铅周评：基本面好转 下周铅价涨势有望延续 (2019.5.20-2019.5.24)

核心观点：本周沪铅整体走势偏强运行，现货铅也延续涨势，走势略好于期货。中美贸易争端仍在持续，铅价行情表现不稳，贸易商出货意愿较上周相比有所增强，市场流通货源也相对增加，再生铅、废电瓶整体跟涨有限，部分厂家受成本支撑，且库存充足，多原价采购废电瓶，成交一般。预计下周1#铅波动区间16200-16500；安徽废电瓶8300-9300，还原铅14600-14800，预计下周铅价或延续涨势。

一、本周铅行业看点回顾

锂电锂电池和铅酸电池优缺点介绍:

铅酸电池：金钟罩铁布衫(硬!)铅酸老大一直本着他强任他强，清风抚山岗。他横任他横，明月照大江为原则。铅酸电池好养活，任你摔摔打打，稍微修补一下，便可继续使用。

问君能有几多愁，盼望废旧电池能出头

随着铅价高位回落，各地废铅酸蓄电池价格也应声下滑，叠加近期环保督查的“高压”环境，废旧电池贸易商是真正的苦不堪言。倡导绿色经济，追求可持续发展是我们一直追求的目标。废旧电池回收行业也是电池市场中不可或缺的一部分。在电池的生产与再次循环利用上，废旧电池回收行业为此做了很大的贡献。就是因为有废旧电池回收行业的存在，电池行业才能走上可持续发展道路。但在电池回收行业的贸易商们却遭遇了种种难题！

部分地区再生铅企业被约谈产量再度受到一定影响

现货市场：昨日期铅继续强势上行，持货商升贴水报价变化较少并且仍以长单为主，不过下游蓄企询价明显增多，加之再生铅供应目前趋紧，故此原生铅市场散单成交活跃度尚可。

二、伦铅相关走势分析及预测

本周伦铅整体维持低位震荡，期间虽有所反弹，一度站上5日均线位置，但上方多个均线压制，且宏观面上，中美两国不断加剧的贸易争端对工业金属造成冲击，伦铅走势承压回落，重回5日均线下方，美元持续走高，且宏观面上缺乏利好消息支撑，市场避险情绪高，伦铅跌破1.8万位置后继续下行，料下周在17500-1800美元附近低位运行。

伦铅库存和价格对比

5月20日至5月24日伦铅在1810美元左右小幅震荡，库存持续呈回落态势，本周变动幅度较大，累计减少725吨。因此料下周伦铅继续延续小幅震荡态势。

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

5月20日至5月24日的5个交易日，沪期铅主力1906合约转为1907合约，整体走势偏强运行，在重新站上1.60万关键位置后整体有所拉涨，且连续4日维持震荡拉涨走势，但1.63万附近压力较大，整体维持在5，10日均线附近低位运行。宏观面上，中美贸易局势仍处于紧张阶段，也一定程度上压制沪铅的涨势，预计下周或继续维持震荡偏好走势。

现货铅走势预测

本周沪铅维持震荡偏强走势，且联系4日保持拉涨势头，截至周四盘中，上期所仓单累计减少1660手至16721手，铅价整体也延续涨势，现货走势略好于期货。

本周5个工作日，华东地区现货铅跟随沪铅拉涨走势有所跟涨，铅价格知道反弹，贸易商多升水期货1906合约200元/吨出货，上海地区上海地区品牌铅主流报价维持在16350-16450元/吨左右，品牌铅主要集中在金沙，南方，白银，铜冠等，其中豫光，岷山，万洋多以长单为主，散单成交情况较少。行情好转，铅酸蓄电池企业采购需求有所好转，且目前蓄电池置换也所有增多，整体成交情况也较好，预计下周铅价格或延续涨势。

3．废旧市场

本周沪铅呈现震荡走高态势，废电瓶整体表现稳中上涨走势，但涨幅较小。电动车废电瓶整体报价在9050-9150元/吨，汽车大白废电瓶报价在8250-8350元/吨。中美贸易争端仍在持续，铅价行情表现不稳，贸易商出货意愿较上周相比有所增强，市场流通货源也相对增加，但因环保督察组如火如荼的检查，多数无证商家出货多以邀请厂家自提、且装车打款交易为主。各地大厂因自身利润缩减甚至亏损，对后市行情看好情绪不高，接货意愿低，根据库存情况少量采购；部分厂家因前期备货较足，以消化前期备货为主，现逢低少量采购。另据富宝了解，河南某大厂受行情以及自身设备检修影响，现将生产线全停，为期一周。因此预计下周废电瓶价格或将稳中走高；本周还原铅整体也呈走高态势，主流报价在14700元/吨左右，持货厂商出货意愿较强；下游冶炼厂需求增加，市场呈现供求两需态势，整体成交一般，预计下周再生铅或将延续涨势。

四：本周总结

本周沪铅整体走势偏强运行，现货铅也延续涨势，走势略好于期货。中美贸易争端仍在持续，铅价行情表现不稳，贸易商出货意愿较上周相比有所增强，市场流通货源也相对增加，再生铅、废电瓶整体跟涨有限，部分厂家受成本支撑，且库存充足，多原价采购废电瓶，成交一般。预计下周1#铅波动区间16200-16500；安徽废电瓶8300-9300，还原铅14600-14800，预计下周铅价或延续涨势。