中信建投期货：宏观利空，铝价维持震荡

宏观面：宏观面，密歇根大学消费者信心指数终值89.80，创下2019年8月以

来最大单月降幅，国内8月制造业PMI49.5，仍在枯荣线下，宏观经济整体偏

弱。

?成本端，国内氧化铝价格止跌企稳，报价2500元/吨左右，目前全球氧化铝供

应较为宽松，短期价格反弹概率较小，电解铝成本端有所支撑。供应端受前期

事故频发影响，压力有所缓解。消费端，无论地产还是汽车行业暂时均未表现

出需求转好的迹象，铝价缺乏上涨动能。本周四铝锭社会库存103.3万吨，较

本周一减少1万吨。国庆期间华北地区部分工厂限产消息暂未对铝价造成太大

影响。

?综上，沪铝1910合约运行区间在14200-14400元/吨震荡，建议暂时观望。

?今日关注：欧洲制造业PMI