铅周评：蓄企畏高慎采 铅价下周或有冲高回落可能 (2019.7.15-2019.7.19)

核心观点：本周沪铅周初沪铅维持低位运行，在1.6万附近低位排行，随着后期站稳此处关键位置后，总体呈震荡反弹走势，且后期连续拉涨，在站稳1.65万压力位置后继续有所反弹；现货铅整体也持续走高，下游部分厂家畏高，对原料谨慎采购为主。废电瓶价格小幅上涨，持货商家看涨情绪高，询价积极，但出货较少，市场货源紧缺；厂家接货谨慎，仍以消耗前期货源为主，少量采购；预计下周1#铅波动区间16500-16800；安徽废电瓶8300-9300，还原铅14800-15000，料下周铅价或继续维持高位震荡为主，但谨防冲高回落的可能。

一、本周铅行业看点回顾

非法处理铅酸蓄电池污染环境一电瓶车店老板被诉

电动汽车、电瓶车产业的迅猛发展,带来了废旧铅酸电池的大量产生,但你知道这些废旧的蓄电池哪里去了吗©近日,浙江舟山一男子就因非法处理铅酸蓄电池,造成环境污染,被舟山市定海区检察院以环境污染罪提起公诉,7月16日,法院开庭审理了此案。

超威动力预告中期纯利大增是铅酸电池行业回暖了

7月11日晚，港股公司超威动力(00951.HK)公告发布上半年业绩预告，预期截至2019年6月30日止6个月的未经审核纯利较上年同期大幅增加，有关盈利上升乃主要由于成本下降令毛利率有所提升所致。

沪铅仓单量进一步攀高短期沪铅期价或再度承压回落

逻辑：7月份以来国内原生铅阶段性检修已逐渐结束，并陆续复产。同时，随着新产能的投产，再生铅开工将小幅回升；但需关注近期环保检查对贵州地区再生铅生产的可能影响。而国内铅消费前景悲观，蓄电池企业库存高企，7月有进一步减产降库动作。因此国内铅供需将进一步走弱，铅锭库存或缓慢抬升。此外，上周上期所铅仓单量大幅攀升至高位，显示07合约空头或直接进行交割，侧面应证了国内铅现货消费十分疲弱

二、伦铅相关走势分析及预测

本周伦铅延续上周涨势，继续拉涨，且连续9日呈现连续上扬走势，期间在突破2000美元后走势向好，继续拉涨。

受美元高位回落影响，且宏观面，中国的工业产出和投资数据好于预期，伦铅整体表现较强走势，从本周1980美元连续冲高，一度涨至2048.5美元，涨至近4个月高位，整体上方压力较大，短期关注上方2500美元压力位置，目前来看，伦铅已处高位，且缺乏实质利好消息影响，后期谨防高位回来可能。

伦铅库存和价格对比

7月15日至7月19日伦铅呈现连续拉涨态势，因无利好消息支撑，料下周伦铅将维持窄幅震荡走势，库存方面本周变动幅度较大，累计减少3050吨。

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

7月15日至7月19日沪铅主力从1908合约转正至1909合约，整体维持低位反弹走势，走势较外盘而相对较弱，但也有连续4日的拉涨，在1.59万-1.67万间宽幅震荡为主。

周初沪铅维持低位运行，在1.6万附近低位排行，随着后期站稳此处关键位置后，总体呈震荡反弹走势，且后期连续拉涨，在站稳1.65万压力位置后继续有所反弹，位于布林线上轨方向，且处于多个均线上方，料下周沪铅仍有望冲高，关注上方16800处压力位。

现货铅走势预测

本周因伦铅，沪铅均连续拉涨影响，铅价也持续走高，其上海地区品牌铅主流报价维持在16450-16550元/吨左右，品牌铅集中在上海金沙，南方，沐沦铅等，江浙地区济金、万洋、豫光、铜冠铅16400-16450元/吨。

贸易商整体心态较好，多挺价出货，蓄电池也连续多次涨价，随着炎热天气的影响，蓄电池消费情况也略有好转，经销商囤货热情较高，蓄电池厂家库存压力有所缓解，对原料采购意愿也较强，但随着库存的不断累积，在加上铅价继续走高，部分厂家畏高，对原料谨慎采购为主。料下周铅价或继续维持高位震荡为主，但谨防冲高回落的可能。

3．废旧市场

本周沪铅整体走势较好，连续四天拉涨，各地废电瓶价格整体上调100元左右，电动车废电瓶整体维持在9000-9100元/吨，汽车大白废电瓶跌至8100-8200元/吨。前半周沪铅维持窄幅震荡之势，持货商家多维持观望态度，搬货积极性低，静待价格回暖，市场货源紧俏；部分厂家反映收货困难，到货较少，多以消耗自身库存为主。后半周行情有所回暖，市场悲观情绪亦有所改善，成品蓄电池已四连涨，对废电瓶价格有一定的提振作用，但电动车废电瓶需求降低，价格滞涨明显；汽车类电瓶需求增加，表现较好。持货商家看涨情绪高，询价积极，但出货较少，市场货源紧缺；厂家接货谨慎，仍以消耗前期货源为主，少量采购，市场交投偏淡。

另据富宝了解：山东、河北地区部分厂家设备检修，暂停采购；南某厂家因库存较多，现暂停采购，清理库存货物为先。料下周废电瓶价格或仍将维持窄幅震荡。

四：本周总结

本周沪铅周初沪铅维持低位运行，在1.6万附近低位排行，随着后期站稳此处关键位置后，总体呈震荡反弹走势，且后期连续拉涨，在站稳1.65万压力位置后继续有所反弹；现货铅整体也持续走高，下游部分厂家畏高，对原料谨慎采购为主。废电瓶价格小幅上涨，持货商家看涨情绪高，询价积极，但出货较少，市场货源紧缺；厂家接货谨慎，仍以消耗前期货源为主，少量采购；预计下周1#铅波动区间16500-16800；安徽废电瓶8300-9300，还原铅14800-15000，料下周铅价或继续维持高位震荡为主，但谨防冲高回落的可能。