国投安信期货：金属晨报1213

    铜：观望

    镍：观望

    铝：观望

    锌：观望

    铅：观望

    周二铜市交投冷淡，铜价继续小幅度上移，挑战关键阻力位。国内现货市场贴水收缩，抛盘减少，买盘稳定 。时处美联储会议期间，市场交投冷淡，等待会议后的表现。

    隔夜伦镍震荡盘整，现货方面，LME镍库存继续减少588至375564吨，贴水收窄2.5至贴61美元。国内现货市场上，金川俄镍升水昨日有所上调，市场接货情绪有所转淡，下游观望情绪渐浓。行业方面，因菲律宾正处雨季，苏里高出货量大降，而原本可出货的塔威塔威地区降雨量亦有所增大，近期镍矿海运费上升，这为矿价形成良好的支撑。而镍铁方面，随着镍价连续走弱，镍铁价格表现出一定的抗跌性，镍铁厂在900元下方出货意愿低，短期镍价将继续受到支撑。但是无论是从不锈钢转产利空原生镍需求，还是印尼方面尚未完全释放的不锈钢和镍矿进口压力来看，镍价反弹亦难以过度展开。短期镍价料维持震荡整理，操作上建议暂观望。

    铝市方面，隔夜跳水下行，跌幅超过100点，后半夜横盘运行，继国家发改委环资司副司长冯良指出环保执法力度不断加大，《中华人民共和国环境保护税法》将于2018年1月1日起施行，环保税把污染控制在合理范围内同时要补偿污染产生的社会成本，未来环保执法力度的增大或对铝整个产业链成本抬升，铝价或重心上移，LME铝库存增加5300吨至1103325吨。LME铝贴水21.5美元，与昨日维持不变。

    昨夜嘉能可2018以及未来两年中锌产量上提，外盘直接拉高，内盘夜盘高开。该消息称，在2018-2020年，其将花费12亿美元以扩大铜、锌、镍和煤炭的生产。2018财年，铜产量为1465±30千吨，锌产量为1090±30千吨，煤炭产量1,090±30百万吨，镍产量132±5千吨。。嘉能可将在明年上半年重启澳大利亚Lady Loretta矿产的锌生产，预计2019财年锌产约116万吨。目前，锌锭社会库存下降至10万吨以下，预计价格继续震荡。震荡区间暂看，24500——25500。环保税在各地落实中，对下游影响加大。LME锌库存减少1550吨至197875吨；LME锌贴水3美元，较昨日缩小7.5美元。

    近期因北方地区进入供暖季，多地环保加剧，因重污染天气、限电限气等因素，铅蓄电池企业生产亦受到不同程度、短期或长期的限产影响，如河北、河南及山东等地部分中小型蓄企限产30-50%不等。目前铅市处于供需两弱态势，价格宽幅震荡，震荡区间暂看19100——18300。