中信建投期货：金属早间评论1127

    贵金属期货

    上周五美国公布的11月Markit制造业PMI与服务业PMI均不及预期，叠加前期欧元区强势的经济数据，美元继续下行，使贵金属略受支撑。总体而言，目前贵金属多空因素交织，影响贵金属走势的主要因素仍然是美欧的货币政策，这一方面已较为明朗，因此，近期贵金属仍以震荡为主，沪金主力合约1806震荡区间位277-284，沪银主力合约1806震荡区间3950-4100。

    操作上，沪金1806暂观望，沪银1806暂观望。（江露）

    沪铜期货

    受美国10月耐用品订单初值意外下降，叠加近期美联储会议纪要意外偏鸽，美元指数呈现持续走弱，有色铜铝延续反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.67%，报7017.0美元/吨；3月期铝收涨0.95%，报2130.0美元/吨。国内方面，新华社发文，防“炒房”须深化改革，伴随着房地产调控继续推进，后期房市或将呈现震荡走弱，对终端需求有一定抑制。沪铜1801收涨0.55%，报54450元/吨；沪铝1801收涨0.57%，报15110元/吨。基本面分品种看，LME库存持续下降至21.3万吨，近期秘鲁的世界最大铜矿Escondida工会罢工引发市场对铜矿供应的担忧，利好铜价，技术上短期铜期价突破20日线压力，反弹概率增大。操作上，沪铜1801前期短多继续持有，仓位5%以内，以回撤300元/吨止损。（江露）

    沪铝期货

    受美国10月耐用品订单初值意外下降，叠加近期美联储会议纪要意外偏鸽，美元指数呈现持续走弱，有色铜铝延续反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.67%，报7017.0美元/吨；3月期铝收涨0.95%，报2130.0美元/吨。国内方面，新华社发文，防“炒房”须深化改革，伴随着房地产调控继续推进，后期房市或将呈现震荡走弱，对终端需求有一定抑制。沪铜1801收涨0.55%，报54450元/吨；沪铝1801收涨0.57%，报15110元/吨。基本面分品种看，国内七地铝锭库存维持高位对铝价形成压制，近期下游逢低接货，短期来看铝期价在15000元/吨附近存支撑，暂维持震荡观点。操作上，沪铝1801合约14800-15300元/吨区域震荡操作，可考虑区间上下沿附近入场，仓位5%以内，并设置好止损。（江露）

    沪镍期货

    宏观方面，因美国公布的Markit综合PMI不及预期及欧洲经济数据的持续向好，美元继续下行，商品市场受支撑。基本面，从供给端看，山东环保限产力度不及预期，且前期印尼连续增加出口配额将使镍矿供给逐渐宽松，使得镍价承压。而从下游需求看，不锈钢消费转淡，社会库存上升，价格持续下调，需求整体偏弱。总的来说，宏观面利多因素略占优势，而基本面近期以利空为主，镍价预计震荡偏弱，区间94000-98000。

    操作上，镍1805考虑在97500-98000附近轻仓试空，仓位5%以内，以回撤1000点止损。（江露）