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华泰期货:镍价冲高杀跌,持仓量则大幅增加暗示时机逐步成熟
2017-09-22 10:29:19 华泰期货
镍市逻辑:
现货市场:上海现货市场电解镍报88650-89450元/吨,其中上海市场金川镍报在89350,俄镍报在88800附近。
中期逻辑:上周,精炼镍现货进口转成盈利,由于国内镍仓单下降较多,镍进口出现利润以刺激进口。另外,因国内镍仓单的进一步下降,镍价中期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑:上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至325元/吨,主要是进口转成盈利;镍铁价格上周下跌,但是镍矿相对较强,加上运费上涨,镍铁价格迎来支撑;而不锈钢市场库存增加有限,整体镍产业链开始迎来支撑力量。
走势分析:
日内走势:9月21日以及夜盘,上期所镍价整体冲高回落。
21日,进口镍对金川镍的贴水维持在550元/吨附近,而进口镍现货对无锡电子盘升水再度扩大至400元/吨,为近期最高水平。
21日精炼镍进口依然维持盈利,盈利幅度较上一个交易日扩大,近期整体盈利窗口时常打开。
镍铁、镍矿方面,钢厂招标镍铁价格小幅下调,不过,镍铁冶炼企业利润回吐较多,钢厂招标应标者稀少;镍矿价格小幅回落,但是对于镍铁冶炼企业利润改善不大。
不锈钢方面,暂时不锈钢加工行业受到环保的影响较强,中小加工商基本上关门歇业,这使得不锈钢库存压力想钢厂和代理商汇聚,不锈钢厂利润开始受到挤压,但是因最终端需求处于旺季,整体不锈钢市场是因环保造成流通渠道不畅通所致。
库存方面,LME库存21日继续减少,而上期所镍仓单单日大幅减少2000余吨,总量降低至4.7万吨,目前的库存减少是超出下游需求的,9月11日以来,镍仓单下降累计7600余吨,在此期间,镍价大约位于8.5-9万元/吨,意味着现货囤积的成本大概平均在8.7万元/吨附近,因此,期货参与者操作,则成本是不宜高于8.7万元/吨的。
消息面上,上期所发布通知,经研究决定,自2017年9月22日交易(即9月21日晚夜盘)起:镍NI1801合约日内平今仓交易手续费从6元/手调整为18元/手。
意味着,交易所认为有必要抑制投机。
另外,21日晚,镍价冲高杀跌,过程中,持仓大幅增加,资金关注度上升,或意味着买入时间点也在逐步临近。
综合情况来看,镍仓单继续下降,支撑越来越明显,短期不锈钢市场虽然低迷,但是最终端消费已经开始逐步显现,因此需求无需担忧,镍价依然以买入为主。
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上海华通 | 20590 | 20 | 05-10 |
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中铝(中原) | 20450 | - | 05-10 |
广东南储 | 20500 | 0 | 05-10 |
长江有色 | 20540 | 10 | 05-10 |
上海期货 | 20610 | 50 | 05-10 |
LME伦敦 | 2547.5 | 23 | 05-09 |
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