五矿经易期货：金属早盘视点1124

    五矿经易期货视点：

    铜： LME 库存昨日下降 7200 吨达 219075 吨，注销仓单减少 7200 吨至 81025 吨。亚洲仓库继续出仓

    6000 吨。现货方面，昨日 LME 铜 Csah 贴水 25.75 美元/吨，国内上海地区现货贴水 110 元/吨，期价

    稳中有升使得报价较为坚挺，成交尚可。消息面，全球最大的铜矿 Escondida 铜矿的工会工人举行 24 小

    时罢工，以抗议公司近期的裁员行动。公司此前称因“调整生产工艺”将裁员 3%。

    操作上，近期两大产铜国相继发生罢工行动及 LME 库存持续下降支撑铜价震荡走强，但当前市场供需矛

    盾并不突出，四季度国内精铜库存有望进一步积累，短期铜价料难大幅大涨，重点关注海外铜矿罢工动态。

    铝： 海外方面，伦铝库存续降，cash/3m 维持贴水，而沪伦比值在 7.1 附近，铝材出口盈利重新可观，

    反应国内沪铝仍偏弱。国内方面，新疆运输问题又现，导致国内铝价有企稳迹象，山东减产不及预期效果

    逐渐消退，周四 SMM 报社会库存下降 0.1 万吨， 国内铝价有企稳迹象。但氧化铝价格仍有压缩空间，

    再叠加国债利率维持高位，国内股市大幅回调，反映大类资产中价格仍承压，铝价短期企稳，但仍难趋势上行。