国投安信期货：金属早评0209

铜：多头减持
镍：观望
铝：观望
锌：持空
铅：观望
周四铜价窄幅波动，市场仍在等待金融市场给出方向。当天LME库存增加2万余吨，这也给铜市小有压力。但市场真正关注的还是美国股市上，目前美国股市已经跌掉了去年12月份以来10%的所有涨幅，下调之势是否会继续打开令人担忧，市场避险需求大增，我们等待金融市场风险的充分释放。回到铜市上来看，春节长假将至，消费已达最弱情况，市场多在等待春节后消费的明朗。单纯从技术上看，铜价并不乐观，目前LME铜价在100日均线6889美元之下，只有回到此价位之上，铜价才能摆脱当前疲软走势。国内CU1804要回到5日均线52600元以上才能摆脱目前疲软的走势。在金融市场稳定下来之前，我们转为防守，建议多单减持，并且为春节长假做好准备。

昨日镍价回调受到支撑，现货方面来看，LME镍库存大降3252到343896吨，贴水收窄5.5到贴35.5美元附近。LME去库存步伐加快，这对镍价持续形成提振。而同时LME镍现货贴水亦在不断收窄，全球各地库存显示目前市场货源流通持续偏紧。今年年初以来LME镍库存连降近4万吨，预示着目前精炼镍供应缺口或不断扩大，国内库存目前业已滞涨，全球范围内精炼镍去库存加快为镍价提供动力。节前交投普遍降温，加上红土矿供应增加的预期存在，镍价接连回调。但我们对镍价中长期的走势扔报以乐观态度。建议在此次回调中寻找多单入场机会。

铝市方面，隔夜沪铝小幅低开后继续走高，整体在14250-14350区间震荡，LME铝昨日回升0.44%，电解铝库存环比增加0.7万吨至171.8万吨，铝棒库存环比增加0.7万吨至10.6万吨，节前下游企业采购力度减弱，叠加之前铝锭铝棒运输延迟的，库存数据再度小幅上涨，根据数据统计，2017年12月全球电动车销量16.13万辆，同比增长6.1%，全年销量19.71万辆，同比增长67%，且国内家电网上销售规模增长超过50%，且LME铝从贴水0.5美元转升水5美元，国外铝需求量有所上升，但考虑昨晚道琼斯指数再度暴跌，给市场带来不确定性，近期铝价建议观望，周五关注中国国家统计局公布中国1月PPI以及CPI同比数据，LME铝库存减少1700吨至1058175吨。LME铝升水5美元，较昨日增加1.5美元。

道琼指数昨日猛跌，对商品价格或有影响。国际铅锌研究小组预计，受数年的投资不足影响，今年精炼锌供应短缺22.3万吨。锌下游消费端进入一年中最淡季，价格回落，外盘被内盘带动下跌。中游冶炼企业开工率较高，临近春节预计也将逐渐进入假期。资金流出，价格回落，回归基本面指引。价格回落一波，开春上涨更有空间，所以现在的持空是短期策略。2018年有色方面将会受到环保影响较大，等待2 26城市相关排放新政策落地，对未来价格有一定利好作用。LME锌升水50.75美元，较昨日扩大3美元。LME锌较昨日减少1400吨，报166050吨。

据SMM调研了解，电动自行车蓄电池市场终端消费偏弱，同时因春节临近，工人陆续返乡，多数生产企业将于本周放假。另年后复工多计划正月初八到初十，部分则延后至元宵节之后。铅消费预计将会有一定滞后。