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上海中期:尾盘研发观点0307
2019-03-07 17:22:15 上海中期
品种 |
策略 |
分析要点 |
上海中期 研发团队 |
股指 |
建议暂时观望 |
今日早盘三组期指高开后走势不一,指数间分化加大,其中IC加权指数涨幅逾1%,午后三组期指各延续早盘走势,指数分化加剧,尾盘IC加权指数涨幅逾1.5%,IH加权指数跌幅逾1%。现货指数多数收跌,行业板块普涨,券商、软件和有色板块涨幅较大,保险和酿酒板块小幅收跌。当前市场依旧受利多因素驱使,经济面、流动性、政策面和外围市场均为利多,市场情绪整体较为乐观。从2019年政府工作报告来看,货币政策和财政政策将协同并行,重点将激活企业活力,降低企业成本,有利于企业盈利修复。而且从消息面来看MSCI将A股纳入因子提至20%,港交所公布三年战略规划,优化沪深港通,推出A股期货产品,以及周末公布的科创板规则落地,有望推动A股提升风险偏好。不过从北向资金表现来看,净流出35亿元,较前期出现显著下降。从技术面来看,上证指数突破3100点关口,两市成交额再破万亿元,市场近期波动较大,操作上建议暂时观望。 |
宏观金融 |
贵金属 |
空单暂时离场 |
美元维持强势,今日沪金1906合约收跌0.51%至280.90,沪银1906合约收跌0.42%至3558,美元维持强势。美国2月ISM非制造业指数大超预期,显示其内部经济增长动能仍强劲,美国贸易代表办公室延后了原定于3/1对自华进口商品加征关税,市场风险情绪升温,对黄金价格构成一定的压力。我们认为,近期美国经济数据疲软不排除政府关门的影响及季节性因素,美联储1月会议纪要显示,若经济增长形势符合预期,加息仍是适当之举,显示出美联储内部并非全然“鸽派”。但拉长时间来看,美元大概率逐步进入下行通道,全球进入风险多发期,对贵金属形成支撑。资金方面,截止3/6,SPDR黄金ETF持仓766.59吨,前值772.46吨,SLV白银ETF持仓9595.54吨,前值9622.63吨。本周关注欧央行利率会议、美国2月非农就业,操作上,建议空单暂时离场。 |
金属 |
铜(CU) |
买入浅虚值看涨期权 |
今日沪铜1905合约收跌0.38%至49210,美元维持强势,伦铜回落至6400上方。近期海外供应干扰持续发酵,中美高级别经贸磋商就主要问题达成原则共识,但全球经济下行压力仍持续施压铜价,OECD将2019年全球经济增速下调0.2个百分点。现货方面,上海电解铜现货对当月合约升水下调80元至贴130-升30元/吨,下游以刚需采购为主,伦铜(cash-3M)升水31.5美元/吨。基本面来看,今年国内春节累库高于去年,但3-4月国内冶炼厂将迎来检修高峰,海外几家大型冶炼厂也尚未复产,下游开工率有回升预期。库存方面,截止3/6,上期所注册仓单128621吨( 2933),周库存227049吨( 9255),LME库存116875吨(-1725)。操作上,近期供应担忧持续升温,但国内显性库存大幅积累,下游消费没有显著回升,建议关注本周“两会”及下游开工情况,建议观望,或者买入浅虚值看涨期权。 |
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螺纹(RB) |
观望为宜 |
今日现货市场建筑钢材价格小幅走低。早盘市场持稳开盘,询单情况略有好转,但成交不尽人意,盘中价格松动10-20元/吨,午后受期螺盘面大幅拉涨的带动,现货成交好转,华东大厂厂提资源多报至3810-3830元/吨之间,小厂抗震资源多报至3760-3790元/吨之间。目前市场基本面整体尚可,预计短期内现货市场或震荡运行。今日螺纹钢主力1905合约震荡走高,期价午后大幅反弹,整体表现维持整理态势,关注3800一线附近争夺,暂时观望为宜。 |
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热卷(HC) |
观望为宜 |
今日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,市场成交整体一般,1500mm普碳钢卷主流报价3830-3840元/吨,1800mm宽卷报价在3950-3960元/吨。早盘期货市场弱势震荡,市场观望情绪较浓,商家报价小幅下跌,成交整体偏弱。午后随着期货价格的反弹,市场心态趋稳,市场价格表现维稳。不过目前市场供需基本平衡,加上成本的支撑,商家也不愿过低销售。综合来看,预计上海热轧市场价格震荡运行。今日热卷主力1905合约震荡走高,期价表现维稳,预计短期或维持整理态势,观望为宜。 |
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铝(AL) |
多单逢低布局 |
今日沪铝1905合约低位震荡为主,持仓量上升,成交量上升。中美贸易磋商呈现较好的预期,2019年政府工作报告突出了增值税下调,对于有色来说,远期合同成本下滑,远月合约理应下滑,铝合约月间差扩大。目前国内铝库存开始传统累库季节,铝社会库存假期累库27万吨左右至161万吨一带。1月下游开工率表现整体较差,除铝箔板带企业开工率环比持平,铝型材、铝线缆等表现较差。氧化铝方面,东方希望遵义氧化铝项目正式签约,未来在西南地区将会有大约320吨的氧化铝年产能,氧化铝下行压力仍然较大。电解铝行业亏损随着铝价下行有所减少,但新增产能仍在投产。目前看成本端支撑对铝价效果甚微,行业规模减产以及宏观方面企稳可能才是铝价的大级别拐点。现货方面,今日广东市场价格集中在13660-13670元/吨,粤沪价差扩至50元/吨附近。今日中铝在华南地区收货近三千吨,贸易商之间交投氛围平平;下游企业因价格有涨,有一定畏高情绪,多按需采购或持观望态度。今日华南地区现货流通以贸易商交投为主,市场整体情况不如上周五,成交平平。铝目前呈现供需两弱情况,短期铝期价下方空间或有限,已经接近成本线不远,后续关注自备电厂整治文件的落地情况、出口数据及库存累计情况。操作上,建议逢低多单布局。 |
