五矿经易期货：金属早盘视点1108

    铜：LME 库存昨日续降 800 吨达 267650 吨，注销仓单减少 5775 吨至 102375 吨。现货方面，昨日 LME

    铜 Csah 贴水至 33.25 美元/吨，现货市场略显疲软，国内上海地区现货由此前升水转为贴水 10 元/吨，

    精铜货源相对充裕，持货商继续观望，整体成交一般。LME 持仓报告显示，截至 11 月 3 日当周，基金经

    理期铜净多头持仓下降 3332 手至 66022 手。操作上，昨日美元高位震荡，基本金属普遍回调，短期看

    国内铜现货市场有望维持宽松，加上海外需求缺乏亮点，期价存在进一步回调风险。中期看全球经济复苏

    对铜价构成支撑，预计整体运行重心上移。

    铝：

    铅锌：LME 锌库存减少 2475 吨，至 244025 吨；LME 铅库存减少 400 吨，至 147300 吨。入冬后北方

    高寒地区矿山逐步停工，内蒙锌精矿 TC 上周下调 150 元/吨，降至 4000 元/吨以下，不过从近期北方炼

    厂冬储备矿情况看，大型炼厂已储备 1.5-2 个月的原料库存，虽不及往年 2-3 个月的储备量，但也基本满

    足冬季所需，本月锌锭供应已企稳为主。考虑 9 月以来国内锌锭供应量环比增长，四季度国内锌锭产出环

    比前三季度有望抬升，叠加需求端略显疲软，造成库存累积打压锌价。再考虑 MMG 澳大利亚矿山投产

    提前，预计锌价短期转入震荡偏弱格局。 沪锌 1712 剩余多单平仓。沪铅 1712 观望。