国投安信期货：金属晨报1116

    铜：持多

    镍：持空

    锌：持多

    铝：观望

    铅：观望

    周四铜市在低位窄幅波动，相对其它品种，铜价明显抗跌。近期全球市场人气不稳，股市、美元、商品出现联动行情，对中国经济担忧是一个原因，另外对美国股市持续上涨后的风险意识也是主要原因，但整体来看，欧美经济表现强劲，中国高层对经济仍是区间操作，暂时看风险仍远。回到铜市来看，库存继续下降3350吨，现货贴水缩小至36.75美元，铜价暂时遇到支持，从月线级别看，支持位在6660美元。国内铜隔夜也呈现升水情况，升水为10-130元。。目前行业正处于加工费谈判的时期，国内冶炼厂想将加工费推高到95美元，我们继续跟踪进展。

    镍市方面，昨日伦镍延续偏弱走势，现货方面，LME镍贴水小幅收窄4.5至贴56.5美元，库存增加3060到382650吨。国内现货市场上俄镍升水基本稳定在300元左右，市场成交情况一般。目前钢厂仍以调降价格为主，但市场接货情况未有改善。据统计，截止11月15日，无锡地区300系不锈钢库存环比继续增加，10月末国内主流钢厂钢材库存亦处于高位，同比去年增幅明显。不锈钢市场去库存进程延续，钢厂目前采购原料意愿不高，且部分钢厂陆续开始检修停产，其打压原料价格意愿较强。目前来看，镍价回调后镍矿镍铁价格也持续走弱，能形成支撑作用的山东镍铁限产因素也未见落实。在不锈钢市场暂未消化压力前，镍价或有继续回落空间，操作上建议前期空单继续持有。关注山东地区镍铁厂限产进程，以及国内不锈钢社会库存变化情况。

    汽车订单下降，导致氧化锌订单下降，镀锌厂开工进入淡季。锌锭供应仍显紧张，供需两弱格局导致价格宽幅震荡。上周镀锌厂开工率为68.84%，环比继续下降，同比上升0.07%，需求淡季明显。根据对锌精矿大型公司第三季度报告统计，第三季度锌矿产量同比上升2.95%，预计2018年全球锌精矿短缺缺口会被逐渐弥补。LME锌库存减少1475吨至232100吨；LME锌升水41.5美元，较昨日扩大8.5美元。

    铝市方面，隔夜沪铝主力开盘不久空头施压下，沪铝走弱，探低15455元/吨，短线空头获利了结，多头逢低入场，铝价回升，中国宏桥集团首席执行官张波表示，公司已关闭地方政府要求关闭的所有铝厂，他表示对长期铝价前景持乐观态度，对国家的供给侧改革和需求前景抱有信心，采暖季限产正式开始，根据要求，“2 26 3”城市近期应按照规定对电解铝和氧化铝实施错峰生产，将明显改善电解铝基本面过剩问题，近期铝价偏强震荡，LME铝库存增加4550吨至1165825吨。LME铝贴水19.5美元，较昨日缩小1.5美元。

    铅下游消费无好转，电动蓄电池市场淡季不改，加之铅价大跌，业内避险情绪较浓，经销商采购谨慎。