上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0305

    铜：今日亚盘时段，伦铜开于6412美元/吨，开盘价为日内低价，随后开盘一路摸高，重心抬升至6458元/吨附近，亚盘盘末探高6470美元/吨。随后进入欧盘，盘初重心下移至日均线下方6445美元/吨附近，窄幅修整后，重心回升，截止17：00，伦铜报6458.5美元/吨，美元指数报96.701，美原油报56.21美元/桶。今日伦铜表现止跌3连阴收阳，收阳实柱上方表现承压5日均线和10日均线，两条均线接近粘连，MACD指标红色能量柱近期走势趋弱，上方进一步反弹受到美指强势上行的压制，但来自于中国两会的一系列消息，仍对市场形成提振，关注欧美晚间对中国消息的进一步消化。另今日晚间2019年FOMC票委、波士顿联储主席Rosengren就当前美国国内外经济版图发表讲话，关注美国2月ISM非制造业指数预期高于前值，将有望继续利好美元。晚间等待美指和原油指引，测试伦铜能否守住10日均线6450美元/吨位置。 昨夜沪铜主力完成合约换月，今日沪铜主力1905合约早间开于49530元/吨，开盘后重心小幅探低49370元/吨，两会召开，李克强总理宣读政府工作报告对2019年制定全面工作目标，市场信心提振，商品市场表现低位回升，沪期铜午前上升至49650元/吨，短线探高后，重心回落至日均线49540元/吨附近窄幅震荡，直至午后收盘窄幅波动，收报49500元/吨，跌800元/吨，跌幅1.59%。主力合约成交量增加91474手至27.1万手，持仓量增加14476手至22.4万手，1905-1907合约合计增仓30918手，其中1907合约增仓9244手。1903-1904合约合计减仓32278手，其中1904合约减仓22648手。今日沪铜指数日增仓5180手至67.5万手，主要以空头增仓为主。今日沪铜资金流入1495万。今日受两会政府工作报告中关于增值税降税预期影响，1903-1907合约全部转向Back结构，其中1903-1904合约价差为80元/吨，1904-1905合约价差为380元/吨。今日沪铜主力形成跳空缺口，重心基本回到上周跳空高开之前的水平，直接跌落至10日均线下方，MACD指标双线即将形成向下交叉点，出现利空信号。晚间继续测试沪铜主力能否守住49300元/吨位置。 今日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨——升水190元/吨，平水铜成交价格50150元/吨——50250元/吨，升水铜成交价格50200元/吨——50350元/吨。全国两会召开，政府工作报告宣布今年为制造业降增值税目标自16%降至13%，沪期铜自隔夜低位返升，继续整理于5万元附近。早市现货报价紊乱，持货商坚定上抬报价趋势，早盘一度听闻升水200-300元的好铜报价，平水铜无法跟随，直至10点左右，市场疯狂乱态稍有稳定平复，市场自好铜升水180-190元/吨开始摸索性成交，平水铜自升水百元附近开始报价，湿法铜平水——升水20元/吨。然而，市场畏高情绪浓厚，而持货商换现意愿强，报价开启一路下调模式，好铜第二节交易时段已在升水150元/吨左右，平水铜下调至升水60——70元/吨，市场逐渐步入正常交易态势。但市场货源较多，有压价空间，午市尾盘，平水铜已降至升水20元/吨，好铜升水已降至120元/吨，湿法铜终于顶不住，恢复至贴水40元/吨一线报价。今日仍是贸易商引领市场成交，但升水高企且混乱，暂未获得下游认可。盘面尚在整理震荡中，5月合约已初显降税价差，现货升水需要做进一步的调整，市场等待理智性的回归。下午市场报价进一步回归，尽管盘面价格已有回落，且下午报价下调，甚至出现贴水报价，但下游拿货依旧谨慎。下午平水铜报贴水20-平水0元/吨，好铜报升水120-升水130元/吨，成交价格在49930元/吨-50150元/吨区间。

