铅周评：下周铅价或继续呈震荡偏弱走势 (2019.4.1-2019.4.5)

    核心观点：本周沪铅维持窄幅震荡，维持在16800附近震荡为主，铅价变动不大，因下游蓄电池企业需求较弱，1#，2#铅整体出货情况不佳，成交较弱，废电瓶这块因山西，河北等地环保严查，不少无证商家多面临正规，因此出货情况不多，有证商家挺价意愿足，成交偏差。我们预计下周1#铅波动区间16500-17200；安徽废电瓶8400-9400，还原铅15000-15400，预计下周铅价走势或继续较弱。

    一、本周铅行业看点回顾

    重拳整治 废铅蓄电池将实现生态经济效益双赢

    3月29日，生态环境部固体废物与化学品司司长邱启文在生态环境部例行发布会上介绍，我国已成为世界上最大铅蓄电池生产国和消费国。据统计，2017年我国铅蓄电池产量约380万吨，超过全球总产量的40%。

    环境部：结合中央环保督察，严打非法收集处理废铅蓄电池行为

    3月28日，针对生态环境部在废旧铅蓄电池回收监管方面开展了哪些工作，生态环境部固体废物与化学品司司长邱启文在发布会上表示，我国已成为世界上最大的铅蓄电池生产国和消费国。为进一步做好废铅蓄电池污染防治工作，生态环境部联合有关部门印发《废铅蓄电池污染防治行动方案》，开展铅蓄电池生产企业集中收集和跨区域转运制度试点工作。同时，结合中央生态环保督察和危险废物专项整治行动等，严厉打击非法收集处理废铅蓄电池行为。此外，会同公安部等相关部门，重点打击非法收集、拆解废铅蓄电池和土法炼铅等活动。

    二、伦铅相关走势分析及预测

    伦铅本周是继续呈震荡偏弱走势；从技术上看，铅价是围绕10日均线、呈稳步下移态势；目前其走势已是实质性转弱，我们料后市继续回落的概率或依然占优。不过周边金属普遍显转强迹象，尤其是锌价涨势相对强势，或也会给铅价走势带来短暂提振；不过我们料这个提振并不足以扭转其疲弱的大势；所以建议投资者就继续持整体看空预期即可。

    伦铅库存和价格对比

    3月29日至4月3日伦铅整体维持窄幅震荡，在5，10日附近震荡为主，库存累计减少225吨。短期铅价或维持震荡较弱走势。

    三、国内市场

    1.沪铅走势回顾和预测

    4月1日至4月4日的4个交易日，沪期铅主力合约仍为1905合约；该合约本周是略显企稳迹象，从技术上也能看出，其短期均线已初步扭转向下的势头；但因长期均线还保持向下发散，所以目前还不能确定其走势已是就此转强；而且我们认为沪铅的大势本就疲弱，虽周边金属普遍迎来反弹，但能给其带来的提振作用应不会太大；我们预期铅价最多也就是短暂企稳，但其整体下行趋势难改；所以建议投资者就继续持整体看空预期即可，前期空单仍无需急于减持。

    2.沪铅库存及现货

    上期所铅库存本周是又呈回落态势，截至周三收盘时，铅仓单已降至18569吨，较上周环比下降了2500多吨，降福超10%；不过我们认为其此前上涨过快，所以目前的下降也算是自然回落阶段；我们仍倾向于认为其后市还有走高可能，但能再上升的速度肯定不会像前期从底部反弹时那么快。

    本周4个交易日，华东地区现货铅价是暂呈震荡走势；随着增值税下调预期落地，现货铅的升水是开始出现收窄态势，不过这个收窄的速度还相对缓慢，但我们预期其未来将依然呈持续收窄之势；所以现货铅价相对期盘未来预计仍将更为表现承压。加之我们还并不看好铅价的大势，所以建议下游商家就继续维持观望即可，而无需过多备货。

    本周市场货源依然偏少，上海地区报价的铅锭品牌主要有金沙、南方等；另外河南等北方地区与上海地区的价差，至周末时，又回落至贴水50元/吨以内；而广东等南方地区与上海地区的价差，则继续保持在平水附近。

    3.废旧市场

    本周沪铅整体维持窄幅震荡，各地废电瓶变动也较小，多整体保持平稳走势，电动车废电瓶维持在9300-9500，汽车大白废电瓶在8300-8500。部分商家虽出货意愿较强，但多挺价出货，且邀请厂家自提，现金交易为主，部分商家惜货心态严重，仍持观望态度，但多数持货商家出货意愿积极，但多以自提、现结为主，市场货源与上周相比有所增加，；多地大厂仍以消耗库存为主，限量采购，满足正常库存需求即可。总体市场成交量略显冷清。

    近期受行情走弱、环保“回头看”影响，山西地区多数厂家对设备进行检修、升级，暂停采购；河南、河北等地多数厂家也受此影响有所减产，对废电瓶需求减弱，因此预计下周废电瓶价格仍表现为稳中走弱趋势。

    四：本周总结

    本周沪铅维持窄幅震荡，维持在16800附近震荡为主，铅价变动不大，因下游蓄电池企业需求较弱，1#，2#铅整体出货情况不佳，成交较弱，废电瓶这块因山西，河北等地环保严查，不少无证商家多面临正规，因此出货情况不多，有证商家挺价意愿足，成交偏差。我们预计下周1#铅波动区间16500-17200；安徽废电瓶8400-9400，还原铅15000-15400，预计下周铅价走势或继续较弱。