8月9日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝多头资金向上推升关注上方压力

期铝震荡上行，广东地区铝锭现货交投价格集中在13870-13880元/吨，随着盘面迅速拉涨，现货价格亦涨至13880-13900元/吨附近，少量报价13910-13920元/吨，但成交量极少。贸易商间交投尚属活跃，中间商接货积极；当地下游企业存一定跟涨心理，叠加有为周末备库需求，采购力度较昨日有升。整体来看华南地区铝锭现货市场以贸易商交投为主，粤沪价差维持在平水附近，交投较为活跃。期铝当月第一交易阶段表现震荡，第二交易区间一路上行，涨势明显。前期上海无锡两地铝锭现货成交价集中在13870-13890元/吨之间，对盘面升水20-30元/吨，较昨日价格回落20元/吨，随着期铝上浮，市场价格开始集中在13890-13900元/吨之间，对盘面升水20-30元/吨，持货商少量报价在13910元/吨附近，杭州地区市场价格在13900-13920元/吨之间。早间持货商出货积极，但报价坚挺，贸易商与中间商交投较为活跃，但因某大户今日市场接货量低于昨日，因而市场整体成交略不及昨日，随着期铝上涨，持货商报价亦随之上浮，中间商开始对后市看好，接货者明显增加，但此时因市场价格居高不下，实际成交表现僵持，成交活跃度回落。下游仍未显现积极接货状态，按需采购为主，较为冷淡。华东整体成交一般。

氧化铝价格持续下跌，目前广西百色和山东的氧化铝价格都已经跌破2500元/吨。预计在氧化铝产能持续增长的情况下，氧化铝价格后续不容乐观。但是氧化铝产能弹性比较大，当价格跌至足够低位时，氧化铝厂会争相停产，因此氧化铝价格后续大跌概率不大，之后应该是处于低位震荡格局。

在氧化铝价格持续疲弱的情况下，电解铝厂利润比较可观，复产热情将得到一定提升。下半年电解铝供给有望放量，为铝价提供压力。预计下周铝价偏弱运行。

沪铝上升趋势守住之后多头资金继续推升，不过上方还是要注意60日均线13910附近带来的阻力，关注方向性的突破机会，打开之后顺势介入。（来源：美尔雅期货）

和合期货：沪铝下跌受阻下方13700支撑

上海现货铝锭今日报价13860-13900元/吨，均价13880元/吨，较昨日下跌20元/吨，对1908合约升水10元/吨-升水50元/吨。沪铝今日早盘震荡上扬，持货商对8月合约维持高升水报价，整体在升30~40元/吨左右，对网价报均价或均价10，中间商收货力度与此前变化不大，部分在升30元/吨左右的水平收货，铝锭现货均价小幅下跌，下游接货意愿有限，不见明显回暖迹象，市场整体成交尚可。

麦德龙矿业(Metro Mining Ltd.)昨日公布了7月产量和出货量业绩，均创下新高。7月公司的铝土矿产量为44.3万湿吨，环比上涨3.7%。截至目前今年的铝土矿产量已达到132.3万湿吨，日平均产量可达到14290湿吨。7月公司的铝土矿出货量达到46.3万湿吨，环比上涨23.8%。截止目前今年的铝土矿出货量已达到129.9万湿吨，日平均出货量可达到14935湿吨。

【操作建议】：沪铝1909震荡上扬，近期维持区间震荡，下方13700支撑，我们回调参与多单为主，上方14000压力，多单靠近压力止盈减持，回调再接回，不断滚动交易，总体以13700为止损持多（来源：和合期货）

华泰期货：锌供需弱势运行，氧化铝跌势未缓

锌：

现货方面，LME锌现货贴水10美元/吨，前一交易日贴水7.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交18950-19080元/吨，0#普通对9月报升水170-180元/吨；现货升水易涨难跌。进入第二交易时段，下游采购依旧积极。总体来说，今日沪市现货成交整体好于昨日，下游刚需采买情绪良好。

库存方面，8月8日LME锌库存减少0.03万吨至7.72万吨。根据我的有色，8月5日，国内锌锭库存14.42万吨，较上周减少0.10万吨。

观点：Trevali Mining Q2财报显示今年第二季度的锌产量创下纪录，环比5%，同比增加1%，并有望超过今年年度产量目标的上限。贸易摩擦尚未缓解，锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中，短期锌基本面变化不大，锌市在宏观和供需面弱势预期下破位下行，短期锌价或震荡调整为主。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

策略：单边：谨慎看空，短期市场风险加剧，维持空头思路。跨市：观望。

风险点：库存未如期累积，宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水30美元/吨，前一交易日贴水28.75美元/吨。根据SMM，上海无锡两地铝锭现货成交价集中在13870-13890元/吨之间，对盘面升水20-30元/吨，较昨日价格回落20元/吨，今日下游仍未显现积极接货状态，按需采购为主，较为冷淡。

