中信建投期货：金属早间评论0228

    沪铜期货

    美国方面，美联储注意鲍威尔称市场波动不会阻挡加息步伐，不预判加息次数，市场预计年内四次加

    息可能增加，美元反弹压制商品市场，隔夜有色铜铝震荡走低。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 1.17%，报

    7028.0 美元/吨；3 月期铝收涨 0.42%，报 2148.0 美元/吨。国内方面，今日关注 2 月官方 PMI 数据，市场

    预计将低于前值。沪铜 1804 收跌 1.16%，报 52710 元/吨；沪铝 1804 收涨 0.04%，报 14250 元/吨。基本

    面分品种看，LME 铜库存继续小幅下滑，现货端贴水继续收窄至 30 美元/吨附近，而国内方面，现货端贴

    水呈现小幅收窄，鉴于金三银四传统旺季逐步临近，铜价下方受到一定支撑，此外，从资金面来看，国内

    铜总持仓维持在 80 万手以上，反映出资金做多意愿较强。总体而言，宏观面偏空，基本面多空交织，建

    议暂时观望。操作上，沪铜 1804 合约暂时观望。（江露）

    沪铝期货

    美国方面，美联储注意鲍威尔称市场波动不会阻挡加息步伐，不预判加息次数，市场预计年内四次加

    息可能增加，美元反弹压制商品市场，隔夜有色铜铝震荡走低。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 1.17%，报

    7028.0 美元/吨；3 月期铝收涨 0.42%，报 2148.0 美元/吨。国内方面，今日关注 2 月官方 PMI 数据，市场

    预计将低于前值。沪铜 1804 收跌 1.16%，报 52710 元/吨；沪铝 1804 收涨 0.04%，报 14250 元/吨。基本

    面分品种看，国内社会库存大幅回升对铝价形成较大压制，但近期下游消费端亦有所回暖，加之短期铝价

    下探触及成本区域，不宜过分看空铝价。总体而言，宏观面偏空，基本面多空交织，建议暂时观望。操作

    上，沪铝 1804 合约暂时观望。（江露）

    |沪镍期货

    宏观面，美联储新任主席鲍威尔国会首秀，发言偏鹰派，市场预计美联储年内加息 4 次概率上升，美

    元大幅拉涨，商品市场普遍下跌。基本面，从供给端看，巴布亚新几内亚地震使镍中间品市场偏紧，但印

    尼新增出口配额带来一定的供给宽松预期。需求端，下游逐渐开工，需求逐渐恢复，但不锈钢价格依旧弱

    势，需求情况仍待观察。总的来说，目前宏观面偏空，基本面多空交织，预计镍价震荡，区间 102000-106000。

    操作上，沪镍 1805 建议观望，亦可在区间内高抛低吸，突破区间止损。（江露）