金瑞期货：制裁发酵引爆镍铝 带动基金属上涨

  昨日引爆市场是来自期市的大幅波动，受欧美制裁俄罗斯的影
响，外盘镍和铝的暴涨带动基本金属集体上扬。从涨幅上来看，LME
期镍收涨7.5%，盘中一度上涨12%，创下最近6年半最大单日涨幅；
LME期铝收涨5.5%，在此之前已连续多日上涨；其他基金属LME期锌
收涨2.8%，LME期铜收涨2.3%，LME期铅收涨1.2%， LME期锡基本收
平。昨日在其他消息层面较为平静之时，政治地缘风险的进一步发酵
引发对相关品种供应层面的担忧，继而引发价格大涨。最早是因间谍
问题美国继英国后驱逐俄罗斯外交官，其次展开对俄罗斯重要人物及
相关公司进行制裁。导致俄铝股票大跌，同时引发俄罗斯铝出口受限
担忧。担忧进一步扩散至镍相关的制裁，期镍大涨带动基本金属上
扬。
   期铜昨日跟随节奏拉涨，国内远月合约明显增仓上行，1901-1904
合约合计增仓2万余手。而就铜市场而言，近期宏观氛围并无出现改
善，现货市场则提供了一定支撑。换月后由于基差缩窄，现货升水高
企。从两地的仓库入库了解到，最近入库量级有所下滑，结合实际了
解部分冶炼厂由于检修原因减少发货量，而个别则因为税票原因有意
压低发货量。令仓库出库及现货报价均表现出对价格的支撑，而消费
端显示消费环比改善力度一般。近期表观消费的走强与实际消费平
稳，抛开废铜的影响，近期更多表现为供应节奏的变化，压力的释放
预计延后至5月，待市场现货报价和库存做进一步验证。价格快速拉
涨，并不是品种本身利好的兑现，短期关注俄罗斯受制裁事件的发
酵，铜价急涨后关注短期调整风险。