中信建投期货： 金属早间评论1016

    贵金属期货

    隔夜公布的美国 9 月零售销售数据不及预期，美元延续回落的态势，贵金属得到支撑。脱欧谈判因爱

    尔兰边界问题继续僵持，而德国总理默克尔称脱欧协议已完成 90%。总的来说，短期美国经济数据不佳，

    市场对美国经济增长的持续性存疑，对贵金属有一定支撑，而脱欧谈判的进程将继续影响美元走势，近期

    贵金属波动或加大，操作难度上升。沪金 1812 区间 270-275 元/克，沪银 1812 区间 3500-3600 元/千克。

    操作上，沪金 1812 与沪银 1812 建议观望。（江露）

    沪铝期货

    宏观面，美国 9 月零售销售月率不及预期，仅增长 0.1%。叠加美国国债收益率回落，美元继续走弱。

    LME 铝库存减 7400 吨至 92.61 万吨。伦铝库存持续下降，对伦铝价格形成支撑。海外与国内氧化铝价格降

    幅较大，成本端支撑有所松动。国内秋冬季限产方案落地，电解铝限产力度不及去年。中国地产市场与汽

    车市场消费均下滑较多，铝市下游需求整体表现偏弱，前期利好政策消化完毕，基本面整体偏弱，铝价或

    仍将低位运行。

    沪铝 1812 合约日间运行核心区间 14000-14200 元/吨概率较大，企业客户可暂时观望，个人客户区间2

    内高抛低吸，仓位 5%，设置好止损。（江露）

    沪镍期货

    宏观面，美国 9 月零售数据不及预期，美元回落对基本金属有一定支撑。国内方面，此前央行降准操

    作生效，市场流动性有所改善。基本面，供给端，镍矿港口库存持续上升，镍铁价格持稳，但电解镍库存

    持续降低。需求端，不锈钢需求回暖，库存开始回落。现货市场方面，观望情绪较浓，金川镍对俄镍升水

    仍然较高。总的来说，目前镍基本面仍呈多空交织，镍价或震荡运行。沪镍 1901 区间 102000-106000 元/

    吨。

    操作上，沪镍 1901 建议暂观望。（江露）

    铅锌期货

    LME 锌库存持续下降至 19 万吨下方，基本面仍然偏强。上期所锌库存增加 14169 吨；社会锌锭增加

    0.76 万吨，主要来自上海广东地区，产量或改善供应短缺现状，远期供应仍较为宽松。根据 SMM9 月铅锌

    调研数据，9 月后，锌除西部矿业常规检修，内蒙等炼厂恢复生产，前期加工费调增 300 元，炼厂利润恢

    复，产量或增加，供应短缺或缓解。锌 1811 运行区间 21500-23000；铅 1811 合约运行区间 17000-19000。

    锌 1811 合约建议空单继续持有。铅 1811 合约建议空单继续持有。（江露）