中信建投期货：金属早间评论1102

    沪铜期货

    据SMM近期调研发现，进入四季度线缆企业订单下滑,但大型空调企业排产量环比增加显著，需求或整体保持稳定，短期来看，现货端小幅升水，铜期价受镍价强势上行带动，短期铜价或维持震荡。操作上，沪铜1801短期54000-55000区间震荡操作，以回撤300元/吨止损，仓位5%以内。（江露）

    沪铝期货

    近期地方政府陆续出台环保政策，鉴于后期上游端原料价格继续走高概率加大，国内铝平均成本重心将继续上移，近期社会库库存维持高位对铝价形成较大压力，短期维持震荡操作。操作上，沪铝1712合约16000-17000区间震荡操作，可考虑在区间上下沿附近入场，以回撤200元/吨止损，仓位控制在5%以内。（江露）

    沪镍期货

    伦敦金属交易所3月期镍收涨2.58%，报12725美元/吨，沪镍1801涨停，报99340元/吨。国外方面，美国公布的经济数据依然强劲，但在鲍威尔当选美联储主席的预期不断加强之下，美元维持震荡。基本面上，鉴于近期新能源汽车用镍引起了市场的广泛关注，引起了镍未来消费增长的预期，推动镍价大涨，但这部分镍需求仍占镍总需求的小部分，需谨慎对待。实际上，后期山东环保限产的逐步推进将成为制约镍供给的主要因素，但不锈钢的限产也将抑制镍的部分需求，目前供需总体平衡，但对未来供不应求的预期较强，对镍价形成强劲的支撑。总的来说，宏观面偏中性，基本面偏强，镍价后市或还有上涨空间。

    操作上，考虑到镍价已突破前期重要压力位，镍1801合约可背靠100000-101000区域做多，跌破100000止损，仓位5%以内。（江露）