信达期货：生产供应消息推动 铝价继续震荡走强

供给方面：开工产能微增至3615.35万吨；成本端：氧化铝价格开始企稳，行业利润

维持偏高水平。升贴水方面：现货表现稳定，伦铝贴水扩大至30美元以上；库存方

面：LME库存略降至96.93万吨，上期所降0.38万吨至38.77万吨，社会库存增1.7万

吨至103.2万吨。

昨日网传新疆某电解铝生产事故，沪铝表现强势。此外，上上周末邹平暴雨对铝厂

影响也推动一波铝价上行。目前来看，供应端受利润大幅改善释放速度加快，而需

求端在淡季依旧保持缓慢去库，暗示整体消费稳定，随着三季度旺季临近，有望改

善加速库存去库。整体而言，供需结构呈现边际改善，但考虑到偏弱的经济消费，

铝价大幅上行动力不足。操作上建议等待，逢低买入，切勿追高。