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华泰期货:鉴于长假来临,建议逐步减仓

来源:华泰期货 发布日期:2017-09-29 10:26:37 点击次数:139 作者:匿名

锌: 
9月28日,沪锌震荡偏强,夜盘回落后再次回升,波动加剧但依然偏强,LME现货高升水回落至44.5美元/吨,进口窗口完全关闭。国内现货价格回落110元/吨至26130元/吨。

现货方面,据SMM,上海下游节前逢低采购积极性较高,带动贸易商交投,今日整体成交好于昨日,其中进口锌因下游用货习惯问题、加之货源稀少导致其升水较坚挺;广东持货商以出货为主,入市接货者较少,部分下游入市拿货,成交货量较昨日持平,市场整体成交无异于昨日;天津下游按需采购,略有备库,拿货量就昨日增加,市场整体成交好于昨日。

库存方面,国外市场小幅回落,国内仓单小幅回落。9月28日LME锌库存减1600吨至257750吨,上期所锌减少724吨至18138吨。

由于环保问题的持续发酵,华北部分镀锌企业新一轮的限产开始,截至目前华北地区大型镀锌企业开工率为70%左右,而中小型镀锌企业受到波及较大,开工率仅为45%左右。主要有环保以及高成本下企业生产积极性降低等原因,后期将继续跟踪需求恢复情况。

策略建议:矿山生产依旧受环保影响,加工费有所回落,冶炼产量受限,下游消费稳步增长,十一节前备货等使得库存持续走低。低库存依然支持锌价,国内外精炼锌缺口逐渐显现在库存端,但考虑到即将步入十一长假,建议逐步平仓或减仓。

铝: 
9月28日,铝价震荡下行,夜盘同样回落后再次回升,有企稳迹象,长江现货均价回落30元至16130元/吨。

现货方面据SMM,国庆近期日益临近,持货商有意减少库存,下游企业昨日集中备货后,今日备货进程进入尾声,少数贸易商看涨备货,整体成交较昨日回落。

国内交易所仓单小幅增加,国内现货库存再次出现回落迹象,LME库存重新回落。9月28日LME铝库存减6525吨至1273575吨,上期所铝增加6938吨至504911吨。9月28日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)上海地区30.7万吨,无锡地区65.8万吨,南海地区38.6万吨,杭州地区8.6万吨,巩义地区12.6万吨,天津地区5.4万吨,重庆3.1万吨,七地铝锭库存合计164.7万吨,环比上周四减少1.6万吨。

南山集团公告旗下的电解铝资产已全部装入上市公司,不再存有电解铝产能。南山铝业目前拥有电解铝产能81.6万吨,全部为合法合规产能。公司目前无产能置换计划。此外,公司自备电厂属于并网运行,生产1吨电解铝大概需要13500--13700度电。

策略建议:去违规产能逐渐落实,冬季取暖季文件出台将进一步提升电解铝成本降低电解铝产量,因而去产能效果或逐渐显现,库存开始有回落迹象,目前整体维持多头思路,考虑到即将步入十一长假,建议逐步平仓或减仓。

特别提示:本信息仅供参考。请谨慎采用,风险自负。

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