铝周评：消费淡、成本下移，铝价上涨空间有限（7.1-7.5）

核心提示：本周铝价震荡走稳，伦铝重回1800附近震荡，但此关口压力犹存；沪铝被动跟涨，主力1.38万附近遇阻，消费淡季且成本下移，料铝价上涨空间有限，暂关注1.36-1.38万区间震荡，整体偏弱格局不变，多观望；料下周震荡走跌。

一、电解铝市场

华东地区：电解铝成本不断下移对铝价产生利空，本周前两天铝价延续下跌，随后出现反弹，搬回大部分跌幅，运行区间13600-13850元/吨之间，截至周五价格在13790-13830，较上周五小跌10元。

市场成交方面，本周市场成交依旧表现清淡，持货商多后市多不看好，稳定出货为主，现货基本维持平水或小幅升水的状态；下游企业需求转弱，订单减少，对铝锭需求转弱，采购意向不高，拖累市场成交，随着天气炎热及淡季影响，预计成交量将逐渐减少。

华南地区：截至周五，华南铝锭带票价格在14070-14170元/吨之间，较上周五下跌50元，整体表现先抑后扬，跌幅较华东地区扩大；本周铝价波动较大，贸易商入市情绪略有好转，但下游企业表现不积极，市场成交多体现在贸易商之间。

二、废铝市场

本周废铝价格延续下跌走势，华南地区跌幅在百元附近，目前华南机铝主流收货价格在9950附近，破碎生铝10300附近；其他地区多跌50-100元，目前华东地区铝合金喷涂旧料主流收货价格在10200附近，铝线11700附近，易拉罐8500附近，1系铝边角料11600附近，出水铝9折附近铝屑价格在9500附近。

市场成交方面，价格不断下调，行情低迷，持货商因亏损和利润问题出货意愿不高，甚至出现了捂货现象，市场货源有所收紧，流通货源减少；而厂家采购方面，分化依旧明显，再生铝锭厂家采购不积极，控制收货量，且价格普遍偏低，铝棒和铝型材厂多正常接货，整体成交一般。另外据了解，广东地区环保检查严厉，尤其是针对“散乱污”企业，部分回收站点被迫关停，停止收货，市场货源偏紧。

下周行情预测：市场缺乏实际利好推动，消费淡季影响下，短期料铝价难有起色，废铝因厂家压价等原因，上涨有难度，但随着持货商捂货，货源收紧，或使得价格抗跌，下周废铝价格有望止跌企稳。

三、期货市场分析

周末美方称不再对中国加征新的关税，宏观消息面利好，本周伦铝震荡企稳，盘中再度攀升至1800关口，但此关口压力犹存，缺乏实质性利好提振，短期料上涨空间有限，继续关注此关口压力位，料下周伦铝1770-1820区间震荡。

消费需求放缓、去库存停滞，氧化铝价格大幅下跌，成本支撑减弱，令沪铝上涨动能不足，本周沪铝主力先跌后企稳，盘中跌破1.38万关口，最低下探至13620，创三个月以来新低，经过几日持续下跌行情后，且受伦铝反弹提振，临近周末，沪铝重回1.38万上方，最高攀升至13895，但从趋势来看，消费淡季，以及氧化铝价格下滑等因素影响，铝价上涨空间有限，暂继续关注1.36-1.38万区间震荡，整体偏弱格局不变，多观望；料下周铝价或再度陷入震荡小跌的趋势。

四、操作建议

本周伦铝震荡企稳，缺乏实质性利好提振，短期料上涨空间有限，关注伦铝1800关口压力位，料下周伦铝1770-1820区间震荡。

消费需求放缓、去库存停滞，氧化铝价格大幅下跌，成本支撑减弱，令沪铝上涨动能不足，本周沪铝主力先跌后企稳，但从趋势来看，缺乏实质性利好，铝价整体偏弱格局不变，暂继续关注1.36-1.38万区间震荡，多观望；料下周铝价或再度陷入震荡小跌的趋势。

国内电解铝社会库存：上海地区20.7万吨，无锡地区33.5万吨，杭州地区6.3万吨，巩义地区10.7万吨，南海地区23.1万吨，天津5.3万吨，临沂1.0万吨，重庆2.2万吨，消费地铝锭库存合计102.8万吨，较上周减少2.3万吨。