中信建投期货：早间评论1221

    贵金属期货

    隔夜美股重挫，油价大跌，市场陷入恐慌，美联储虽加息，但对未来的预期较差，导致美元亦走弱，

    贵金属因此拉升。此外，美国政府关门临近，众议院议长称特朗普不会签署参院版支出法案，亦推升了避

    险情绪。总的来说，近期对美元的利空因素集中释放，美元持续走软，且避险情绪仍在高位，贵金属或还

    有上升空间。沪金 1906 区间 282-287 元/克，沪银 1906 区间 3550-3650 元/千克。

    操作上，沪金 1906 与沪银 1906 有多单继续持有，在区间高点附近可止盈。（江露）

    沪铝期货

    宏观面，受美联储下调利率及明年的经济增长和通胀预期影响，隔夜美元指数一路暴泄，录得六周以

    来最大单日百分比跌幅。外盘金属涨跌，伦铝涨 0.4%，沪铝涨 0.15%。

    消息面，中国铝业将在 12 月 21 日邀请国内多家企业召开会议，共同探讨 2018 年铝行业面临的问题

    并提出相关举措，此次会议企业是否会提出联合减产以及收储等自救措施有待观察。LME 铝库存减 1800 吨

    至 125.41 万吨。产业方面，近期部分铝企主动检修关停，同时新增产能投入放缓，供应端利多逐步显现，

    氧化铝价格下跌空间有限，铝成本端支撑在 13000-13400 元/吨区域。中期来看消费端依然偏弱限制铝价

    反弹空间。2

    综上，沪铝 1902 合约日间运行核心区间 13600-13800 元/吨概率较大，建议前多可逢高卖出，卖出价

    设置在 13800 元/吨附近，未入场者观望。（江露）

    沪镍期货

    宏观面，美股继续下挫，国际油价大跌，市场避险情绪升温，但美国政府关门在即，美元有所走弱，

    基本金属略有支撑。镍产业链方面，不锈钢、镍矿价格总体保持稳定，高镍铁价格略有上浮，在前期的价

    格回调之后，上下游均进入平稳的状态。总的来说，目前镍的基本面弱稳，且镍价处于相对低点，下方支

    撑较强。沪镍 1905 合约运行区间 88000-93000。

    操作上，沪镍 1901 近期以观望为主，跌至区间低点可考虑轻仓试多。（江露）

    铅锌期货

    LME 锌库存 12 月 20 日上升约 1550 吨，库存目前 13.23 万吨，LME 库存连续五个交易日增加，增幅约

    为 1 万吨。前期锌价高企，后续 TC 加工费上调，矿山增产意愿较强，锌矿传递至锌锭较为流畅。 LME 三

    月锌升水反弹至 50 美金。本周上期所库存锌上升 1971 吨至 24879 吨；各地社会锌锭库存下降约 1000 吨，

    目前为 10 万吨，锌库存表现，内强外弱；上期所铅库存大幅上升 7225 吨至 9620 吨。锌 1902 运行区间

    20500-21500；铅 1902 合约运行区间 18500-17000。

    锌 1902 合约建议观望，铅 1902 合约建议观望。（江露）