8月22日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

和合期货：沪铝震荡偏强运行关注上方14400附近压力

伦敦8月20日消息，国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，全球7月原铝产量增至540.5万吨,6月修正后为527.5万吨。全球(不包括中国)7月原铝产量为220.5万吨，较6月增加5.3万吨，较去年同期减少5,000吨。中国7月原铝产量预估为305万吨，6月修正后为297.3万吨。

投资人还在担忧中国宏桥集团可能出现供应中断。该公司是全球最大铝生产商，其工厂上周受到洪水影响，不过该集团上周表示“利奇马”袭击山东省过后企业运营正常。上期所最活跃的铝期货合约持仓量飙升至17个月高位，显示该合约流动性稳健。上周上期所铝库存降至2017年4月以来的最低水平--387,663吨，而周一LME铝库存降至7月底以来的最低水平。官方数据显示，去年中国铝产量为3,580万吨，而2019年前7个月的产量为2,049万吨，同比增长1.6%。

【操作建议】：沪铝1909小幅盘整，总体震荡上行为主，盘面期价创新高，继续偏强态势运行，无单者继续震荡做多思路对待，老多单可以减持持有，站上14400将继续上涨。（来源：和合期货）

美尔雅期货：沪铝趋势上依旧处于上涨形态关注5日均线的支撑

电解铝供给呈收缩态势，需求有望改善，行业基本面持续修复，库存处在下降通道，铝价中枢有望上移，预计四季度铝价将稳定上行，电解铝价格中枢有望上行至14200-14600元/吨。叠加成本端氧化铝价格保持低位运行，电解铝行业盈利有持续支撑，且盈利改善时间有望持续一季度。

受超级台风利奇马突然转向山东的影响，山东地区积水严重，市场因此普遍猜测山东地区电解铝生产以及铝水运输将会受到影响，铝价受消息面刺激直线拉涨，主力合约最高一度到达14315元/吨的高位。但是从宏桥等主要电解铝厂公布的情况来看，电解铝生产以及铝水运输受台风影响较小，预计台风过后生产将会马上恢复正常。

而从中长期来看，电解铝供给有望放量，而氧化铝价格回落的情况下电解铝成本支撑偏弱，铝价中长期并无大幅上升的基础。而技术面上电解铝价格连续几日录得上影线，显示铝价上冲乏力，多头情绪有降温趋势。

沪铝周三高位盘整，日线依旧处于强势上涨形态。盘中增仓的情况下期价开始试探5日均线的支撑，目前来看支撑是有效的，建议投资者有多单适当减仓持有。而没有持仓投资者抓住回踩5日均线的低吸买入机会。（来源：美尔雅期货）

华泰期货：锌进口亏损缩窄，铝供给扰动增加

锌：

现货方面，LME锌现货贴水9.5美元/吨，前一交易日贴水11.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交18725-18765元/吨，0#锌普通对9月报升水200-210元/吨；持货商现货升水依然较为坚挺，普通锌跟盘报至对1909合约升水200-210元/吨，但今日持货商高升水出货较多，接货意愿相较于昨日有明显降温，整体来看，今日沪市交投尚好，下游逢低补库的意愿有所增强。

库存方面，8月21日LME锌库存减少0.08万吨至7.10万吨。根据我的有色，8月19日，国内锌锭库存14.57万吨，较上周增加0.01万吨。

观点：近日沪伦比值不断走强，现货进口窗口接近打开，国内低库存现状或有所缓解。锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中，虽然短期国内锌库存仍未大幅累积，但由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，因此未来锌价或以震荡偏弱为主。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

策略：单边：谨慎看空，短期市场风险加剧，维持空头思路。跨市：观望。

风险点：库存未如期累积，宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水30.5美元/吨，前一交易日贴水31美元/吨。根据SMM，上海无锡市场两地成交价在14320-14340元/吨之间，对盘面平水至升10元/吨，较前一日价格回落近50元/吨，因现货价格有所回落，叠加市场对后市看强，下游厂商今日开始表现明显采购意愿，接货状态较前两日有所好转。今日华东整体成交一般。

库存方面，8月21日LME铝锭库存减少0.71万吨至94.79万吨。根据我的有色，8月19日，国内铝锭社会库存较周四减少1万吨至102.2万吨。

观点：铝冶炼厂近日供给干扰较多，两大电解铝厂均出现减产行为。短期氧化铝价略有上调，而铝下游正处于淡季，电解铝厂在有利润的状况下或加速投产进程，近两个月不断有电解铝产能释放，建议继续关注库存变动。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，随着电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，另外中线成本端供给压力仍大，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大，而底部亦有成本支撑，建议在13500-14500区间内波段操作。

策略：单边：中性，预计价格在区间内窄幅波动。跨市：观望。

风险点：宏观风险。（来源：华泰期货）

有色金属分化沪铅站上万七关口沪铝高位休整

今日日间有色金属持续分化，沪铅强势涨1.6%，报17120元/吨，主因消费边际改善；沪铝维持高位盘整，多方占据主动，多空争夺激烈；其余金属表现乏善可陈。黑色系螺纹、热卷则在午后反弹，主要因为西部和广东地区库存有所下降，部分贸易商惜售情绪较浓，并期待全国性库存数据的公布。沪铝是有色金属中资金的焦点，沪铝指数持仓量再度增加并达到87.7万手，持仓量较此前70万手增加了17万手，多空分化加剧。从魏桥事件到新疆某铝企业事故，虽然故事不同，但是沪铝价格中心却不断上移，多方占据主动。沪铅增仓上行并突破重要压力位万七关口，也逐步走到很多投机者的视线当中，虽然短线拉涨突破关键压力后，后续基本面上并不是特别看好。

