中信建投期货：金属早间评论1120

    贵金属期货

    美国上周五公布的新屋开工129万，创去年10月以来新高，预期119万，前值由112.7万修正为113.5万；10月新屋开工环比增13.7%，增速创一年新高，预期增5.6%，前值由降4.7%修正为降3.2%，带动美元略微回升。欧央行行长德拉吉最新发言并未展露新的态度，量化宽松仍将按计划逐步退出，而美联储票委卡普兰同样再次申明缩表的渐进推进。总体而言，目前贵金属多空因素交织，影响贵金属走势的主要因素仍然是美欧的货币政策，这一方面已较为明朗，因此，近期贵金属仍以震荡为主，沪金主力合约1806震荡区间位280-285，沪银主力合约1712震荡区间3850-4000。

    操作上，沪金1806暂观望，沪银1712暂观望。（江露）

    沪铜期货

    美国方面，市场对税改能否顺利通过存疑，美元表现弱势，有色铜铝小幅反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.07%，报6800.0美元/吨；3月期铝收涨0.19%，报2109.5美元/吨。国内方面，一行三会发布资管新规征求意见稿，资管“大一统”时代来临。沪铜1801收涨0.13%，报53000元/吨；沪铝1801收平，报15455元/吨。基本面分品种看，上海期货交易所发布消息称，上期所铜期货期权的立项申请近日已获得中国证监会批复同意，这将是我国首个工业品期权品种。短期国内库存逐步回升对铜价形成一定压制，且现货端转为贴水，反映出消费端表现较弱，短期铜期价试探60日线支撑。操作上，沪铜1801前期空单暂持，以回撤300元/吨止损，未入场者暂时观望。（江露）

    沪铝期货

    美国方面，市场对税改能否顺利通过存疑，美元表现弱势，有色铜铝小幅反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.07%，报6800.0美元/吨；3月期铝收涨0.19%，报2109.5美元/吨。国内方面，一行三会发布资管新规征求意见稿，资管“大一统”时代来临。沪铜1801收涨0.13%，报53000元/吨；沪铝1801收平，报15455元/吨。基本面分品种看，近期社会库存不降反增对铝价形成较大压力，资金面，铝总持仓降至80万手以下，反映出资金逐步离场，短期铝价在15000-15500区域受技术支撑。沪铝1801合约15200-15700区间震荡操作，仓位5%以内。（江露）

    沪镍期货

    伦敦金属交易所3月期镍收涨1.99%，报11575美元/吨，沪镍1805收跌1.63%，报92130元/吨。宏观方面，美国新屋开工创去年十月以来新高，美元略微回升。基本面，从供给端看，山东环保限产开始实施，但减产量将不及预期，且前期印尼连续增加出口配额将使镍矿供给逐渐宽松，镍价承压。而从下游需求看，不锈钢消费逐渐转淡，价格持续下调，且各地环保对不锈钢产量亦有一定影响。总体而言，宏观面偏中性，基本面利空因素凸显，镍价预计以震荡偏弱为主，区间91000-95000。

    操作上，镍1805考虑在94500-95000附近轻仓试空，仓位5%以内。（江露）