上海中期：金属早盘研发视点1108

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

隔夜贵金属冲高回落，comex黄金美市盘中最低下探至1275.38美元/盎司，短线下挫近10美元。周一黄金录得6日中涨幅最大的一日后，投资者欲锁定利润，抛盘推动金价下挫。在沙特一连串高调逮捕之后，反腐风暴越演越烈，周二沙特央行向银行提供数百人名单要求冻结账户，波及范围扩大。隔夜美元指数大幅上涨，抵消了市场的避险情绪。日内无重大数据公布。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜回撤，受到强势美元的打压，部分空头入场，增仓下行。上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格54320元/吨-54580元/吨，升水铜成交价格54360元/吨-54620元/吨。沪期铜一路下滑，沪伦比值居高不下，进口铜充斥市场，持货商急于换现，报价处于与盘面同降态势，甚至调降升贴水速度更快，好铜率先降至升水20~30元/吨，较昨日降幅接近70%。近月价差难扩，贸易商难有套利作为，市场货源过多，下游消费不给力不支持，消化困难，成交凸显供大于求特征。操作上，暂时观望。

铝(AL)

轻仓持空

期铝当月震荡下跌。上海成交集中15890-15920元/吨，对当月贴水70-60元/吨，无锡成交集中15890-15920元元/吨，杭州成交集中15920-15940元/吨。持货商稳定出货，出现少量持货商主动降价出货，价格变化不大，昨日中间商和下游企业已经接好货，今日备货意愿下降，整体成交较昨日回落。铝锭库存持续反弹，铝棒加工费持续走低，下游开工热情消退。操作上，短期市场人气偏空，轻仓持空。

锌(ZN)

轻仓持空

隔夜沪锌下跌，前多继续减仓，平仓了结，隔月价差收窄，上海0#锌主流成交于26040-26160元/吨，0#普通品牌对沪锌1712合约升水160-170元/吨附近，较昨日收窄50-60元/吨。其中0#双燕对12月升水190-200元/吨，1#主流成交于25970-26050元/吨附近。炼厂正常出货，货源比较充足。由于国内现货库存不断增加，加之现货升水较昨日继续走低，多数贸易商在看跌后市升水的基础上成交非常有限。主要以长单交投为主。多数下游企业按需采购，主要以价格相对便宜的进口锌交投为主。日内市场成交续弱。操作上，轻仓持空。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍大跌，多头获利平仓，整体持仓继续大幅下行，目前在105000之下技术性压盘较大，价格难以继续上涨，盘面多头获利了解明显，持仓大幅减少。金川公司挺价，继续上调其出厂价格，日内持货商积极报价，但下游按需适量采购，市场供需略显僵持，成交一般。金川公司上调电解镍(大板)上海报价至102500元/吨，桶装小块上调至103700元/吨，上调幅度500元/吨。操作上，暂时观望。