    铝：伦铝早间开于1875美元/吨。亚洲时段，伦铝震荡反弹尝试修复隔夜跌幅，高位摸得1889美元/吨，亚盘盘尾及欧盘盘初，美指回升，伦铝一度受压，跌落于日均线下方，探低1874美元/吨后逐步返升，重归日均线上方受阻1885美元/吨，围绕40日均线作窄幅区间震荡，截止18：08伦铝报1884.5美元/吨。预计晚间在美指上冲的抑制下，伦铝难以出现有效反弹，继续保持区间震荡。 沪铝主力1905合约开于13540元/吨。日内沪铝围绕20/40日均线附近窄幅震荡，开盘沪铝震荡低位触得13520元/吨，低位引得多头增仓，沪铝小幅反弹，午后前日空头获利了结，沪铝高位摸得13580元/吨，盘末收于13570元/吨。持仓减12184手至322000手，沪铝指数减10988手至867266手。值得注意的是，沪铝1903及1904合约出现back结构，主要因两会政府工作报告中提出将把制造业增值税由16%降至13%，市场普遍认为将在5月开始执行。继续关注两会其他议程对于下游消费的刺激政策。 期铝午前表现冲高回落。上海成交价在13680——13700元/吨之间，对当月贴水40——20元/吨之间，成交价相比昨日上浮70元/吨，无锡成交价在13680——13700元/吨之间，杭州成交价在13680——13700元/吨之间。今日中铝在华东华南皆收货七千余吨，持货商出货积极。五月期铝存在倒挂结构适合套利，叠加市场氛围对后市看好，今日贸易商及中间商互相之间交投活跃，但下游厂家仍表现按需采购，主因价格上涨，下游畏高情绪盖过接货意愿。今日华东整体成交不错。午后期铝维持区间震荡，成交价集中于13660——13670元/吨之间，对当月贴40——贴20元/吨之间，仅贸易商间有部分成交，下游几无接货。

    铅：日内，伦铅开于2105美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅沿日均线宽幅震荡，午后时分，外盘有色金属受到中国两会政府工作报告的提振整体走强，伦铅顺势拉涨，且一度攀升至2117.5美元/吨，进入欧洲时段，美指走强，伦铅承压回吐部分涨幅，但下方10日均线支撑力度较强，伦铅返升至日均线附近盘整，截止17：07，伦铅暂收2103美元/吨，跌2.5美元/吨，跌幅0.12%。伦铅暂收小阴线，下行通道初现，前期的上行行情暂受阻，预计夜间伦铅或于5、10日均线形成的区间内盘整。 日内，沪铅主力1904合约开于17640元/吨，盘初沪铅于日均线附近短暂盘整，且一度触及17705元/吨，后空开多减，沪铅震荡平台下移至17590元/吨一线，期间录得日内低位17545元/吨，午后时分，有色金属整体走强，沪铅顺势上行，然日均线压制力较强，沪铅承压再度下泄，最终收于17570元/吨，跌130元/吨，跌幅0.73%，持仓量减2808手至38436手。沪铅报收长上影小阴线，上行乏力，多头先后避险离场，下行通道初现，但下方仍存有5日均线支撑，预计夜间沪铅或考验该平台支撑。 上海市场南方铅17645元/吨，对1903合约升水30元/吨报价；金沙铅17715元/吨，对1903合约升水100元/吨报价；长兴市场铜冠17585-17625元/吨，对1903合约贴水30元/吨到升水10元/吨报价，其中贴水货发白。期盘冲高回落，持货商挺价出货，市场贴水报价较昨日减少，而因再生精铅陆续出现贴水报价，下游有限的需求分流，散单市场成交清淡。 广东市场南华铅17475-17505元/吨，对SMM1#铅均价贴水50-20元/吨报价；广东地区货源较少，下游按需采购，散单交投一般。 河南地区豫光、岷山、万洋以长单交易为主，金利17525元/吨，对SMM1#铅均价平水报价。冶炼厂散单报价较少，主要当地红色预警限产，部分炼厂以完成长单为主，下游按需采购，市场交投较好。 其他地区如：湖南地区水口山17525元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商货源），云南地区大厂以长单为主，振兴17225元/吨，对SMM1#铅均价贴水300元/吨报价，散单货源紧张，江铜17550元/吨，对SMM1#铅均价升水25元/吨报价。

