上海中期：金属早盘研发视点0322

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

隔夜COMEX 4月黄金期货收涨，国内夜盘贵金属高开后小幅震荡上行，尾盘收涨。隔夜美联储如期加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，随后美联储官员均调高了未来利率预期和今明两年GDP预期和明后两年核心PCE通胀预期，市场利多失尽，美元指数呈现先涨后跌走势，随之美国和中国之间贸易保护主义局势愈加紧张，导致市场风险加大，对贵金属带来提振。资金方面，截止3月13日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸减少16153手合约至145659手合约，SPDR黄金信托持仓至838.15吨，SLV持仓量维持于9922.39吨，今日关注欧洲央行公布的经济公报和英国央行利率决议，操作上，建议暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜减仓上行，外盘方面LME3个月期铜受原油价格上涨、美元指数跌破90关口影响，自三个月低点反弹。上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价格50430元/吨-50510元/吨，升水铜成交价格50460元/吨-50570元/吨。铜价低迷持货商继续缓升报价，早市好铜贴水160元/吨，平水铜贴水220元/吨，湿法铜贴水300元/吨，引来贸易商入市收货，很快这批低价货源被集中收货后，报价抬至好铜贴水150元/吨左右，平水铜贴水200元/吨左右，湿法铜贴水270-250元/吨，下游逢低继续入市，成交量明显放大，市场活跃度改善，市场成交下游买量占比再次提高，市场再次显现周一的期弱现强特征。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝偏弱运行，外盘方面，LME3个月期铝小幅收涨。上海成交集中13690-13710元/吨，对当月贴水120-110元/吨，无锡成交集中13690-13710元/吨，杭州成交集中13700-13720元/吨。持货商出货态度保持积极，中间商谨慎接货，下游企业按需采购，降价未引来采购量的提升，整体成交维稳。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌高开高走，外盘方面LME3个月期锌震荡上行。上海0#锌主流成交于24400-24500元/吨，0#普通品牌对沪锌1804合约贴水60-贴水50元/吨附近；0#双燕对4月贴水40-贴水30元/吨左右。1#主流成交于24380-24450。炼厂低价多惜售不出；贸易商交投正常，早市报价较为混乱，早市后期贴水企稳，而仓单流出令市场货源持续宽松，锌价大幅走软带动下游入市采购积极性提高，整体成交尚好，成交货量较前日略有增加。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍探底回升，持仓下降，外盘方面，LME3个月期镍偏强运行。南储现货市场镍报价在101600元/吨，下跌500元/吨;上海地区，金川镍现货较无锡主力合约升水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水400元/吨成交。镍价连续阴跌，持货商逢高出货，但用家忧虑后市价格仍会回落，不愿大量采购只是按需接货。金川公司电解镍(大板)上海报价101200元/吨，桶装小块102400元/吨，下跌500元/吨。操作上，暂时观望。