SMM认为，现在处于传统消费旺季，环比来看消费有所改善，现货市场，炼厂散单报价贴水逐步收窄至平水附近，而近两周社会库存不增反降，主要在于再生边际供应受到环保的影响，上述因素有利于支撑沪铅上涨。不过，当前环保检查已经结束，加之再生企业利润修复，预计开工情况较为良好。与此同时，据SMM调研，8月精铅供应环比增加5万余吨，我们认为供应端压力依然较大，故铅即使消费回暖，基本面上对铅价推升的高度有限。黑色系方面，悲观情绪主导了上午的交易，不过下午因为库存数据利好，螺纹热卷均反弹，铁矿石表现则相对疲软。某业内人士表示，今天的西部地区库存和广东库存出来都是下降的，虽然近期市场的悲观情绪较多，但是面对数据的利好大家还是有所期待的，这导致部分贸易商惜售情绪较浓。》查看详情快讯：螺纹、热卷午后反弹库存数据下降令贸易商惜售原油方面，上期油涨0.24%，报426.4元/吨。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，截至8月16日当周，美国原油库存减少350万桶，分析师此前预计为减少190万桶。晚间重点关注美国公布的EIA库存数据。

SMM分析师8月21日简评铜：今日沪铜主力合约1910早间开于46340元/吨，开盘即小幅上探46410元/吨高位，随后又立即下滑至46350元/吨附近，重心并在此处震荡整理一段时间。随后重心继续上移至46380元/吨附近直至午间结束，午后盘面重心继续维持在此附近震荡整理直至收盘，盘尾小幅拉涨并收于46430元/吨，跌210元/吨，跌幅0.45%，整体日盘波动价差在100元/吨以内，重心基本维稳。今日沪铜主力合约持仓量增加1206手，至23.9万手，主要表现为空头增仓；成交量增近4万手，至13.2万手。沪铜指数日增仓6936手，至62.3万手；成交量增加7.3万手，至25.1万手。今日沪铜整体波动较小，盘面处于低位徘徊态势，经济面的疲弱使得沪铜难以走高，贸易的不确定性加剧了市场对经济的担忧，市场对铜价走高缺乏信心。今日沪铜收阴，上方阻力位承压多根均线，KDJ指标形成死叉下扩，技术面利空沪铜信息较多。晚间等待外盘指引，测试沪铜能否继续站稳46300元/吨关口。

铅：日内，伦铅开于2059.5美元/吨，亚洲时段，盘初，伦铅基本沿日均线运行，午后时分，因美指走强，压制伦铅运行平台下移至2053.5美元/吨，进入欧洲时段，受内盘沪铅以及外盘伦锌带动，伦铅拉涨至2083.5美元/吨，截止15：54，伦铅暂收于2078美元/吨，涨16.5美元/吨，涨幅0.8%，伦铅暂收小阳线，以5/10日均线形成的下限为支撑走强，且短期均线呈上行趋势，料夜间伦铅或维持强势，但上方2100美元/吨压力较大。日内，沪铅主力1910合约开于17000元/吨，盘初，沪铅基本围绕日均线运行，临近午间，多头陆续进场，沪铅重心被缓缓抬升至17155元/吨，最终收于17120元/吨，涨270元/吨，涨幅1.6%，持仓量增8354手至56936手。沪铅报收大阳线，量价齐升，充分打开上行空间，并站稳万七关口，市场多头情绪得到积极调动，加上外盘伦铅的配合，夜间沪铅持续走强的动力仍在。

锌：日内沪锌主力1910合约开于18480元/吨，盘初沪锌围绕日均线窄幅震荡运行，随后空头整齐进场，拖累沪锌下行至18420元/吨一线觅得支撑，运行重心上移至18460元/吨附近整理，适逢上方日均线压制力度显现，沪锌再度承压回落至18440元/吨一线，期间探低18390元/吨，盘尾多入空平下，沪锌拉涨盘面上破日均线压制力度，收跌报18470元/吨，跌160元/吨，跌幅0.86%，成交量增51150手至27.7万手，持仓量增12282手至21.1万手。日内沪锌收得一光头小阴线，上方5日均线压制力度较为强劲，KDJ指标拐头向下，显示沪锌下行趋势较为明确，宏观情绪暂不明确的情况下，下游消费虽略有好转但采购态度仍较为谨慎，基本面支撑仍然较弱，日内增仓空头为主，沪锌夜间运行于5日均线附近。

锡：沪期锡主力2001合约昨夜夜盘131300元/吨开盘后，盘初由于空头离场和多头加仓，快速冲高至日内高点133500元/吨后承压回落一路震荡下行。今日早盘131450元/吨开盘后，盘初由于空头减仓，沪期锡再度冲高至133500元/吨后受阻回落并维持在日均线131700元/吨附近震荡整理，最终以131660元/吨收盘，上涨400元/吨，涨幅0.3%。成交量24236手，减少2296手。持仓量32312手，减少230手。今日沪期锡以小阳线收盘上影线位于5日均线附近且承压于10日均线，预计沪期锡下方支撑位于整数关口130000元/吨附近，上方阻力位于10日均线133500元/吨附近。（来源：SMM）