铝周评：铝价走势坚挺，下周关注1.4-1.43万区间震荡（5.6-5.10）

    核心提示：本周铝价先跌后反弹，因市场关注中美贸易磋商结果，故交投谨慎，伦铝受库存增长拖累，跌至28个月以来新低；沪铝反复测试1.4万支撑；随着贸易磋商结果符合市场预期，市场情绪放缓，铝价受国内基本面改善支撑，再度迎来反弹行情，下周料震荡走稳，不排除小涨。

    一、电解铝市场

    华东地区：本周铝价整体表现先跌后涨，周初因中美贸易关税风波再起，现货铝大跌逾百元，但随着利空消息被消化，在铝基本面好转及库存不断下滑提振下，铝价迎来反弹，扳回跌幅，截至周五华东现货铝价格在14150-14190元/吨之间，较节前基本平稳。

    市场成交方面，本周持货商维持正常出货，市场货源充裕，中间商交易相对活跃，并且据了解，有大户在华东地区大量收货，带动市场成交，下游因中美贸易关系不稳定等原因，观望氛围较浓，多维持少量按需采购为主。

    华南地区：截至周五，华南铝锭带票价格在14440-14540元/吨之间，较上周五小涨10元，市场整体成交不如华东地区，持货商出货积极，但下游接货平平拖累市场成交，市场整体成交一般。

    二、废铝市场

    本周废铝价格波动不大，华南地区先跌后涨，整体表现平稳，目前华南机铝主流价格在10450附近，6063旧料在10650附近；其他地区多在50元附近涨跌，目前华东地区铝合金喷涂料主流收货价格在10200附近，断桥料在9200附近，铝线在11850附近，易拉罐8800附近，出水率9折铝刨花9700附近。

    市场成交方面：本周废铝持货商依旧维持挺价出货，市场货源较为充裕，但价格普遍偏高，尤其是废铝型材料货源，因受铝棒厂青睐，价格坚挺；而铝屑、铝刨花、易拉罐、机生铝等货源因纯度及出水问题，厂家收货多压价，本周整体市场成交尚可。另外，据了解，目前再生铝锭及铝合金锭厂因原材料价格高而再生铝锭价格下跌导致利润收窄明显，部分企业已经出现亏损，加上目前原材料库存较高，多控制收货量，压价严重。

    下周行情预测：目前铝自身基本面及成本端对价格产生利好，短期料铝价依旧震荡偏强；下周废铝或稳中小涨行情，持货商逢高正常出货即可。

    因缺乏利好消息指引，且伦铝库存持续增长，令伦铝走势承压，本周伦铝低位震荡，盘中最低下探至1784美元，创28个月以来新低，周四伦铝库存自4月底以来首次出现小幅下降，令伦铝略微反弹，盘中反复震荡于1800美元附近，从趋势来看，短期伦铝难摆脱低位震荡行情，且外弱内强趋势较为明显，继续关注1800附近震荡，且关注铜价走势，或带动伦铝小涨。

    本周沪铝先跌后反弹，周初因市场关注中美贸易措施结果，故市场交投谨慎，铝价走跌，沪铝主力盘中跌破1.4万关口，最低下探至13895，随后重回1.4万关口支撑，显然此关口支撑明显，随着美方正式实施加征关税，将对2000亿美元中国商品关税由10%上调至25%；基本符合市场预期，市场情绪有所缓解，金属影响有限。沪铝周五迎来一波反弹行情，从趋势来看，国内基本面的好转仍坚挺铝价，短期铝价震荡偏强走势不变，沪铝有望继续上涨，关注1.4-1.43万区间震荡。

    四、操作建议

    市场关注中美贸易措施结果，故交投谨慎，本周伦铝低位震荡，从趋势来看，短期伦铝难摆脱低位震荡行情，且外弱内强趋势较为明显，继续关注1800附近震荡，且关注铜价走势，或带动伦铝小涨。

    本周沪铝先跌后反弹，周五迎来一波反弹行情，从趋势来看，国内基本面的好转仍坚挺铝价，短期铝价震荡偏强走势不变，沪铝有望继续上涨，关注1.4-1.43万区间震荡。

    国内电解铝社会库存：上海地区27.7万吨，无锡地区50.6万吨，杭州地区11.3万吨，巩义地区9.9万吨，南海地区31.0万吨，天津5.7万吨，临沂1.8万吨，重庆2.9万吨，消费地铝锭库存合计140.9万吨。

    现货方面：截至周五，华东现货铝成交于14160-14200，环比上周下跌10；现货升水30。持货商坚挺售价，下游适量买入，整体成交尚可；短期料铝价震荡偏强走势，下周不排除或小涨。华东现货整体波动区间14100-14300。