    锌：日内伦锌开于2747美元/吨，盘中围绕日均线呈整理态势运行，运行重心持稳于2750美元/吨附近，震荡空间仅10美元/吨左右。截止16:28，伦锌报2747.5美元/吨，涨4美元/吨，涨幅0.15%。伦锌重心回落至5、10日均线内呈现区间震荡，当前国内政策释放较为集中，且LME库存利好并无转变，但美元表现强势反弹，对伦锌回升有所压力，晚间伦锌或将延续区间运行态势于5、10日均线内。 日内沪锌主力1904合约开于21880元/吨，盘中沪锌暂缓夜盘跌势进入横盘整理，运行重心21890元/吨，上下空间仅20元/吨左右。终收跌报21910元/吨，跌215元/吨，跌幅0.97%，成交量减27740手至40.6万手，持仓量减27294手至18.9万手。增值税下调实锤落地，具体时间仍未确定，但资金已开始转入远月布局，沪锌仓量明显后移，远月Back结构扩大亦为佐证，晚间沪锌或仍以结构布局为主，维持整理态势运行。 上海0#锌主流成交21920-21960元/吨，双燕、驰宏成交于21940-22000元/吨，0#普通对1903合约报贴水20-升水20元/吨；双燕、驰宏报升水20-40元/吨。1#主流成交于21780-21840元/吨。期锌维持高位运行，冶炼厂出货正常，日内两会释放增值税下调信号，虽然落地时间尚未明确，但期锌04-05合约月差迅速扩大，基于当前高库存状态，03-04合约月差波动不大，但现货市场持货商挺价意愿明显转强，部分持货商惜售观望，市场报价自贴水20-贴水10元/吨左右转至升水10-30元/吨左右，个别高价报至升水50元/吨左右，但接货商表现较为踌躇，市场成交氛围转淡，仅少量成交于升水20元/吨及以下，下游采买相对更为谨慎，但期锌走低仍刺激部分刚需释放，整体市场成交一般，成交货量较昨日略有缩减。 广东0#锌主流成交于21830-21900元/吨，粤市较沪市由上周五的贴水90元/吨收窄至贴水50元/吨附近。对沪锌1904合约贴水20至平水附近，贴水较昨日收窄了20元/吨左右。炼厂正常出货，早间时段，少量持货商尝试以均价出货，适逢期锌下行，下游刚需采购，贡献部分成交，进入第二交易时段，伴随增值税下调消息扩散，远月价差不断扩大之下，市场操作相对谨慎，持货商纷纷持货观望，偶有部分持货商尝试性挺价，其中报在对沪锌1904合约平水附近，贡献一定量成交。随后升水僵持之下，成交陷入平淡。今日市场交投较为谨慎，虽有下游少有补库，但成交货量并未有明显增加。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于21830-21900元/吨附近。 天津市场0#锌锭主流成交于21870-22670元/吨，0#普通品牌主流成交于21870-21950元/吨，对1903合约贴水80元/吨至升水20元/吨附近，贴水较昨日收窄了40元/吨左右，津市较沪市维持在贴水60元/吨附近。炼厂正常出货，两会增值税下降刺激之下，远月差不断扩大，持货商略有惜售，尝试性挺价，报在对1903合约贴水80元/吨至升水20元/吨附近，消费方面，期锌稍有下行，部分适逢生产周期的下游企业逢低稍有采买，但限产情况仍未确定解除，抑制整体消费情况，今日天津市场成交稍有好转，但整体采购货量仍十分有限。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21870-21950元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21820-21900元/吨。

