铅内外盘价格出现些许分歧 但国内需求仍无明显复苏

现货市场：昨日早间，期盘继续震荡走弱，而持货商基本随行就市报价。不过由于下游需求持续疲弱，故此即便是询价也相对有限，加之再生铅维持相对明显的价格优势，故此原生铅现货成交仍然惨淡。下游企业仍然多以观望为主。库存情况：昨日，上期所铅库存较前一交易日下跌475吨至20,690吨。目前国内库存仍然处于相对较高的位置，反观下游需求却又始终呈现出惨淡的情况。故此当下重点还是需要关注下游蓄电池企业的实际需求情况。而随着铅酸蓄电池传统旺季的临近，往年也时常会出现逼仓的情况。不过就目前情况看，弱下游需求迟迟无法复苏，那么对于逼仓的条件也显然无法具备。

进口盈亏情况：昨日人民币中间价较上一交易日下调31个基点至6.8503，因上周美联储再度放出降息信号，故此后市人民币兑美元或将进入相对偏强格局，但是在当下在下游需求明显疲弱的情况下，即便未来进口盈利窗口有打开的情况，那料也难有大量的境外库存内流。再生铅与原生铅价差：昨日价差依旧维持在-125元/吨，这也使得部分蓄企采购再度偏向再生铅，但是近期由于下游蓄电池企业采购积极性着实有限，使得无论是再生铅还是原生铅价格均难以获得来自需求端的支撑，故此目前再生铅与原生铅价差再度扩大，并且废旧电瓶价格也同样出现了一定的松动，而这或将使得未来再生铅价格来自成本端的支撑出现减弱。

操作建议：谨慎看空，上周在需求持续寡淡的情况下铅价格再度震荡下跌，而再生铅与原生铅价差仍然维持较大，并且此前相对坚挺的废旧电瓶价格也出现松动，这些情况也再度印证了下游需求的疲弱，故此当下操作上暂时以逢高做空为主，持货商也可选择卖出虚值看涨期权以收取权利金的方式进行操作。后市关注重点：下游蓄企需求上期所库存变化情况。