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锌(ZN) |
轻仓做空SHFE锌/LME锌 |
今日沪锌1904合约低位震荡为主,持仓量上涨,成交量较大。2019年政府工作报告突出了增值税下调从16%至13%,对于有色金属来说,远期合同成本下滑,远月合约理应下滑,沪锌1904-1905月间差一度扩大至450元/吨。国内锌库存开始累库季节,近期累计累库10万吨左右锌锭社会库存达到22万吨,累库速度较快,而外盘LME锌库存下降到8.5万吨为近10年低位.发改委称中国宏观经济将强化逆周期调节,市场预期未来会有进一步的经济刺激计划。2018年12月SMM中国精炼锌产量44.84万吨,环比减少1.74%,同比减少7.29%。1-12月份累计产量533.1万吨,累计同比减少2.43%。现货方面,上海0#锌主流成交22060-22140元/吨,双燕、驰宏成交于22140-22200元/吨,0#普通对1903合约报贴水60-贴水40元/吨;双燕、驰宏报升水10-30元/吨。1#主流成交于21950-22040元/吨。目前19-20年矿山复产预期仍然强烈,海外精矿加工费已快速上涨达到200美元/吨,较上个月小幅上涨,国内矿加工费也显现抬头上涨趋势,目前许多地区加工费价格已经逼近5700元/吨,当前炼厂亏损减少,后期开工率可能稳步上扬。今年国内供应有所偏紧仍需后期通过进口来补充需求。后期持续关注库存累计,国内外矿山复产情况以及锌下游消费表现,结合内外盘锌锭库存反差以及美元指数高位强势避险属性,23日内蒙古银漫矿业发生交通事故,其铅锌采矿量为2500吨/日,投资者警惕事件风险控制仓位。操作上,建议轻仓试空SHFE锌/LME锌。 |
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镍(NI) |
逢反弹试空,以前高止损 |
今日沪镍1905合约收跌1.82%至104110,持仓量减少3.5万手,伦镍收跌1.65%至13410。现货方面,俄镍较无锡1903升水100元/吨。金川镍较无锡1903合约升水800元/吨左右,贸易商普遍认为后续金川升水可能继续扩大。近期镍铁资源紧张,新投产能节奏不及预期,工厂订单多已签至3月中旬,但中性预估2018-2019年中国和印尼新增产能分别在6万和10万金属吨左右,中期供应压力偏大。下游方面,市场对新能源汽车行业发展较为乐观,1月新能源汽车销售9.57万辆,同比增幅140%;不锈钢社会库存环比小幅下降,截止3/1,无锡不锈钢库存较上期减少1.66%;佛山不锈钢库存较上期增加0.86%。近期不锈钢价格录得小幅上扬,但销售压力偏大,需要警惕价格回落的可能。全球镍市去库节奏延续,截止3/6,上期所注册仓单9272吨( 0),周库存227049吨( 9255),LME库存195918吨(-492)。操作上,建议关注下游节后消费情况,后续供应压力偏大,建议轻仓试空,以前高止损。 |
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12月14日长江有色金属现货交易行情
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迈科期货:12月14日铝早评
建议逢低短多思路坚持
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光大期货:12月14日铝早评
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西南期货:12月14日铝早评
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兴业期货:低库存叠加供给约束,铝价易涨难跌
整体需求较为平淡,但并无向下驱动,而美元趋势向下,且目前减产预期仍在持续,叠加长期产能天花板的约束,低库存沪铝下方支撑明确
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兴业期货:低库存叠加供给约束,铝价易涨难跌
叠加长期产能天花板的约束,低库存沪铝下方支撑明确
今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|
中铝(华东) | 20720 | - | 05-17 |
中铝(华南) | 20650 | - | 05-17 |
中铝(西南) | 20650 | - | 05-17 |
中铝(中原) | 20610 | - | 05-17 |
上海华通 | 20770 | 40 | 05-17 |
中国宏桥 | 20860 | 40 | 05-17 |
南海(灵通) | 20950 | 0 | 05-17 |
上海物贸 | 20710 | 30 | 05-17 |
广东南储 | 20640 | 30 | 05-17 |
长江有色 | 20720 | 40 | 05-17 |
上海期货 | 20655 | -35 | 05-17 |
LME伦敦 | 2596 | -12 | 05-16 |
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铝旺季接近尾声,中期走势可能继续偏弱,或震荡,不宜抄底。