    锡：伦锡电子盘今日21470美元/吨开盘后，亚盘盘初，惯性隔夜的下跌态势，低探至21365美元/吨后触低返升，一路涨至21550美元/吨附近。欧盘开盘后，盘初小幅回踩后再次上涨，攀高至21575美元/吨后受阻回落，一路震荡下行，截至17:00，最新价格为21530美元/吨。近期可关注晚间美国2月ISM非制造业PMI、美国12月季调后新屋销售年化总数（万户）和次日凌晨的美国截至3月1日当周API原油库存变动（万桶）。 沪期锡主力1905合约，昨夜夜盘150160元/吨开盘后，直至夜盘结束，在日均线下方震荡下行。今日早盘149480元/吨开盘后，盘初延续昨夜的下跌趋势，下探至日内低点148820元/吨，随后沪期锡围绕在149000元/吨附近震荡整理。午盘开盘后直至收盘，沪期锡震荡上行，重回日均线上方，抹掉了昨夜开始的近半数的跌幅，最终以149590元/吨收盘，下跌710元/吨，跌幅0.47%。成交量22734手，增加5716手。持仓量32448手，减少2170手。今日主要由于增值税率下调消息和多头离场因素的影响，使沪期锡呈下跌态势，以阴线收盘，实体部分位于20日均线附近，下影线较长，下探前期平台148800元/吨附近。近期观察沪期锡能否稳定在148800元/吨附近的上方。 今日上午沪期锡盘面继续下行，最低行至148820元/吨，午后有所回升。现货市场主流147500-149500元/吨，现货市场成交氛围一般，制造业增值税将下调3%的消息一出，沪锡市场套盘商出现普遍惜售不出的现象，部分冶炼厂也暂停报价，沪锡市场期现贴水有所缩小。套盘货云锡升水300元/吨，普通云字贴水500元/吨，小牌贴水800元/吨，市场低价货难觅。

    镍：伦镍亚盘今日开于13280美元/吨，盘初，伦镍围绕日均线短暂波动后，受国内两会消息提振，商品纷纷走高，伦镍拉涨，重心上移，围绕13450美元/吨关口窄幅波动。午后，多头发力，伦镍再次强势拉涨，摸高13620美元/吨后回吐午后全部涨幅，进入欧洲时段，伦镍重心围绕13500美元/吨窄幅波动，截止18：00，报于13490美元/吨。日线技术KDJ开口向上，MACD红柱变长。晚间沪镍或继续测试布林轨道上轨有效性，夜间应关注美国12月新屋销售（万户）、美国2月ISM非制造业指数。 沪镍1905今日开于103850元/吨，盘初，沪镍重心围绕日均线上下波动，上方承压104300元/吨关口。午后，多头跟涨伦镍发力增仓，沪镍强势拉涨，突破前期高位，摸高105790元/吨后继续高位震荡，收于105670元/吨。整日，沪镍主力合约1905收于下影阳线，较前一日交易结算价上涨970元/吨，涨幅0.93%，成交量增9.4万手至84万手，持仓量增1.1万手至31.7万手。日线技术KDJ开口向上，MACD红柱变长。晚间沪镍或将保持强势继续测试布林轨道上轨有效性。 SMM 1#电解镍104900-106100元/吨。俄镍较无锡1903升水100-150元/吨。金川镍较无锡1903合约升水700-800元/吨左右。贸易商反应金川货源较紧缺，金川升水走高。今早现货市场普遍成交较早，九点半之前镍价震荡阶段，交投相对活跃。随后镍价一路拉涨，现货成交较清淡，下游在镍价急剧拉涨期间，点价谨慎。今日金川公司出厂价106000元/吨，较昨天上调700元/吨。主流成交于105300-106100元/吨。下午镍价继续冲高，上午时段下游基本结束采购，今天金川镍成交较活跃，近期金川公司出货量较少。俄镍交投相对清淡，主流成交105500-106500元/吨。