出口数据运行平稳

【操作建议】：沪铝1909震荡反弹，短期还是14400有压力，多单上探可以减持持有，目前还是偏强态势中，注意14200-14400盘整区间，后期向上突破机会较大。（来源：和合期货）

华泰期货：国内锌库存小幅累积，铝减产影响持续发酵

锌：

现货方面，LME锌现货升水7美元/吨，前一交易日升水6美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于18755-18775元/吨，0#锌普通对9月报升水150-160元/吨；下游继续看跌价格，仅维持刚需采买。整体上，今日成交延续上周清淡态势。

库存方面，9月2日LME锌库存减少0.04万吨至6.70万吨。根据我的有色，9月2日，国内锌锭库存14.66万吨，较上周增加0.58万吨。

观点：短期锌价维持震荡走势，基本面变化不大。锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中，国内锌库存再度累积，供需预期较差以及锌维持高利润模式，锌价或以震荡偏弱为主。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

策略：单边：中性，观望。跨市：观望。

风险点：旺季消费转好预期，库存未如期累积，宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水28.75美元/吨，前一交易日贴水30美元/吨。根据SMM，现货市场，上海无锡市场两地成交价在14310-14320元/吨之间，对盘面升水30-40元/吨之间，较上周五价格上涨近20元/吨，今日出货意愿收敛，实际出货不多，较为惜售挺价，而中间商接货积极性明显高涨，市场形成接多出少局面，下游今日按需走货为主，并未明显补货，无太大亮点。

库存方面，9月2日LME铝锭库存减少0.80万吨至91.91万吨。根据我的有色，9月2日，国内铝锭社会库存较周四减少1.9万吨至97.5万吨。

观点：消息面据悉交口信发氧化铝厂计划本月中旬开始陆续复产。电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，近两个月不断有电解铝产能释放，但同时由于铝厂供给端的突发事件导致意外停产，我们预计铝锭库存拐点将由8月份延后至12月，另外随着“金九银十”开工旺季来临，9月份电解铝供应缺口或将继续扩大，预计9月份铝价将延续高位震荡。

策略：单边：中性，激进者可谨慎参与反弹。跨期：正套，买AL1910空AL1912。

风险点：宏观风险。（来源：华泰期货）

伦铝遭美指打压收阴沪铝堪堪站在5/10均线处

隔夜沪铝主连开于14320元/吨，开盘后多头纷纷减仓，最低跌至14290元/吨，随后有空头平仓获利，铝价回升至14330元/吨，夜盘后半段多空博弈，铝价于14300元/吨一线窄幅震荡，终收于14305元/吨，成交量减91540手至34630手，持仓量减6370手至29.3万手，以多头减仓为主，日K线收一小阴线，堪堪站在5/10日均线处。隔夜盘面对日间涨幅表现回调但仍在高位处震荡，电解铝持续去库的同时供应端供给压力预期仍存，预计日内沪铝主连震荡运行于14200-14350元/吨，现货铝价对当月在升20-40元/吨。

昨日伦铝早间开于1756美元/吨。亚盘时段，伦铝表现宽幅震荡；进入欧洲交易时段，伦铝一路下泄，小时线跌破所有均线，最低探至1742.5美元/吨，并于北美交易时段跌至日内最低位1742美元/吨，随后企底回升，尝试修复欧盘时段跌幅，震荡上行至1752美元/吨，终收于1749美元/吨。美指持续走强对伦铝形成打压，料日内伦铝震荡运行于1740-1780美元/吨。（来源：SMM）

广金期货：铝回落参照14270线多单建仓，上冲14400线

【基本面】

2月1日公布的1月财新中国制造业PMI录得48.3，低于2018年12月1.4个百分点，为2016年3月以来新低，显示中国制造业运行进一步放缓，国内需求低迷导致新接业务总量普遍趋降，当月新订单指数降至逾三年低点，产出指数则为两年半来首次跌至50下方的萎缩区域。这巩固对中国经济正加速放缓的担忧。显示制造业运行进一步放缓。

【操作建议】

沪铝1911：强势对待，回落参照14270线多单建仓，上冲14400线！（来源：广金期货）