申银万国期货：金属早间评论0628

    铝：周三夜盘基本金属价格全面反弹，铝价冲高回落，上行乏力。沪铝主力1809合约上涨45元/吨至14285元/吨，盘中最高达到14370元/吨。昨日金属反弹主要受宏观面情绪的好转，美国决定让中兴恢复业务的决定使贸易战的担忧得到一定程度的缓解，但在7月6日美国正式征税前对铝价上方空间不宜过高估计。基本面上，国内目前的铝消费仍然不错，昨日现货基差有所回落，小幅贴水期货；境外基差持续回升，全球库存不断下降，此外还有尚未出台的自备电厂治理方案为潜在利好。尽管走势疲软，我们认为铝自身的基本面未出现明显恶化。在宏观面不确定性仍存的情况下，近期建议操作中观望为主，不宜追空；如宏观企稳则可逢低试多。

    铜：夜盘铜价反弹，仍维持区间波动。特朗普决定不对中国投资采取过于强硬的措施，缓解市场对中美贸易战扩大的担忧，但7月6日相互增加关税仍有可能实施。人民币汇率继续走弱，昨夜离岸人民币汇率贬至6.625。短期铜价仍可能围绕5.2万窄幅波动，关注中美贸易战进展和人民币汇率变化。