小吕周报：宏观氛围好转铝价反弹

 一、本周行情及盘面回顾

伦铝、沪铝走势（日K线）

本周市场情绪好转，外盘方面美股大涨，尽管美元指数持续反弹，伦铝本周依然承压上行，伦交所三月期铝价反弹至1850美元/吨。周五进一步涨至1970美元/吨水平。内盘本周强于外盘表现，尤其是本周末端商品市场黑色系资金大幅流入，带动有色金属整体走高，沪铝主力1903合约反弹至13400元/吨以上，并收于最高13475元/吨。一周涨0.67%。

1.海关总署数据显示，2018年12月中国未锻轧铝及铝材出口52.7万吨，同比增加19.8%，2018年全年未锻轧铝及铝材出口合计580.3万吨，同比增加20.1%。

2.2019年1月11日，越南工贸部发布公告称，应越南4家铝型材生产商的申请，决定对原产于中国的铝制合金或非合金型材启动反倾销立案调查。本案涉及越南税号7604.10.10、7604.10.90、、7604.21.90、7604.29.10和7604.29.90项下的产品。

3.美铝公司在第四季度财报中表示，铝供应缺口将高达210万吨。2018年的供应缺口为170万吨。该公司预计今年铝消费量将增长3%-4%，2018年增幅为4%。美铝公司还表示，预计氧化铝市场今年将从供应过剩转变成供应缺口状态。

4.路透社消息，挪威海德鲁周二表示，巴西北部的帕拉（Para）州已解除其 Alunorte 氧化铝精炼厂的生产禁令。同时表示，在该举措尚未得到联邦法院的通过前，工厂暂不能恢复满产运行，将继续保持与巴西当局对话以寻求恢复全部产能运行。

5.中国铝罐公告称，于 2018 年 7 月 30 日，买方(公司间接非全资附属公司)与卖方订立该收购协议，据此，买方有条件同意收购而卖方有条件同意出售生产线，现金代价为 596.91 万欧元(相当于约 5474 万港元)。

截止 1 月 18 日，华东地区铝锭现货周均价为 13270 元/吨，周环比减少0.32%；华南地区铝锭现货周均价为 13296 元/吨，周环比下跌 0.67%。市场成交方面，本周国内铝价走势震荡，市场整体表现相对活跃。市场流通货源充足，持货商出货积极，受大型厂家收货带动，中间商之间交投活跃。本周下游企业节前备货意愿有所提升，预计下周下游企业会进入集中备货阶段。

本周国内铝企节前备货有所好转，消费地铝锭库存合计126.4万吨，周比减少1.8万吨。但随着下游加工厂逐渐停工放假，消费进一步下滑，库存降幅有限。

（三）铝棒

截止本周五，国内各主流地区 6063 铝棒加工费如下：佛山 240～420 元/吨；无锡 230～340元/吨；包头 140~200 元/吨；巩义 310~350 元/吨；临沂 390~430 元/吨；南昌340～380 元/吨；甘肃 90~140 元/吨；成都 260~300 元/吨。成交情况，国内市场整体交投氛围冷清。持货商反馈下游陆续开启了放假模式，已经放假及即将要提前放假的企业暂未见有实质的备货迹象。库存方面，国内五地铝棒现货显性库存总量统计为 10.15 万吨，相较于上周减少了 0.85 万吨，而对比去年同期同比依旧略显偏高，有 0.5%的上涨。

本周铝价反弹，更多是因为短期宏观氛围好转，央行释放流动性以及中美贸易谈判的顺利进行对市场情绪提振，但是铝市基本面并无改观，春节临近随着下游企业的停工放假，消费将进一步转差，减产方面近期也没有相关动作，铝价反弹高度可能有限，预计一季度仍将维持偏弱运行。