铅周评：需求低迷 下周铅价继续低位运行（6.17-6.21）

核心提示：本周沪铅维持高位回落态势，且再次跌至1.6万附近，现货铅整体表现也较弱，有所回落，电解铅成交稀少，下游厂家多消耗库存为主。废电瓶走势相对坚挺，整体持稳为主，但整体来看，市场流通货源较少，厂家到货也不多

一、本周铅行业看点回顾

《南宁市社会源废铅蓄电池和废矿物油污染专项整治实施方案》出台

《实施方案》明确了整治废铅蓄电池的产生单位，包括汽车4S店、汽车修理店、维修部、拆解厂等机动车维修单位，从事汽配维修服务的个体工商户、在工商注册的废品回收站，以维修和以旧换新名义回收废铅蓄电池业务的蓄电池经销单位（含销售网点），以及移动通信、银行服务行业等产生废铅蓄电池的产废单位。废矿物油的产生单位包括汽车4S店、汽车修理店、维修部、拆解厂等机动车维修单位，从事汽配维修服务的个体工商户、在工商注册的废品回收站等社会源产废单位。

WBMS：2019年1-4月全球铅市场供应缺口为15.2万吨

伦敦6月19日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，2019年1-4月全球铅市场供应缺口为15.2万吨,2018年全年供应缺口为27.8万吨。4月末总库存量较2018年末减少1.9万吨。消费量统计中未计入未报告库存变动。

需求持续惨淡再生铅与原生铅价差扩大

再生铅情况概述：自进入5月以来，电动废电瓶表现出较强的抗跌性原料短缺逐步传导至再生精铅厂，再生精铅炼厂采购成本较高，最终导致中小型再生精铅炼厂开始减停产，大型再生精铅炼厂报价居高不下，结果表现为近期再生原生价差收窄至平水附近。不过从上周起，再生铅价格出现松动，而这还是集中反映了下游需求偏弱的实际情况。并且这样的情况在目前看来暂时还并不得到改变。

二、伦铅相关走势分析及预测

本周伦铅维持低位反弹走势，下方40日均线支撑较强，维持震荡偏强走势，宏观面上中美贸易争端或有转机，美国将在G20峰会召开前恢复与中国的贸易谈判，随后沪期金属全线拉涨，伦铅走势也有所上调，突破1900美元压力位，随后基本在此位置上偏强运行，下方各个均线多头排列，在加上美联储释放后期降息信号，美元大幅下挫，再次提振外盘金属走势，伦铅继续沿在1900美元上方震荡为主，预计下周继续维持偏强震荡。

伦铅库存和价格对比

6月14日至6月20日伦铅在1870-1920间小幅震荡，且基本站上60日均线上方，库存累计减少500吨，料下周伦铅或继续在高位震荡为主。

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

本周沪铅整体走势仍不及外盘金属伦铅走势，继续维持窄幅震荡走势，在1.6-1.63万区间震震荡为主。期间美国将在G20峰会召开前恢复与中国的贸易谈判，宏观消息面向好，一定程度上提振金属走势，但也基本不太看好美方态度，因此总体提振效果也有限，期间虽一度突破1.63万高位，但60日均线处压力较大，呈高位回落态势，再度跌至1.6万附近。料下周窄幅震荡格局不变。

现货铅走势预测

本周沪铅继续维持在1.6-1.63万间窄幅震荡为主，箱体震荡走势不变。现货方面，本周铅价表现显弱，有一定幅度的下调。上海地区品牌铅主流报价维持在16100-16300元/吨左右，铅价行情低迷，蓄电池出货情况仍较差，蓄企库存高企，部分已经选择减产来应对，若后续未有改善，不排除更多的企业选择减产来解决此局面。

市场电解铅品牌主要几种在金沙，南方，沐沦等品牌铅，对1907合约升水50元/吨左右报价，市场散单成交较少，多以长单为主。整体成交较为冷清。料下周铅价继续低位运行为主。

3．废旧市场

本周沪铅维持震荡小涨势头，但上方60日均线承压，整体涨幅有限，废电瓶维持难涨难跌走势，其电动车废电瓶维持在9200元/吨左右，汽车大白废电瓶在8300元/吨左右。因铅酸蓄电池置换情况不佳，市场废电瓶货源偏少，再加上近期环保检查一直处于严查期，贸易商库存都比以往少，在加上其价格一直未有好转，因此很多贸易商出货意愿并不高，多观望为主。

由于环保检查一直严格，河南，江西，东北地区一些中小冶炼厂关停，大厂虽然正常采购，但因为铅价表现低迷，多维持原价采购，整体来看，到货情况一般，部分库存较多的厂家则降价吸货，到货更是稀少，料下周废电瓶继续保持偏稳的走势。

四：本周总结

本周沪铅维持高位回落态势，且再次跌至1.6万附近，现货铅整体表现也较弱，有所回落，电解铅成交稀少，下游厂家多消耗库存为主。废电瓶走势相对坚挺，整体持稳为主，但整体来看，市场流通货源较少，厂家到货也不多。预计下周1#铅波动区间16000-16300；安徽废电瓶8300-9300，还原铅14600-14800，预计下周铅价继续窄幅震荡为主。