宏源期货：监管趋严，有色弱势震荡

1、现货价格：

铜：今日上海电解铜现货对当月合约报升水90元/吨-升水220元/吨，平水铜成交价格55080元/吨-55220元/吨，升水铜成交价格55150元/吨-55300元/吨。

铝：现货方面，午前上海成交集中16230-16250元/吨，对当月贴水150-140元/吨，无锡成交集中16230-16250元/吨，杭州成交集中16240-16260元/吨。

锌：上海0#锌主流成交于26420-26540元/吨，0#普通品牌对沪锌1711合约升水60-升水150元/吨附近，较昨日收窄50-100元/吨附近；其中0#双燕对11月升水100-150元/吨，1#主流成交于26320-26400元/吨附近。

铅：上海市场金沙铅19590元/吨，对1711合约升水150元/吨报价，双燕、金贵、进口KZ铅19440元/吨，对1711合约平水报价。

镍：SMM 1#电解镍95450~96000元/吨。上午期镍偏弱震荡，重心较隔夜盘有所抬升，金川镍较无锡主力1711合约升水500-600元/吨左右，俄镍升水300元/吨，镍价下行，市场多观望，且叠加月末的关系，上午市场整体活跃度仍偏低，成交量较昨日稳中趋降，个别中小型钢厂及少数合金企业按需采购，俄镍市场资源偏紧局面略缓解，金川公司下调电解镍（大板）上海报价至95800元/吨，下调幅度1200元/吨，上午成交区间95450~96000元/吨。

2、要闻：   

l  中国央行史上首次对两个月期逆回购询量。

l  近日，保监会对珠江人寿、华汇人寿、长江财险等16家险企下发监管函，禁止部分公司与其重点关联方的关联交易六个月，严防股东将保险公司当成“提款机”。这是保监会第一次对涉及关联交易的市场行为直接采取监管措施。

l  银监会在扩大会议中表示，要将主动防范化解系统性金融风险放在更重要的位置，同时在防止不正当关联交易和利益输送方面，更突出体制机制的作用。

l  欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时将月度购债计划从600亿欧元削减至300亿欧元，从2018年1月起延续9个月，如有必要将持续更长时间。

l  据美国媒体Politico援引消息人士的话说，耶伦或将无缘下届美联储主席职务。特朗普将会在鲍威尔和泰勒中选出一人提名担任下届美联储主席。但在特朗普正式提名之前，依然存在变数。

l  众议院通过参院版预算案，意味着进一步接近推动特朗普税改计划。

l  ???国家电网公司公布2017年工作计划：预计电网投资额为4657亿元、售电量为37670亿千瓦时、营业收入为2.2万亿元、资产总额为3.7万亿、利润为910亿元。

l  上周国内进口铜精矿市场有零星成交，TC维持高位运行，截至上周五SMM现货TC报85-92美元/吨。

l  【SMM铜管企业开工率调研】据SMM调研数据显示，8月份铜管企业开工率为84.96%，同比上涨13.45个百分点，环比下降3.76个百分点。 ????

l  本周国内进口铜精矿现货TC继续上涨，截至本周五上海有色网现货TC报83-88美元/吨。

l  【SMM铜杆企业开工率调研】据SMM调研数据显示，9月铜杆企业开工率为74.84%，同比下降0.52个百分点，环比增加3.23个百分点。 ????

l  【SMM铜板带箔企业开工率调研】据SMM调研数据显示，8月份铜板带箔企业开工率为71.19%，同比上涨3.97个百分点，环比上涨1.33个百分点。

l  【Aurubis 2018年阴极铜升水】贸易商上周五称，欧洲最大的铜冶炼商Aurubis给其客户提供的2018年阴极铜升水报价为每吨86美元，与2017年报价相同。公司一发言人称：“在考虑所有的因素后，这一报价反映了我们对2018年市场的预期，市场整体上十分积极。” 

l  【9月上海地区电解镍库存环比下降9.6%】据上海有色网调研，截至9月末，上海地区电解镍库存总量为10.5万吨，环比下降9.6%。

l  科威特石油公司：恪守对欧佩克的石油减产配额承诺；无需在欧佩克配额之外超额生产；预计2018年3月底产油量320万桶/日。

早报

今日早评：监管趋严，有色弱势震荡

周五关注中国9月规模以上工业企业利润年率、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度消费者支出年化季率初值以及美国10月密歇根大学消费者信心指数终值。隔夜因欧央行利率决议的影响，欧元兑美元急挫，美元创年内最大单日涨幅，短期内，美联储主席人选和欧央行利率决议的发酵或将进一步影响美元走势；内外盘基本金属昨日夜盘阶段涨跌互现。全球国债集体重挫，10年期美债收益率更是刷新七个月高位，主要是市场对于会后资金收紧和金融去杠杆、监管进一步加强的担忧。长短端利率上行，市场对于后市资金收紧担忧，对于风险资产形成一定程度上的打压。大宗高位震荡，处于下沿，工业品下沿徘徊，农产品上沿震荡，具体板块煤炭油脂板块偏强，其他版块回落，商品震荡区间收窄，波动变小，多均线粘结等待盘突。

铜：宏观面偏冷资金面偏紧，铜价短期继高位偏弱震荡，长线可以逢低接单，等待突破。

铝：吕梁市采暖季政策氧化铝限产30%，大概限产349.5万吨，加剧氧化铝短缺效应，4000的价格指日可待。出库大增，本周库存再下降2万吨，库存拐点已到，目前库存下降主要是由于产量下降导致，减产效应凸显，后期采暖季实施库存加速回落，此外氧化铝价格继续坚挺上行成本抬升，多单继续持有。受宏观面资金面压制可能不能强势突破，冒火炖肉。

锌：锌的矛盾没有解决：矿端的紧张局面虽没有完全解决但已经大幅缓和，冬储基本上结束，市场焦点转移到供改的需求抑制作用，升水回落，库存拐点隐现，高位震荡偏弱，可以以26000为线逢高空。