锡周评:期锡低位调整 下周有望延续 （7.15-7.19）

本周行情回顾

本周，美联储降息预期再度升温，美元承压下行，国内金属市场集体上扬。伦锡震荡走低，运行区间在17770-18225美元，盘面维持了之前下跌后低位震荡，整体走势依然偏弱，目前价格在18000美元附近交投；沪锡走势一如上周预期，维持了底部宽幅震荡调整。本周沪锡走势相比伦锡表现偏强，在周初回落至132150元/吨后，随后便开始震荡上行，但期间反复性较强，多空交投激烈，截止周五收盘报134950元/吨，周涨幅0.22%。

现货价格小幅上调下游刚需少采

本周现货价格跟随期货价格先跌后涨。周五现货锡锭主流成交价由周初的13.4-13.7万上调到13.55-13.7万，均价较周初上涨750元/吨。本周厂家挺价情绪依旧浓厚，大多报价坚挺。周内交易量主要由贸易商贡献，周初连续下跌后部分贸易商逢低补货，随后伴随盘面价格上调贸易商出货积极性有所降低。下游需求方面仍保持疲弱的状态，大多刚需少采，现货市场整体成交氛围一般。本周现货升水区间总体保持平稳，套牌云锡升水900-1200元/吨，普通云子升水600-1000元/吨，小牌升水300-600元/吨。

下周预测

基本面上依旧供需双弱。世界金属统计局(WBMS)本周周三公布的数据显示，2019年1-5月全球锡市供应缺口为0.4万吨。全球精炼锡产量较2018年1-5月下滑0.33万吨。亚洲产量同比减少0.44万吨。中国表观需求量同比下滑1.7%。2019年1-5月全球锡需求量为15.17万吨，较去年同期下滑0.3%。日本消费量为1.14万吨，较去年同期下滑3.6%。全球经济不景气加之各国贸易战影响导致下游订单维持较低水平，近期LME库存大幅增加，国内上期所库存变化不大，但依然维持在高位，令期锡走势承压。

技术面上，中长期下跌趋势未变。目前这种震荡走势仍看成是对之前大跌后的调整，下周有望延续。沪锡下周或先扬后抑，运行区间看13.8万至13.3万；伦锡下周区间看17700美元至18400美元。