库存方面，8月8日LME铝锭库存减少0.57万吨至100.42万吨。根据我的有色，8月8日，国内铝锭社会库存较周一增加0.5万吨至101.7万吨。

观点：由于“二青会”到来，孝义市将在8月8日-20日实施错峰生产，氧化铝企业限产50%，但由于电解铝对于氧化铝需求亦偏弱，国内氧化铝延续低位震荡。短期电解铝产能盈利空间持续增加，且铝下游正处于淡季，电解铝厂或加速投产进程，建议继续关注库存变动，若铝锭库存开始累积，则铝价仍有下跌空间。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，随着电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，另外中线成本端供给压力仍大，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大，而底部亦有成本支撑，建议在13500-14200区间内波段操作。

策略：单边：中性，预计价格在区间内窄幅波动，建议区间内高抛低吸。跨市：观望。

风险点：宏观风险。（来源：华泰期货）

和合期货：沪铝下跌受阻下方13700支撑

上海现货铝锭今日报价13860-13900元/吨，均价13880元/吨，较昨日下跌20元/吨，对1908合约升水10元/吨-升水50元/吨。沪铝今日早盘震荡上扬，持货商对8月合约维持高升水报价，整体在升30~40元/吨左右，对网价报均价或均价10，中间商收货力度与此前变化不大，部分在升30元/吨左右的水平收货，铝锭现货均价小幅下跌，下游接货意愿有限，不见明显回暖迹象，市场整体成交尚可。

麦德龙矿业(Metro Mining Ltd.)昨日公布了7月产量和出货量业绩，均创下新高。7月公司的铝土矿产量为44.3万湿吨，环比上涨3.7%。截至目前今年的铝土矿产量已达到132.3万湿吨，日平均产量可达到14290湿吨。7月公司的铝土矿出货量达到46.3万湿吨，环比上涨23.8%。截止目前今年的铝土矿出货量已达到129.9万湿吨，日平均出货量可达到14935湿吨。

【操作建议】：沪铝1909大幅反弹，近期维持区间震荡，下方13700支撑，我们回调参与多单为主，上方14000压力，多单靠近压力止盈减持，回调再接回，不断滚动交易，总体以13700为止损持多。（来源：和合期货）

全球铝需求将超过增长

惠誉全球解决方案宏观研究(Fitch Solutions Macro Research)表示，随着建筑业和汽车业推动的强劲需求增长超过生产增长，未来几年全球铝市场可能会出现许多短缺。

惠誉预计，到2026年之前，全球原铝市场的供应将基本处于不足状态，因需求增幅将超过产量增幅。该公司预计，从2026年起，市场将转向供过于求。

全球铝需求前景将受益于主要国家建筑业的稳健增长，以及汽车作为轻钢替代品的日益增强作用。

惠誉预计，2019年至2023年，全球铝市场将出现短缺，或几乎处于平衡状态，同期铝存销比将从10.5%稳步下降至4.7%。

未来几年，全球铝产量将继续增长，因为价格上涨将激励生产商继续增产。

惠誉预计，2019年至2028年，全球铝产量同比平均增长2.7%，略低于此前10年5%的平均增速。

从短期来看，惠誉预计今年的产量将增长3.4%。这是因为该公司预计，继去年的供应中断(从挪威海德鲁(Norsk Hydro)位于巴西的阿鲁诺尔特(Alunorte)精炼厂停产，到美国铝业(Alcoa)与关税相关的供应中断)之后，今年的产量将出现复苏。

截至7月，加拿大和巴西的供应中断问题已得到解决，惠誉预计今年下半年产出增长将大幅提速。

预计未来几年中国铝产量增长将放缓，因为政府推动的整合和更严格的环境监管，将使成本更高、效率更低的产能停产。

然而,未来几年，绝对产出不会出现彻底下降,和惠誉预计中国铝产量上升,从今年的3,410万吨至2028年的4,080万吨,平均每年增长2.1%,过去十年平均每年的增长率在11.7%。

尽管如此，中国仍将是全球铝产量的推动力量，未来几年将占全球铝总产量的一半以上。

惠誉表示，就需求而言，受亚洲需求稳步增长以及铝在汽车和航空航天等行业的应用日益扩大的推动，未来几年全球铝市场将保持稳定。

然而，随着中国经济增长放缓，金属需求也随之下降，全球需求增长将逐渐放缓。

惠誉预计，到2028年，铝消费量将从今年的6,290万吨增加至2028年的7,860万吨，年均增长2.8%。

未来几年，印度将成为铝消费的显著增长市场。

惠誉预测，到2028年，印度的铝消费量将从今年的260万吨增加到1,030万吨，平均同比增长15.8%，超过所有其他主要消费国。

在美国、欧盟和日本等监管更为严格的汽车市场，铝一体化将得到加强，而发展中国家市场将提供进一步的增长机遇。

惠誉表示，尽管预计这一趋势将长期持续，但铝价上涨短期内将给汽车行业的铝整合带来阻力，因汽车制造商希望降低成本。（来源：上海金属网）