国投安信期货：金属晨报1130

    铜：观望

    镍：持空

    铝：观望

    锌：持空

    铅：观望

    周三铜市继续回调，美元反弹给铜价以压力，美国经济高增长，本周减税方案能否通过成焦点，近期美元为震荡式也打下了铜市震荡的烙印。回到铜市上，淡季在继续，LME库存持续减少4千吨，降至20万吨以下。国内依然贴水，交易清淡，进口窗口关闭。我们倾向于铜价处于正常的淡季调整中，短期关注支持位5个月月线6660美元支持有效性。

    隔夜伦镍走势先抑后扬，整体仍位于低位震荡。现货方面，LME镍库存增加1128到380448吨。现货方面，昨日金川俄镍升水小幅回升，现货成交整体较为平淡。目前正值菲律宾雨季，镍矿供应有减少，而国内镍铁企业整体挺价意愿较为充足，与钢厂博弈仍在进行。近几周陆续有多家钢厂公布转产部分普碳钢一事，这使得钢厂对于镍价的压力仍存。短期在需求低迷且后期进一步降低的背景下，镍价或将继续维持低位运行，操作上维持空头思路。关注张浦今日出台的镍铁采购价。

    铝市方面，隔夜维持低位运行，中途跌至14520元，随后回升，临近尾盘收盘再度向下，美国商务部于11月28日宣布对中国输美铝卷展开反倾销调查，其中2016年“双反”范围内产品涉及量约27.5万吨，今年年1-9月份约27.9万吨，反倾销调查事件在市场上对铝供应平衡实际影响不算太大，国资委近日向各中央企业下发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》中显示基建项目审批正在趋严，在防风险、去杠杆的大背景下，基建投资增速将下行，近期沪铝维持偏弱走势，今日关注由中国物流与采购联合会公布的中国11月官方制造业PMI数据，LME铝库存减少4975吨至1117725吨。LME铝贴水14.5美元，较昨日缩小0.25美元。

    根据河北省《关于启动区域一个区域二II级应急响应通知》要求，预计12月1日-4日，河北省将出现连续4天重污染天气过程。在重污染天气期间，河北镀锌企业为响应“要求”或进行限产。消息放出，可能对市场有一定消极影响。LME锌库存减少2325吨至215300吨；LME锌升水22.25美元，较昨日扩大2.25美元。

    据SMM调研了解，电动蓄电池市场淡季格局不改，但因月末资金趋紧，蓄企压缩库存，电池供货时间延长，部分地区经销商库存已有明显减量。目前铅市处于供需两弱态势，价格宽幅震荡，震荡区间暂看18000——18800。